圆桌讨论：独角兽登陆资本市场：机遇与挑战 | 2018第一财经技术与创新大会

主持嘉宾：德勤中国创新主管合伙人 刘明华

对话嘉宾：复宏汉霖生物技术总裁兼首席执行官 刘世高

                 基石药业高级副总裁 王辛中

                 西井科技COO 章嵘

                 学霸君技术副总裁 苗广艺

文字实录

主持人：那么接下来的圆桌论坛，让我们继续延续“独角兽”这一话题，谈谈一些独角兽公司的上市计划，如何看待当下A股市场、香港股市和美国股市对独角兽公司的竞争，如何判断哪个市场更适合自己，独角兽公司对A股市场有何期待。

在论坛的环节当中，都是目前身处于上海的独角兽企业的代表，让我们分别请上：

复宏汉霖生物技术总裁兼首席执行官刘世高，刘先生请！

基石药业高级副总裁王辛中，有请！

西井科技COO章嵘，有请！

学霸军技术副总裁苗广艺，有请！

同时我们也请上这场论坛的主持人：德勤中国创新主管合伙人刘明华，接下来把时间交给您和您身边的四位男士。

刘明华：谢谢主持人。非常荣幸能够主持这一场的嘉宾论坛，刚才主持人也介绍了在我身边的这四位，都是独角兽企业，特别是处在风口的行业，生命医疗、教育的代表。我今天来之前突发奇想，我就想“独角兽”它的形象有点像一匹马，但是它脑袋上长了一个角，背后还有两个翅膀，其实非常符合我们现在创新这个行业的独角兽的形象。为什么？首先这个角就是我们独角兽的独特性，他们都是在各自的领域做了从零到一的颠覆性的技术的创新，是有核心技术的。

背上的两个翅膀，一个是资本，资本的助推，资本的赋能。还有巨大的行业及商业的应用场景。其实我们德勤创新在这个方面做了非常多的研究的，就技术来讲就是五大方面，A、B、C、D、R。AI人工智能、区块链，C就是云计算，D就是大数据，R就是机器人技术的应用。对于独角兽来说，非常重要的他的价值的体现，是在于怎么跟行业和商业有着巨大的应用的场景，才能够有颠覆式的，除了从零到一之外，道生一，一生二，三生万物这个过程就是靠行业以及资本这一双翅膀的衬托，才能展翅高飞。接下来我把时间交给我们四位嘉宾，分别从这个方面跟大家分享一下，特别是现在资本市场上出现了这么多的规则之后，大家怎么看待的？

第一位有请刘博士，在肿瘤医药行业，从09年就开始在这个方面做了非常多的工作，也取得了非常好的成绩。前面王博士在讲的时候，也是说久仰刘博士的大名。我想看看您对于资本、行业的深度的见解。

刘世高：毋庸置疑的，从2014、15到现在，对生物医药的行业的关注、投入是前所未有的，之所以资本市场对这个市场高度的重视、高度的投入，我个人认为还是整个大环境的天时地利。我们讲包括未被满足的医疗需求，中国癌症的病患可能比美国和日本加起来还要多，但是5年的存活率美国的一半都不到。未被满足的医疗需求是巨大的，包括获得好的药、能够负担得起的药，都是推动市场一个巨大的动力。除了我们讲天时重要的市场之外，另外就是社会的改革，从2015年开始药店单位一连串大手笔的改革，包括质量的提升，与国际接轨，包括一连串的审批投入，包括怎么样对创新药跟高质量的仿制药的政策，包括市场的准入都有很多的新的政策出来，这也是整个资金跟新的公司的创立的一个大的力量。所以我们这边也是期望这个力度能够持续，整个的政策的落地也能够持续，能够跟世界接轨，让中国的生物医药更容易步入世界的市场。

从资本的角度来讲的话，包括香港的股票制度的改革，对我们这样的公司，研发为主，还没有上市，也是巨大的利多，我们非常期望这样的改革，希望中国证监会有一些法规上的改革，有一些十几年，甚至二十几年前定的法规，已经不合时宜，怎么样根据新的社会的需求能够做一些改革？包括高管不能10%的限制，独角兽企业，高科技行业需要，这些法规让我们太困扰了，也希望证监会能够正视这个问题。谢谢！

刘明华：谢谢刘博士，刘博士从行业，现在行业从中国对于医疗、医药、生命科学，特别是肿瘤这方面有巨大的市场，包括监管市场的改变，带来巨大的风口。王博士是处在同样的领域和行业，您有一些什么样的真知灼见？我相信大家也都能够感受到创新、独角兽是国内追捧的热点，在这个过程当中一定会出现良莠不齐的情况，我们真正去判断这个价值在哪里，你有一些什么样的看法？

王辛中：我非常感谢第一财经给我们创新企业有这么一个机会，和大家见面，分享一些我们个人的想法，也希望这是互动的过程。我们其实每天也都在思考同样的问题，我本人就是来自基石药业，刚才都介绍了。基石药业是个很年轻的公司，到现在创立两年。我们主攻的方向就是发展抗肿瘤药物，尤其是以免疫治疗和组合治疗为主这样一个方向。

在这个过程中，我们可以看得出来资金的重要，因为做肿瘤，做药物的研发，刚才我们分享过，可以简称为“三高”：风险高、门槛高，最后回报也会高，是非常有意思的一个过程。在这里面重要的一步，就是临床的研发。在我们国家来讲，所谓的创新，就是包括把一些新的技术、药物，刚才我们听了量子，我觉得很享受刚才我们这个老师给我们的分享。就是我们要做出有中国特色的东西来。在做新药的过程中，资本肯定是非常重要的，因为它非常贵，尤其是做早期临床研究。我们之前国家用的都是一些类似药、仿制药，这个还是把握性比较多。对于早期开发，早期临床研究是我们的薄弱环节，这个时候就需要大量的资金投入，这个需要投资人不但对这个领域，这个行业有一个充分的认识，而且要有一个鉴定良莠的过程。包括他们本身的知识更新，跟这些科学家、所有的领域里的专家交流的过程，真的是把他们资金投到对的地方。

刚才说过我们国家人很多，无论从癌症病人的数量和死亡率，都远高于美国、欧洲，说明一个问题，需要在这里。所以我希望我们的资金加上我们的科技，和所有制药人的努力，真正把好药、新药、中国人用得起的药推向市场，真正造福所有的患者，这就是我们的基石应运而生的原因。谢谢！

刘明华：谢谢王博士，生命科学这样的一种情怀，是非常重要的。我们之前在讨论的时候，也探讨了一个很重要的问题，就是判断一个“独角兽”它的价值，很重要的肯定是这家独角兽公司所拥有的核心的技术，以及它在市场上行业里面应用的空间。核心技术本身背后，它其实就是人，就是团队。我非常赞赏刘博士在我们探讨的时候讲的这句话，所以对于无论是进入资本市场也好，还是我们的投资的团队，PE、VC在投的时候，非常看重的是核心技术和团队。王博士和我分享了一个故事，我是非常震撼的。他说昨天他跟他们B轮投资人讨论的时候，这个投资方本身的背景是学工程技术的，但是现在为了投医疗行业，当然也是非常有非常快速学习能力的，是非常努力在学习生物医药这些技术。我延伸地想到了，我想在资本市场上，包括我们的投行，包括我们的证监会也好，联交所也好，里面一定会有大量的这些人，在非常快速、努力地学习现在行业的技术，否则我相信他们审核这些材料的时候，基本上不知所云了。我们德勤服务药明康德的时候，真的很难看懂。对于团队这一点，核心技术这一点，刘博士还有什么补充的意见要跟大家分享的？

刘世高：吸引高端的团队一直是我们努力的方向，就是在欧美有相当产业经验，而且懂管理的，而且愿意回国服务的。我想我们的团队还是靠刚才的道，我们的使命和愿景。希望有一些志同道合的高端人才认同我们的理念，我们用创新的技术降低成本，不但是质量和技术要跟过去，我们的伦理道德的标准也要接轨，把病人的利益放在最高，这样才能真正打造让国际企业，让国际的主流社会对我们尊敬。不但只有技术，也不但只有GMP这种法规，还包括一些伦理道德，我觉得非常重要。

王辛中：我也说两句，上礼拜我们成功地完成了B轮的融资。短短年里面，我们融资到26亿这样的数字，充分体现了投资界对我们的认可。这里面包括了团队，我们基石其实有四块“基石”。第一个就是我们的团队，所有的有经验的临床大夫，包括四个高管都是在海外有20到30年经验来加盟，促进我们企业的发展；第二块石头，就是我们的产品线，现在我们有十几种抗癌药物，包括一半大分子、一半小分子抗癌治疗；第三块石头，我们有自己的模式，这就是创新的地方，我们的模式是针对我们的薄弱环节，临床早期开发来攻克，以最快的速度把我们产品推到市场；第四就是技术。我相信

我们的明天是美好的。

刘明华：现在技术大的方向ABCDR，五个大的方向是非常明确的。第一是工业4.0智能制造，第二个是Fin-tech这个行业，第三个是新消费，已经超越通常所说的新零售，因为零售是当中的一块，新销售包括衣食住行、娱乐、学习、教育、文化等等一系列的。在生命科学医疗毋庸置疑了，转到我们这个智能制造、工业4.0，这里我不得不隆重介绍一下我们西井科技的章总，为什么？其实我跟章总在上个月一个很大的活动上认识了。上个月是联合国工业发展组织，每个月都有一个评选，今年的中国站放在上海，中国站就是把现在国内在这个智能制造，还有“一带一路”这个方向下，新兴的这些公司摆到一起，来进行评选。我们西井科技就在这个评选当中，得到了中国站的总冠军，所以会代表我们中国在智能制造这个领域里面的独角兽和新兴的企业，参加9月份在维也纳举办的联合国工发部的竞赛。希望西井科技在维也纳的比赛里面为国争光。

请章总介绍一下西井科技所作的贡献，以及您对资本怎么样助力智能制造这方面的发展？

章嵘：非常感谢主持人，也是感谢第一财经给到我们科创企业这样一个机会，参加这样一个论坛，表达我们自己一些想法。首先谈到行业，我们所处的是智能制造和人工智能这一块。西井科技成立于2015年的5月，到今天正好是3年的时间，其实我们是起步于神经网络的AI芯片的制造和研发。逐渐的我们意识到其实AI技术非常好，但是新技术要想成为一个产品，或者成为创造价值的应用，是需要一个垂直领域的。我们迅速发现，其实我们有很多的传统行业，都需要人工智能的技术去赋能，去做这样的一个智能制造方向的改革。我们第一个着力点是我们的港口，其实中国是港口的一个大国，如果大家看的话全球前十的港口里面，中国可以占到7位，所以我们是大国，但我们并不是一个强国。在各个环节有很多可以提高的方向，我们其实是引入AI的技术，去结合港口各个环节，他的操作环节，去看哪些技术可以运用到里面去，帮助我们这些港口，去提高它的效率。目前来说，从公司的角度来说，我们已经在开展我们的针对智慧港口的全局化的布局，所以我们所有的产品线其实在布局各个操作点。目前来说会有大的产品线，首先是智能理货，它会应用到我们的智慧闸口、智慧安桥和智慧堆场，基本上应用的港口的各个场景；第二个是水平运输，大家知道上海这边有洋山港四期，整个都是全自动化的，但其实对于一个新建码头来说是非常好的解决方案，全球已经有2千多个港口已经在运行，他们的改造是非常困难的，我们发现这也是我们的机会，可以帮助这些传统码头进行改造。所以在我们整体的产品线里提出了，能不能用我们的AI打造智能的水平运输的产品？我们推出了两款，一款是无人车，一款是无人机卡。在今年初实现了商业化的落地，目前在全国，包括全世界，其实海外已经在推广了。进行了一些实际的路测，预计明年初可以达到商业化的运营。这方面是可以助力到我们的智慧港口这样一个传统行业的转型；还有一个块，我们看到很多像航运方面，之前是一些单证，比如说我们去做一个人力的输入，我们发现其实从AI的角度来说，我们也可以做这样的识别，把这些非结构化的数据结构化。把涉及到港口、航运这些所有的行业串起来，用信息化的技术串起来，这方面也可以帮助到我们实际在这个行业中的客户、用户，去提高他的效率。这是从公司和行业的角度来说的。

回到资本的角度，我们跟资本从2015年的年底就已经完成了我们的天使融资，随后又在去年完成了由复星集团独家的A轮融资。在融资方面我们并不陌生，从公司的角度来说，我们一直把资本去做一个助力。我们一直在寻求这些资本帮助的时候，其实我们坚持的是怎么样去寻找拥有相同价值观，真心是希望推动这些AI技术往智能制造方向发展，去推动我们中国的一些科技创新这方面的资本。打个不恰当的比方，在资本的寻求方面，跟人的婚姻一样，要想长久地走下去，其实价值观一定要一样，所以我们在这方面是非常坚持的。

还有一点，比如说资本市场，如果我们想要介入，绝对不是一个目的，我们会把它作为一个回报所有团队的付出和回报所有投资人的支持的一个目标。比如说上市的话，对于我们来说真的不是目的。用好手上现在所有的每一份资金，然后去给我们的客户，切实地为整个行业带来革新，去给他们创造更多的价值，如果我们做到这一点，其实上市只是水到渠成的事情。所以拥抱资本，我认为要拥抱资本，借助资本的大平台来推动我们在整个行业上的发展，我们是非常乐意去做的。

刘明华：谢谢章总，我觉得跟咱们几位独角兽的创始人、CEO、COO、CXO，这些同事谈的过程中，我非常深刻地体会到一点，在我们今天，哪怕今天这个主题是讲独角兽和资本市场的时候，大家非常共同的一点，就是我们是上市或者是我们融资，它绝对不是一个终极的终点，或者我们的目标就是这个。或者用更通俗的话来说，对于我们这些有技术、有情怀的这些公司来讲，这个不是为了圈钱，这是非常重要的。所以大家完全是专业对专业在进行对话，寻找化学反应。

另外一方面其实我们大家谈的时候，也觉得有一点很重要的，现在市场上的确良莠不齐的，我们要怎么样防止劣币驱逐良币？怎么样把这些核心技术发扬光大，我想也是我们这些创始人、CEO非常关注的，希望市场能够获得这个信息。

前面讲到新消费非常大的一块，与教育相关的。中国我相信对于小孩的教育，在全球的父母当中，我相信是排第一位的。学霸君，请问学霸君，咱们这个学霸君技术是怎样的？我们的客户是怎样的？我们用技术+教育，怎样产生一些影响力？

苗广艺：感谢主持人和主办方。学霸君是面向K12的智能化教育公司，其实一开始我们经历了很多公司经历的类似情况，一开始我们很重视技术，组了很大的技术团队，在做一些纯技术的事情。后来发现只做技术，离业务比较远，还是有很多的问题的。去年我们的高考机器人在高考数学考了134分，这样还是不够的，如何有效落地是个问题。

后来我们做了更多的业务思考，比如说我们现在做线上的一对一辅导，辅导过程中我们就会发现老师和学生不匹配的问题，比如说学生都喜欢报特别好的老师，就像去医院的时候，大家都喜欢报专家号，普通号没有人报。但实际上你的问题并没有那么困难，没有那么复杂，不需要专家解决。我们利用人工智能分析这个学生的薄弱之点在哪里，通过算法可以自动分析他提供的一些错题的知识点，可以分析出这个学生的知识点的能力掌握情况，根据老师的状况进行匹配，这样的话可以让学生的资源和老师的资源得到最优的配置，而不是大家都抢好老师。

还有我们在校内做尝试，发现学校里的老师比较辛苦的，每天都要批改作业。如果不是北上广这样的大城市，一般城市里学校的老师都会至少教两三个班级，每个班级5、60个学生，每天布置完作业以后，他就要批大量的作业，非常辛苦。我们可以通过机器来帮助老师批改作业，降低老师的工作量。我们可以分析这次作业的知识点，给老师提供作业报告，老师可以看到今天布置的内容，学生是不是掌握了？这样可以无形中提高老师的效率。真正把一些技术和场景结合在一起的话，才能实现技术的落地。

大家都比较关注教育行业，随着经济发展，我们国家父母都非常重视孩子的教育，都愿意孩子身上花钱，包括我在内，我也是为孩子花钱不手软。如果换成老婆的话，她花钱更加狠一点。家长对孩子的期望非常高，这使得我们教育行业吸纳资金的能力越来越强。另外一方面我们发现现在随着互联网的发展，特别是中国互联网发展特别快，很多线下的教育都可以搬到线上，家长对线上的教育认可度越来越高。我们之前也做过一些调研，线下教育机构很多，但是机构非常分散，比如说一个非常大的小区周围，可能有几百个小教育机构。如果到了线上之后，线上就很容易把线下的资源整合到一起，有可能我一个线上的机构可以把全国各地的老师整合在一起，这样就产生一种“收割能力”。像新东方、学而思这也的教育巨头其实也只占了教育市场一小部分。而互联网公司通过线上的聚拢，会形成非常大的公司。这个过程中会出现很多独角兽，大家都是在一个赛跑过程，就是我前面所说的有一种收割的感觉，大家会拼命圈地，好多轮融资会导致这个企业的股份不断被稀释，这时候很难说别人领跑的时候，你不跟进。结果会导致创始人股份变得少了，或者股东变得比较复杂，或者说这个过程为了抢占市场，导致了都是不盈利的，甚至亏损比较多的，这都是很常见的情况。这样的状态与我们A股或者港股的要求不一致，导致不能上市。

如果可以，教育类公司还是希望在国内上市的，大家知道中国的教育和西方教育是不一样的，美国人很难想象中国的妈妈这样花钱是为了什么，或者说高考为什么一下子投入这么多钱？对他们来说这是很难理解的。所以说我们教育公司在国内会有更好的价值认可，我们现在也看到政府在不断释放一些利好的信号，但是步伐还是有点慢，如果说有这样的条件的话，大家还是希望尽量在国内上市的。我觉得这是大家比较普遍的认识。

刘明华：好，谢谢苗总的分享。我想特别对于教育行业的话，你的目标客户可以说99%，肯定都是境内的。但是如果我们反观目前已经上市的教育行业，包括新东方、学而思，其实都是在美国的。这个也不奇怪，刚开始的时候美国的资本对独角兽很有吸引力的，第一个要求快，第二个初创企业独角兽没有那么高的盈利的能力以及达不到要三年的过往的历史记录。大家可以看到在纳斯达克的话，你只要净资产有6百万美金，三家企业为你们坐市，符合资料差不多的话，4到6个月就能够完成IPO。为什么第一批那些高科技的企业，包括教育行业，基本上都是选择到美国纳斯达克去上市。随着高科技的发展，核心技术力的重要性，各国的资本市场都意识到我们的初创企业、独角兽是非常重要的，宝贵的财富，所以大家也都伸出橄榄枝，开始拥抱独角兽企业。比如说今年4月份联交所出的政策，包括现在喊的同股同权的说法，25年前联交所的制度性的改革，就是创建引入了H股。如果我们说H股的引入，对于中国经济和中国公司在过去25年带来的深刻的影响，大家可以想象一下这一次的改革，为这些拥有核心技术的独角兽公司，为中国的经济转型在下一个阶段带来的影响，我觉得是不可估量的。香港市场再融资的速度和条件也会非常好，同时也有更大的面向国际的一些渠道。

离我们这个会场最近的上交所，包括证监会也在近期做了非常大的改革，就是我们前面谈到的对于这些创新企业的试点若干意见里面，其实有非常重要的两个信息。一个是对于已经在海外上市的，市值达到两千亿人民币以上的，它的回归就会非常的迅速和绿色通道了。即使没有在海外上市的，如果我们是符合国家的战略，有核心技术、市场认可，他也是把门槛降得相应比较低的。其实有很大的方面，就是要有核心技术、市场认可。前面刘总也谈到，可能有一些配套的政策，这个降格要把所有相应的一些规章制度，2、30年在当时的资本市场法律法规的情况下，这个制度都要有配套的一些改变在里面。我想请教一下我们4位“独角兽”的创始人和CXO，对于目前已经出现的这些改革，全球的资本市场都在拥抱、欢迎我们独角兽公司，我们的选择也会更多。从您的角度来说，您选择的时候会更关注、看重什么？刘博士您先跟大家分享。

刘世高：刚才我接受采访的时候，也提到这个问题。我的看法就是两方面，一个就是说稀缺性，以复宏汉霖来讲的话，我们今天能够做出高价值的生物药，在港股来讲还是比较少的，有国内销售和国际销售的能力，而且跟国际接轨。而在美国的纳斯达克来说，这样的公司很多。市场是供需的能力，你越稀缺你价值越高。第二个当地的投资人对这个市场的了解，一开始我们以中国为主的话，香港的投资人应该对中国的市场更了解，美国的投资人就不了解。投资人跟投资机构，市场的认知的了解。

刘明华：好，谢谢刘博士。王博士，同样一个行业，您的真知灼见。

王辛中：非常同意刚才我们老总分享的。上市这个事情，是水到渠成的事情，时候到了自然会到那边去。作为我们一个创新企业，刚才讲的“四块石头”，我们还是要把药向前推进发展。找了资金，少了翅膀就飞不起来。上市是个过程，我们也在反复地考验到底哪个市场对我们更合适？我们看到了现在港交所给我们提出了第二个选择的机会，我们还在考量中。在我们看来，起码在港交所因为现在还比较少。我们非常关注，到底这个市场是怎样一个反应？但是我们相信A股市场也是紧跟这样子，这样会给我们这种没有盈利的，有创新性，有巨大潜在发展的公司提供机会，给我们像基石一样，这种创业制药公司，能够提供这样的资源，来完成他们的心愿，这方面我们会极力关注类似的事情。上市水到渠成，是我们会考虑的事情。

刘明华：好，谢谢。

章嵘：首先我要说我们的确是生在一个美好的时代，这么多的资本来拥抱。我们看到近期一些资本市场的改革，我们是非常欢迎。而且非常高兴看到国内针对四类新经济产业，开通IPO的绿色通道。这些其实从资本层面来说，全力助推我们这些科创企业在各自的领域进行发展。所以这方面其实真的是非常幸福的，有的时候是一个幸福的烦恼。但其实在跟资本合作的时候，我觉得我们会面临一个现在挑战，就是像苗总刚才说的，科创企业在发展过程中，需要大量资金。资金会逐渐稀释所有创始团队之前的股份，我们怎么样去驾驭这些资本？是让资本助力我们，同时是保持我们自己的个价值观，我们企业的价值观和对于长远目标的关注。我们不能失掉长远目标，而被资本的逐利性抹煞我们的意愿。我们西井是取智于人，用智于人。所有的AI技术应用于行业，这是我们想推动的。港股或者A股没有谁好或者只有谁不好，它们是适用于不同诉求的企业，所以这方面我们也在做不同的考量。当然也会关注我们在A股市场的一个改革到底会进行到哪一步。

作为一家国内企业，能够在A股上市，那是最好的。

刘明华：章总刚才讲的，突然让我想起来资本其实是个翅膀，赋能让我们的独角兽能够飞得更高更远，但它不能成为抽打独角兽的鞭子，让我们失去了方向，只是为了一个更高的资本的回报。这个当中的平衡和把握是非常重要的。学霸君有什么要跟大家分享的？

苗广艺：我的观点跟前面的几位老总类似，企业的融资和上市不只是为了拿钱，而是寻找有共同价值观和信念的伙伴。另外，我的教育行业在国内上市比国外上市有更大的优势，从社会的认可度上来说。但是因为先前的政策不够开放，或者对创新企业的包容性没有那么多，导致大家没有条件在国内上市。不过现在也看到一些比较好的信号，其实港股也是走得靠前一些，之前我们觉得港股估值比A股低，但是现在已经上来了。小米在港股上市，是非常好的带头作用。我觉得A股也需要有对创新企业有更好的包容机制。是不是可以做一些试点？这些试点不是简单地对一些公司进行特批，而是有相应的落地的郑策，在一个或者两个公司先试一下，让大家看到这个希望，然后有这样一个希望继续跟进，不断地推广。希望未来看到这样的变化，谢谢！

刘明华：谢谢，再次感谢4位老总的分享和真知灼见。我想对于我们所有人来说，我们的“独角兽”，我们的创新企业是拥有核心的技术，我们希望用这个核心的技术作为道生一、一生二，三生万物，让我们飞得更高更远。三生万物之后，希望这个世界变成一个更美好的世界，让人类变成更美好的人类。再次感谢4位老总精彩的分享，谢谢我们在现场和线上各位的听众和观众的支持，再次感谢各位，也感谢我们一财给我们搭了这么好的平台，让大家有这么个机会每年来做分享，给予付出和吸收这些养分，这是一个很好的机会，再次感谢各位。

这里跟大家再看一下我们这边的大屏幕，也是我们今天第一次引入了我们视觉同传，这里我要感谢我们德勤创新中心的菲尔（音），他是我们德勤创新中心最大的明星，也是最受欢迎的明星。今天我们用到的是视觉同传，每一场重要的会议我们都会有视觉同传，用视觉的方式把这场会议最精髓的内容展现出来。因为人类的记忆，对于图片的记忆，以及对于图片的理解远高于对文字的理解。希望用新的技术能够为我们这一次的一财的大会带来色彩，希望大家能够享受。谢谢！

主持人：今天我们会用大屏的方式跟大家分享内容。上午的大会暂告段落，谢谢大家现场的聆听与参与，希望大家今天下午的会议也能够停留。谢谢！