雀巢入股塞尚乳业，抢先布局乳业深加工领域

随着传统乳制品产品UHT奶、奶粉业务的竞争饱和，深加工被认为是下一步乳制品行业转型的风口。

23日上午，雀巢公司宣布正式入股国内乳制品深加工领域“独角兽”宁夏塞尚乳业。雀巢大中华区奶品、冰淇淋和工业销售执行业务官吉安龙透露，双方的合作包括两个部分，一方面雀巢将原呼伦贝尔工厂95%的股份出售给塞尚乳业的股东隆化县中辰企业管理咨询中心，同时雀巢公司也入股塞尚乳业6%成为其股东，该交易已于2018年5月中旬完成。

2017年底，业内曾传出雀巢准备出售呼伦贝尔工厂，而传言中的出售方正是塞尚乳业。

吉安龙告诉第一财经记者，塞尚乳业是乳制品深加工领域的成功企业，曾经是雀巢的客户，这一交易，雀巢正在将呼伦贝尔乳制品业务转化成一个新的业务模式，但他并未透露具体的内容。

公开信息显示，宁夏塞尚乳业有限公司创立于2010年3月，注册资金1.69亿元。据中国乳制品工业协会原理事长宋昆冈介绍，塞尚乳业也是国内唯一一家纳滤分离水解技术生产浓缩乳蛋白的企业，同时在稀奶油领域，其也是国内主要的两家生产商之一，而另一家正是雀巢。

据塞尚乳业内部人士透露，6%的股权是双方最终商议的结果，雀巢方面希望占有更多的股份，但因为塞尚乳业3年内有IPO的计划，因此公司方面并没有同意。

在业内看来，雀巢入股塞尚乳业有两方面的考虑。

一方面，宋昆冈认为，双方的合作更多是一种互补。公开资料显示，呼伦贝尔雀巢有限公司成立日期为2004年9月，注册资本为1.58亿元，主要生产大包粉、奶油和固体饮料。在2007年正式投产时，它是雀巢20年来在中国投资建立的第22家工厂。但近年来由于国内奶价低迷，大包粉的利润不再可观，而奶油等深加工产品方面，黑龙江、青岛雀巢工厂也有布局，呼伦贝尔工厂亟待转型。

另一方面，入股塞尚乳业更多是为了抢占乳制品深加工领域的机会。

独立乳业分析师宋亮告诉记者，在UHT液体奶、奶粉等品类都趋于饱和、市场竞争激烈条件下，消费潜力大、增长快、附加值高的固体乳制品（如奶油、奶酪、蛋白粉、蛋白液）市场逐渐兴起，以乳制品深加工为代表的新模式存在更多市场机会。

记者了解到，目前国内乳企的产品主要布局于常规的液态奶领域，但2008年以后，随着竞争的加剧，液态奶产品同质化严重，市场趋于饱和，根据中国奶业协会公布的数据，2017年液态奶整体销售量增速下降至6.8%。

另一方面，以奶酪、奶油为代表的固体乳深加工需求大幅增长。据中国海关统计，2017年我国进口干乳制品176.88万吨，同比增长16.2%，进口额同比增长37.9%，其中，进口奶酪10.8万吨，同比增加11.1%；进口奶油9.16万吨，同比增长11.9%。

塞尚乳业董事长闫建国表示，目前中国乳制品人均消费在36公斤左右，大多集中于液体产品，在此前出访其他国家时了解到，在欧美液态奶只占20%的比例，而固体奶和深加工产品的占比更高，未来中国固体奶消费也有人均35公斤的增长机会。

闫建国告诉第一财经记者，整个交易的价值约在3亿人民币，最终双方商定采用换股的形式来完成交易。交易完成后，呼伦贝尔工厂也会进行业务调整，从大包粉和无水奶油转向生产稀奶油和奶酪产品。

对于IPO的进程，闫建国说，他旗下还有一家新三板上市公司金河科技，从事乳制品加工，未来不排除打包在一起上市，目前正在进行顶层设计，其他暂时没有更详细的可以披露。