又到年报披露季 今年是年报行情小年？

A股市场一年一度的年报密集披露季节正日益临近，根据沪深两市交易所的有关安排，A股上市公司2010年的年报披露工作将从1月19日拉开帷幕。业内人士称，如果年报行情也分“大小年”的话，那么今年是小年的可能性非常大，而去年应该算得上是一个大年。

一位对年报行情颇有研究的私募基金人士对《第一财经日报》表示，今年和去年一样走出一波整体性年报行情的概率会很低，当然牛股还会有的。

该人士分析称，尽管今年很早就有媒体开始总结去年的经验，根据一些具体指标推出不少标的，但这些都是个体条件，整个市场的整体情况并不支持今年出现大幅的年报行情。

以去年年报行情的主力创业板个股来看，尽管今年同样有很多创业板个股具备高送转能力，但由于目前创业板指数刚刚跌破关键颈线位，后续进一步下跌的概率非常高。在整个板块大势不好的情况下，即便有个股会逆势上涨，其力度也会受到制约。

不过另一方面，一年多以来一直备受市场冷落的大盘权重股正开始受到市场人士的日渐关注。江海证券分析师李桓认为，周期性蓝筹股相对非周期股下跌历时已经超过一年，各项估值指标处于历史最低水平附近，倘若市场氛围好转，将有利于周期性股票进一步表现。从成长性、年报预期、估值安全三方面考察，推荐转型较好的银行、保险、地产以及工程机械四大行业值得推荐。

至于小盘股，李桓认为，由于目前整体估值偏高，建议精选高公积、高未分配利润、高成长和高现金流股，个人相对看好医药生物和低碳新能源行业。

但也有市场人士对蓝筹股行情的持续能力抱谨慎态度。他们指出，在央行货币政策趋紧的大背景下，只要市场融资的节奏和力度不出现变化，A股市场的资金面就难出现非常宽裕的局面，这就注定了蓝筹股行情的可持续性不强，因为仅靠存量资金，最多也就是脉冲式的走势。

市场人士认为，目前资金进入这些蓝筹股板块的主要目的还是估值相对较低带来的避险需求，并不是长期看好这些个股，至少短期内还不是因为这个。

历史经验显示，上市公司年报行情往往可分为预热期，业绩预报或快报公布期和正式公布期，也就是年报行情炒作的高潮期三个阶段。一些业绩超出预期的公司股价往往在预报之后开始有所表现；到高潮期，市场更为关心的已经是上市公司的分配方案，高送转股份的分配方案历来更受欢迎。在炒作高潮期，投资者或是借利好快速拉高，为出货腾出空间；或是借利好直接开始派发，利好“见光死”的案例也同样比比皆是。