四大底部特征惊现 下周有望变盘

受美股下跌影响，今日两市跳空低开，再加上周末临近，市场担忧更进一步的调控政策出台，观望气氛较为浓厚，股指呈现震荡下挫走势。盘中保险、银行以及地产等权重板块轮番护盘，但仍无法激发市场做多热情。午后大盘进一步下滑并一度跌破半年线，至收盘，仍未收复2800整数关，最终收出一颗带下影线的阴线。

上证综指全日报收2791.34点，下跌1.29%;深证成指全日报收12294.17点，下跌1.04%。成交额约为1620亿元，较昨日放量近100亿元。

盘面上看，板块近乎全线皆墨，仅有铁路基建板块鹤立鸡群，其中晋亿实业、晋西车轴、中国北车等相关个股涨幅居前。有色金属、稀缺资源、新材料等资源类板块成为下跌重灾区，跌幅均超过4%，也是拖累大盘的空军主力。IGCC、物联网、电子支付等概念股同样遭遇沉重抛压，跌幅居前。另外，前期强势的建材、新能源板块也一并下滑，回到低迷状态。相对而言，地产、医药板块跌幅最小，尤其是受各地甲流疫情渐增影响，两市生物制药板块盘中强势拉高。莱茵生物、海王生物等个股涨幅居前。

市场资金面承压 春节前后成准备金率上调窗口

本周以来两市成交量日益萎缩，虽然近期屡有房地产、银行、石油石化等大盘股异动，但总的量能依然大幅萎缩，沪市成交量已经连续四天低于千亿。

券商表示，近期市场的谨慎情绪主要来自政策面的不确定性及资金面的紧缺。

据中证网报道，新年后首周商业银行放款冲动强烈，新增贷款约在4,800-5,000亿之间，中金公司表示，若情况属实监管部门采用差别化准备金率等措施进行抑制的压力将加大;此外，中金公司还称，人民币对美元近期连续上涨，昨日已突破6.6关口，再创汇改以来新高，这或将加剧监管层对热钱流入的担忧。而从央行的公开操作上看，周二央行一天内回笼了610亿的资金，最近十周最大的单次操作，另外一年期的央票发行利率也连续三周大幅上涨，逼近一年定存利率(2.7221%)，公开市场的操作回笼量有可能表明尽管即将面临春节长假资金的需求，但是控制流动性、避免在资金泛滥导致信贷过快增长仍然是央行一季度的一个工作重点。

申万表示，进入1月份资金面紧张情况有所缓解，但六次上调存款准备金率经过政策时滞后产生的累积效应仍将是实实在在的压力，而且流动性对股市的推动更主要还是看投资者风险偏好的上升，从目前盘面看量能难以放大，谨慎氛围浓厚，估值提升有限，而从需求来看，继去年银行再融资浪潮过后，民生、农行和兴业又推出再融资方案，使得市场资金面依然承压。

本周四，3月期央票发行利率继续上行8.11个基点，发行量则维持在30亿元的低水平，公开市场如期迎来连续第九周净投放。分析人士表示，从公开市场操作情况来看，央行保障春节流动性需求的意图比较明确，不过考虑到信贷投放、热钱流入等因素，春节前后将成为法定存款准备金率再次全面上调的敏感窗口。

四大底部特征惊现 下周有望变盘

广州万隆表示，近期大盘持续低迷，但是已经有四大底部特征逐渐显现：

1、交投严重不活跃，导致成交量极度萎缩，前两日维持890亿，今日更萎缩至800亿的水平，仅为前期高点时的四分之一，实属地量水平。并且中登公司披露的持仓账户数显示本周明显下降，说明大部分投资者逐步抛出手中筹码，市场观望气氛浓厚，这正是大盘处于底部时的最普遍的特征。

2、市场恶意放大利空消息、严重忽视利好消息的存在，这在近期表现尤为明显，市场对人民币升值连创新高这一重磅利好视而不见。

3、据观察，中国股市目前正遭遇20年来最严重、最密集的新股破发潮，昨日华锐风电、秀强股份两只新股“联袂”在上市首日破发，更有甚者，新股先锋新材出现了A股历史上罕见的股价向下触碰跌停线，这说明市场正处于明显的疲弱态势。

4、近期权重持续异动，前面先是地产接着是银行，最近两日是石化双雄危急关头便出手，及时护盘。综观每次大盘见底后，都是中小盘个股不活跃，反而蓝筹股能够最先与大盘见底，在大资金的推动下，逐步带领大盘走出底部。

综上所述，广州万隆称，这四大特征均属底部时才能见到的，这也说明目前正是中线底部。鉴于下周国家将公布2010年的经济数据及一系列附带政策，政策面将进一步明朗化，这将会给大盘带来变盘的契机，建议投资者轻仓应对。