A股反弹 关注加息和紧缩节奏

受美国继续推出第二轮6000亿美元量化货币宽松政策影响，11月4日A股应声上涨。不过分析师也提醒投资者注意量化宽松后带来的进一步影响，当前阶段行情演进的关键点不在于如何升值，而在于加息和紧缩的节奏。

国都证券研究员张翔认为，流动性将继续支撑A股。首先，全球流动性泛滥格局难以改变，升值预期将引发海外热钱持续流入。其次，负利率的背景下，民间资金参与投资以保值增值的积极性依然较高。但在看好本轮行情持续性的同时，张翔也表示，本轮行情不论是从力度还是从热点演绎来看，都无法与2007年行情相提并论。

对于A股市场的后续走向，平安证券分析师王韧表示，当前阶段行情演进的关键点不在于如何升值，而在于加息和紧缩的节奏。

中原证券分析师张刚也认为，近期市场将再次经受10月份宏观数据的考验，而且央行是否继续采取相应的应对措施仍需进一步观察，未来几天A股市场可能还会出现反复震荡的走势，但中期向好的趋势依然不变。

从国内整体经济形势看，分析人士指出，PMI指数已连续3个月回升，基本消除了投资者对经济快速降温的担忧，不过，经济缓慢减速的趋势仍在延续。若通胀压力加大，其对经济的负面影响不容忽视。央行在10月份出其不意地加息，已显示出管理层对通胀预期的格外关注，若未来进一步通过加息来应对通胀，则将对相对脆弱的经济复苏带来拖累。

就板块热点来看，张翔认为，周期行业的估值修复行情渐进尾声，整体上行的动力将趋于减弱。预计采掘、有色等稀缺资源股有望跟随外围市场继续活跃，部分估值较低、景气良好的工程机械、汽车与建筑股也有望继续走强。

此外分析师普遍看好在"十二五"扩内需、调结构的背景下，大消费与新兴产业的战略等相关板块的表现，包括节能环保、智能电网、新能源汽车，以及医药生物、食品饮料、旅游等消费行业存在一定投资机会。