新三板“非交易过户”首度公布成绩单，股转称收购效率显著提高

7月20日，全国股转公司首度回应非交易过户的实施情况。截至7月17日，股转累计受理27笔转让申请，其中15笔申请已完成了合规性确认，涉及成交金额合计约58亿元，其余申请也已完成反馈。

今年6月1日股转公司正式发布实施《全国中小企业股份转让系统挂牌公司股份特定事项协议转让业务暂行办法》（以下简称“《办法》”）及配套业务指南，为挂牌公司收购等特定事项协议转让需求提供新的实现途径，丰富新三板市场的转让方式。

推出特定事项协议转让，俗称非交易过户，标志着新三板最近一轮交易制度改革完成，集合竞价、做市交易、盘后大宗和非交易过户全部亮相。对于大额收购，投资者通过特定事项协议转让，可以一次完成大额股份的交割，提高效率。

据记者不完全统计，过去三年里，由上市公司发起收购新三板挂牌企业的172个成功案例中，超过一半都要求挂牌公司摘牌。分析人士指出，这与新三板此前没有非交易过户流程有关，新规使得新三板并购重组和机构投资更加顺畅。

“这弥补了此前新三板非交易过户相关细则的空白，利好并购和外资战略投资，为企业提供制度便利。”安信证券新三板研究负责人诸海滨此前分析表示。

根据《办法》，有六种情况可以办理非交易过户：

一、与挂牌公司收购和股东权益变动相关，单家买方购买的股份不低于公司总股本5%；

二、转让双方存在实际控制关系，或均受同一控制人所控制的；

三、外国投资者战略投资挂牌公司所涉及的股份转让；

四、符合规定的，投资者之间按照约定的业绩承诺、补偿条款，进行回购等转让；

五、行政划转挂牌公司股份；

六、全国股转公司和中国结算认定的其他情形。

经过一个多月的运行，股转公司表示，从投资者提交的申请来看，80%以上的市场需求均涉及收购及股东权益变动。

“与通过盘后协议转让进行收购相比，通过特定事项协议转让，投资者无需在持股比例每达到公司总股本10%及以上每5%的整数倍时，暂停交易并披露权益变动公告。”股转公司发言人周五表示。

他指出，对于大额收购，投资者通过特定事项协议转让，可以一次完成大额股份的交割，有效满足了投资人合理的股份收购和权益变动需求，显著提高了交易效率。

南山投资创始合伙人周运南认为，新规则下的转让款的运作空间也很大，交易款不需要经过新三板证券账户，支付的及时性和真实性不受严格控制，这就给了交易双方降低财务成本、提高成交可能带来了很大的运作空间。