洋河股份：300元只是一个传说

210.60元、-23.40元、-10%。

这一连串触目惊心的数字，预示着A股第一高价股洋河股份走下“神坛”。曾今300元、330元、350元的目标价，如今却不知向下的目标价在何方。

昨日A股第一高价股洋河股份以10%的跌幅收盘，让本来就已经对A股感到“寒心”的投资者更加绝望。曾被市场一致认同将超过中国船舶成为A股最贵股的洋河股份也难逃跌停命运。时至昨日，洋河股份股价已回落至210.60元，距离283.80元高点跌幅已接近26%。洋河完成从“天堂”到“地狱”的跨越仅仅用了32个交易日。那么，是何方神奇的“稻草”压倒了A股的第一高价股？

稻草一：价值回归

从洋河股份的巅峰时期看，其接近1300亿元的总市值，令部分蓝筹股都望尘莫及。截至昨日，宝钢股份、中国国航、万科、苏宁电器等响当当的行业龙头的总市值相比洋河股份都只能“仰望”。A股白酒龙头五粮液截至昨日的总市值仅为1230亿元。

洋河股份之所以能带来巨大的想象空间，是因为公司与双沟酒业的并购。而自消息传来的2010年3月起，洋河股份一直毫不休整地上涨，同时也创出283.80元的历史高点。

一位不愿具名的食品行业分析师在接受记者采访时表示，“事实上，洋河股份只能算是二线酒企，但是其接近1300亿的总市值已经远远超过了部分蓝筹股的市值，这是极其不正常的。洋河股份长期积累的‘泡沫’，随时都有破裂的可能。”

“如果给予洋河40倍市盈率的话，2011年达到300元，那么其对应的净利润要高达34亿左右。”该分析师继续谈到，“届时将与五粮液的净利润不相上下。而在2010年三季报时，五粮液和洋河净利润仍存在较大差距。从白酒龙头贵州茅台、五粮液的三季报净利润来看，贵州茅台为41.74亿元，五粮液为33.95亿元，而同期的洋河股份为15.75亿元。因为其股本较小，每股收益看似很美，但公司基本面无法支撑股价继续上行。如今，洋河股份正走向价值回归之路。”

稻草二：小非减持

2010年11月8日，洋河股份限售股解禁，解禁数量接近之前流通股份的4倍。而就在小非解禁之前，就有胆小的机构选择先行离开。2010年11月2日、3日，共有三笔大宗交易卖出方为机构专用席位。12月16日，洋河某股东通过大宗交易，以228元的价格卖出200万股，这是继其11月23日减持洋河后的第二次减持。在神秘股东继续减持的压力下，洋河股价不堪重负出现快速下跌。在随后的17日、20日，洋河成交量大幅放大，股价分别下跌6.4%、4%。

一位不愿具名的私募人士向记者表示，“虽然无法确定洋河的持续下跌是受小非出逃影响，但是这一现象对投资者心理产生的影响十分明显。从持续卖出态度来看，后市仍有可能继续出逃，而解禁小非持股数量巨大，如遇不测，股价将会被打到很低的位子，在预期之下总会有一部分资金选择出逃。加之洋河被机构重仓持有，场内浮筹已经很少，如果遇到二级市场抛压，股价的下跌幅度将会高于其他个股。”

稻草三：主力抛弃

主力资金的动作一直是市场关注的重点，有基金关注的个股往往意味着公司基本面有可取之处，机构看好后市选择进行买入。但是追逐资金流向却是摆在投资者面前的一道坎。除了在公司每个季度的报告中能查看到主力资金买卖情况外，龙虎榜也能给我们提供一些重要的信息。

在洋河股份完成“过山车”行情的去年四季度中，龙虎榜中并未出现过相关信息，所以并不能很好的看出机构动态。但是昨日的跌停却让我们得到一个重要信号——机构开始抛弃洋河。

昨日龙虎榜洋河股份的公开信息中，三家机构专用席位合计买入2930万元，大跌中仍有机构选择逢低加仓。但是机构卖出力度远强于买入。卖出席位中，四家机构专用席位合计卖出12532万元，折合约60万股。而机构卖出占当日总成交近四成，机构大举出逃或是压垮洋河的主要“稻草”。