爆款兴全合宜上市即暴跌，中兴通讯估值下调造成净值下跌

今日，一只上市首日就一度“杀”至跌停的“网红基金”引起了关注。

4月23日盘中，“网红基金”兴全合宜上市首日开盘后快速下跌，盘中一度触及跌停。该基金由明星基金经理谢治宇管理，首发之日以327亿元规模提前结束募集而闻名业内，被称为2018年的“爆款”。

重仓中兴通讯，上市前净值就受到损失

根据兴全合宜此前公告的上市交易信息，上市首日以该基金份额净值0.958元为开盘参考价，并以此为基准设置涨跌幅限制，幅度为10%。

按此价格计算，如果跌停的话，价格应为0.862元，该基金早盘以0.899元低开，随后便一路奔向跌停，最低价是0.862元。

事实上，该基金，4月20日最新单位净值为0.9577元，损失了4.23%。但从同期的指数跌幅来看，表现不算太坏，截至2018年4月20日，上证指数累计下跌12.28%，沪深300指数下跌13.28%。

值得注意的是，根据该基金上市公告，兴全合宜前十大重仓股为中国平安、三安光电、五粮液、隆基股份、伊利股份、白云机场、东方雨虹、中际旭创、中兴通讯、大族激光。

然而因中兴通讯遭美国商务部禁令事件的影响，各大基金公司纷纷下调中兴通讯估值，兴全基金也公告称，旗下基金自2018年4月18日起，对所持有的中兴通讯、中兴通讯进行估值调整，估值价格分别为人民币25.36元（相当于2个跌停）和港币20.74元。

从上市公告书来看，兴全合宜一共持有2509.66万股中兴通讯，占基金资产净值比例为1.63%。

兴全合宜说明基金场内价格波动

针对兴全合宜上市首日盘中触及跌停的情况，今日午间，兴全基金方面发布《关于兴全合宜基金场内价格波动的说明》，称基金下调中兴通讯估值约造成兴全合宜净值下跌0.31%，折价并不意味着基金出现亏损。

兴全基金表示，受累于近期A股市场整体表现低迷，截至4月23日上午11:30，兴全合宜上市出现一定幅度的折价， wind统计数据显示折价率为6.34%，折价率=1-基金市值/基金净值，场内成交金额8823.94万元。

兴全基金强调，基金的场内交易价格并不等同于资产价值，折价并不意味着基金出现亏损。基金净值并不会因为基金交易价格的折价而出现下跌，若在基金折价时选择在场内卖出，则意味着以低于基金净值的价格卖出所持有的基金份额。

同时，在说明中，兴全基金称，兴全合宜持仓中兴通讯占基金资产1.63%（按4月16日规模测算），经与托管行协商一致，本基金自4月18日起对所持有中兴通讯进行估值调整，估值价格为港币20.74元，约造成兴全合宜净值下跌0.31%。

全文如下：

关于兴全合宜基金场内折价的说明

4月23日，兴全合宜基金在深交所上市交易，引起强烈关注和诸多解读，为了避免市场误解，我们整理了投资者关心的主要问题，统一回复如下：

1、 兴全合宜基金运作情况如何？

兴全合宜基金自1月23日成立以来，受整体A股市场下挫影响，截至4月20日基金净值为0.9577，净值下跌4.23%，同期上证指数下跌12.28%，兴全合宜业绩比较基准下跌10.47%。

兴全合宜基金作为一只封闭期两年的偏股类产品，基金净值短期内受到市场调整而呈现一定的波动。我们会通过深入研究、合理的资产配置，继续努力为持有人提供中长期的良好投资回报服务。

2、兴全合宜基金场内折价情况如何？

受累于近期A股市场整体表现低迷，截至4月23日上午11:30，兴全合宜上市出现一定幅度的折价， wind统计数据显示折价率为6.34%，折价率=1-基金市值/基金净值，场内成交金额8823.94万元。

3、 为何会出现折价？

封闭式基金采用规定时间内的封闭式运作，在全球范围来看一般都会出现折价，这是对流动性缺失以及不确定性的补偿，存在一定的合理性。随着产品到期日临近，各种不确定性减少，折价率会逐渐趋近于零。此外，市场震荡和情绪释放也会导致基金场内交易价格出现异常波动。

4、折价是否意味着基金已经亏损?

基金的场内交易价格并不等同于资产价值，折价并不意味着基金出现亏损。基金净值并不会因为基金交易价格的折价而出现下跌，若在基金折价时选择在场内卖出，则意味着以低于基金净值的价格卖出所持有的基金份额。

5、场内交易折价是否存在一定的套利机会？

随着基金产品封闭期到期日临近，基金产品的交易价格会回归到基金净值。理论上来说，当封闭式基金场内交易价格出现较大幅度折价时，潜在的投资价值也随之增大，一方面可以在市场调整时获得相当于折价率的保护垫，又能在市场上涨之时提供相当于折价率的额外收益。

6、中兴通讯事件对兴全合宜净值的影响几何？

兴全合宜持仓中兴通讯占基金资产1.63%（按4月16日规模测算），经与托管行协商一致，本基金自4月18日起对所持有中兴通讯（00763.HK）进行估值调整，估值价格为港币20.74元，约造成兴全合宜净值下跌0.31%。

7、兴全合宜未来的操作思路以及对市场的看法如何？

兴全合宜是一只封闭两年的偏股型投资产品，操作思路依旧是一贯的追求中长期稳健可观的投资回报。步入2018年以来的A股市场受到全球政治，经济各类因素影响，波动率进一步加剧，接下来可能会更多的以一种结构性行情的态势演绎。

兴全合宜会继续基于兴全基金整个投研团队的力量，努力筛选出业绩增长良好，估值合理的标的进行配置，力争实现中长期稳健的回报。