梵基投资点评当前全球经济热点事件

国外：

当前国际市场受中东动乱、日本地震灾难的刺激，处于极度的不安状态。一时间对于全球经济二次衰退的恐慌再次激化，欧美股市及商品市场出现大幅波动，情绪失控左右了各个市场。

美国

最令投资者牵肠挂肚的莫过于美国经济的复苏进程。美国市场上使用的石油70%来自进口。如果国际油价今年平均价格维持在每桶100美元，美国将因此花费3850亿美元进口原油，比去年多支出近800亿美元。油价每上涨10美元就意味着美国经济增速下降0.2个百分点。这就不难理解为何近期随着国际油价的再次破百，欧美股市出现应声下跌的反应。

虽近期美国官方统计数据显示经济持续六个月正增长，是比较乐观的复苏迹象。但中东的动乱，促使油价上涨，会提升美国本土企业的生产和运输成本，间接抑制消费，并对尚不稳固的经济复苏起到负面的影响，进而加剧金融市场波动。另外，本次“核危机”对于美国总统奥巴马一直以来大力推进的新能源计划构成非常大冲击。经过年初的快速上涨后，梵基认为美股近期交易机会呈中性状态。

美债市场方面：自从第二轮量化宽松以来，美联储扮演了美债市场的最大买家。今年六月第二次量化宽松即将到期，债券需求可能暂时出现真空。为了吸引购买兴趣，收益率有大幅上升的可能性。虽然近期受避险情绪影响，收益率呈下降趋势，但梵基并不认为这能改变美债价跌率涨的中长期趋势。因此，美债存在明显的交易机会。

中东

粮价飞涨最终将中东地区拖入以“民主革命”为主基调的祸乱之中。自1月16日突尼斯总统本·阿里宣布政府解散并流亡沙特后，整个阿拉伯世界的人们掀起了一场又一场反政府运动，叫嚣着推翻各自的政府。穆罕默德·胡斯尼·穆巴拉克，这个执政了近30年的埃及总统，在数以百万计的埃及人民的抗议声和昔日盟友美利坚合众国的高压之下，2月12日最终选择了放弃。时隔3日，利比亚遭遇了同样境地，但总统穆阿迈尔·卡扎菲誓言“战斗到底”，迄今几乎腹地重收，有多少无辜百姓在此次骚乱中丧生尚不得而知。OPEC最大产油国沙特阿拉伯国王阿卜杜拉·本·阿卜杜勒-阿齐兹，闻讯急忙结束病假返回首都，并立刻宣布了一项总额360亿美元的改善民生援助项目，以安抚民众。卡扎菲的行径或多或少在“阿拉伯统治阶级”中形成了“楷模”效应，也门、巴林等国也于近期相继宣布进入“国家紧急状态”，且实行信息封锁……

梵基认为，阿拉伯世界的统治者应该能够清醒的认识到“阿拉伯之春”的严重性，会在相对“稳定”状态当中主动寻求新的政治平衡。如：最大产油国沙特阿拉伯正在努力推行“民生政策”，尝试解决“国内矛盾”。全球的石油统计数据显示，潜在的石油供给比较充沛，足以应对当前消费需求。OPEC各成员国有能力在短期内填补因“利比亚动乱”造成的石油供给缺口。近期的“石油上涨”可以定性为一种短期的恐慌或炒作行为。石油价格会随着政治局势的逐渐明朗而维持在可控的价格范围内。

日本

3月11日，日本大地震的消息传遍世界，宫城地区经历了140年来最严重的地震，海啸、核危机接踵而至。日本制造业，尤其是汽车、电子产业均遭遇停产。

梵基认为：此次地震造成的严重电力短缺，将在短时间内制约日本经济的复苏。由于经济长期低迷，造成了目前日本国内有较多的制造业闲置产能，随着日本灾后重建工作展开，这些闲置产能会很快被利用起来，但电力供应方面闲置产能较少。在日本大约三分之一的电力来源于核电，而此次地震已造成15家核电厂关闭，重启数量和时间不确定，目前用电需求几乎已达到东京电力公司的可供电极限。一般情况下，修建一座最简单的燃气涡轮电厂需要一到两年的时间，煤电厂则需要更久。

近期日本股市所表现出来的恐慌杀跌行为，过分夸大了经济层面的不利因素，而且在谣言的煽动下，美元兑日元一度创下76.46的历史新高，最终引发G7联合强势出手狙击日币升势。日本股市、汇市在地震事件余波中的极端波动，为海外对冲基金提供了十分明显的交易机会。

欧洲

3月12日，欧元区领导人正式同意把欧洲金融稳定基金(EFSF)的借贷能力提高至5,000亿欧元。他们还同意在2013年EFSF到期时，设立一只同样规模的永久性基金。

梵基认为：经历了多番讨价还价之后，欧元区各国终于艰难的达成了一致的的协议，这无疑是对拯救欧洲债务危机和支持欧元构成利好。但妥协、折中之下订立的“欧元公约”，条条框框颇多，且这一裁减版本较最初版本更加模糊，各国在执行力度上必然要打折扣。鉴于此，“欧元公约”究竟能否在欧洲债务问题上起到预期的作用有待观察。

国内：

两会圆满结束，温家宝总理3月14日在记者见面会上，简述了关于未来中国发展的指导方针。从梵基公司的视角出发，我们能切身感受到中国政府在“转型”之际所要面对的困难和承受的压力，这当然不是一个小问题，但我们已经清晰看到了未来中国经济的亮点。

梵基认为：中国政府铁腕调控“高房价”，已经充分实现了“抑制房价过快上涨”的目标。只要房地产市场日趋理性，则中国经济硬着陆的风险性便越来越小;只要经济不出现硬着陆，那我们的“中国制造”、“内需消费”就能保持着现有的活力，坦然的应对转型。

尽管人民币汇率问题面对国际社会的重重压力，但强劲出口数据显示，“中国制造”在承受着人民币升值的巨大压力同时，依然在全球贸易中保持着顽强的竞争力。这不得不让我们为之而怀有些许的沾沾自喜。“增加进口”政策已确定无疑，因此国内通胀也在某种程度上得到有效控制;“内需消费”步入轨道，将渐渐在中国经济发展中担纲重要角色;辅助施行的“促民生”计划也在支持“内需消费”方面，起到强劲的支撑作用。

虽然A股市场暂时受到种种利空的消息影响，表现差强人意，但面对如此杂乱的世界局势，综合政治稳定性、军事稳定性、经济稳定性等各方面的因素，我们较为乐观的看待中国经济与A股市场，但对于前期已被炒的很高的个股，投资者参与时应持谨慎态度。