民族证券4月15日晨会纪要

一、市场动态

市场综述及热点点评

1、股指震荡将会加剧

昨日大盘没有延续周三的上涨，而是低开后围绕3050点做窄幅振荡，大盘受阻于前期新高后继续回落振荡，收出低开十字小阴。近期虽然由于资金面稍显紧张，权重股走势并不算十分流畅，但从趋势来看，风格转换无疑已经走上正轨。我们认为，虽然短期内央行将继续通过提高存款准备金率、发行央票等工具来回收流动性，对市场走势会形成一定制约，权重股走势或许仍不会太流畅，但在中期内，资金面的供给和需求均有望好转。在短期利空因素兑现后，资金面将支持指数继续走高，蓝筹股估值修复行情有望得到深化。我们建议投资者二季度重点关注银行、煤炭和钢铁等权重板块。

操作策略：今日将公布宏观经济数据，股指震荡将会加剧。昨日公布的3月份信贷数据超出了之前的市场预期，必将加重对于宏观政策持续紧缩的预期。可适当短期有补涨需求的低价蓝筹板块以及中期看好的地产、高铁板块等板块。

港股市场动态

1、港股缩量收低 关注量能能否再度放大

美股与内地A股均呈现窄幅震荡格局，在内地通胀及经济数据出炉前，周四港股缩量收低，观望情绪有所提升。

恒生指数盘中于24000点获得支撑，最终收报24014点，跌幅为0.5%；大市成交萎缩至718亿港元。中资股涨跌互现，红筹指数逆市走高0.03%，国企指数则下挫0.62%。

银行类H股再度与相应A股走势相悖，并成为领跌港股大市的主力，工行、建行、中行H股跌幅均超过1%。银行类AH股近一个月走势背离时常出现，根源在于两地市场近期投资主线不尽相同，A股的主题是估值修复，银行股自然受捧；而H股则是资金推动，银行股与资源类个股相比相形见绌在情理之中。而从长期来看，近期的背离体现了AH股股价接轨及两地投资理念趋同的态势，毕竟，一直以来银行A股相对H股全线大幅折价。对于中资银行股的后市，基于其强劲的一季度业绩预期，目前市场上还是看多者居多。高盛昨日发表报告表示，仍看好中资银行股，市场可能继续一致调高对中资银行的业绩预期。

展望后市，对于港股昨日的缩量下跌，我们可以将其理解为内地经济及通胀数据出炉前投资者趋于谨慎，也可以将其看成资金流出的结果，因为近日美元对港币汇率开始走高，而美元对日元汇率见顶回落，从这个意义上讲，缩量比下跌更为可怕，因为港股3月18日以来的升势源自资金流入，市场表现为持续放量。由此可见，在内地数据出炉后，港股投资者关注的焦点应是量能能否再度放大。

国际市场动态

1、道指收高0.12% 纳指下滑0.05%

周四美国股市收盘涨跌不一。就业与PPI数据使市场担心美国经济复苏路途坎坷、通货膨胀压力增大，防御性股票普遍上涨，推动道指与标普指数收高。以高盛为首的金融股普遍下滑。

周四金融板块普遍下滑，此前《华尔街日报》报道称，美国调查机构正在审查全球一些最大的银行有没有在金融危机期间合谋操纵了一项关键性的利率。受此消息影响，高盛证券(GS)收跌2.7%。美国银行(BAC)收跌1.1%。花旗集团(C)收跌1.6%。

美国经济数据面，美国劳工部宣布，在截至4月9日的一周中，首次申领失业救济人数为41.2万。据彭博社的调查，经济学家对此的平均预期为38.0万。此前一周的初请失业金人数为38.2万。

美国劳工部宣布，在汽油、汽车和家具产品价格大幅增长的推动下，3月生产者价格指数(PPI)环比增0.7%，涨幅低于市场的普遍预期，是过去四个月来最低的环比增幅。

随着欧元区主权债务危机风险增大，欧洲股市走低，银行板块领跌。在一家德国媒体采访了德国财长朔伊布勒之后，市场猜测希腊可能面临债务重组，导致希腊政府债券违约担保成本创历史新高。

美国国会众议院周四通过了一项政府预算法案，这项法案将为美国联邦政府提供当前财年剩余时间里的运作资金。

在今天的投票程序中，众议院以260票赞成、167票反对的投票结果通过了这项法案，其中众议院的部分共和党议员对这项法案表示反对。这项法案的内容还包括节省385亿美元资金等，将可避免联邦政府被关闭。在获得众议院批准后，这项法案现已转向参议院进行投票，预计参议院也将通过该法案。

美国政府发布的上周首度申请失业救济报告显示，上周的人数不降反增，这完全出乎市场预料，上周的数字还突破了40万的重要关口。正常情况下，该人数持续处在40万之下预示着就业将健康增长。

美国劳工部宣布，在截至4月9日的一周中，初请失业金人数环比上涨2.7万，经季调的总数增至41.2万。据汤森路透集团的调查，经济学家平均预期该人数将环比降至38万。此前一周的人数由早先公布的38.2万上调至38.5万。

初请失业金人数的四周移动均值环比增加5500，至39万5750人。这一数字能更好地体现劳动力市场的发展趋势，因为它降低了天气等特殊因素对周数字的影响。

美国政府发布的3月生产者价格指数(PPI)报告显示，在汽油、汽车和家具产品价格大幅增长的推动下，3月的PPI环比增0.7%。这一涨幅低于市场的普遍预期，是过去四个月来最低的环比增幅。

美国劳工部指出，3月PPI的环比增幅明显低于2月的1.6%。PPI衡量的是商品抵达消费者手里之前的价格变化情况。过去的一年中PPI增5.8%。

若不计波动较大的食品和能源价格，3月的PPI环比增0.3%，这一增幅是过去一年中的第二高月环比增幅。3月新车批发价格的环比涨幅创下近两年来新高，某些类型家具的批发价格大幅攀升6.5%。尽管如此，过去一年中核心PPI仅涨1.9%，这表明美国的通胀仍处于温和状态。

纽约黄金期货价格周四收盘接近于历史最高水平，主要由于美元汇率下滑、投资者对希腊接受欧盟援救以后的财务状况感到担心以及通胀担忧情绪提高了投资者买入黄金期货来规避通胀风险的需求。

截至收盘，道琼斯工业平均指数上涨14.16点，收于12,285.15点，涨幅0.12%；纳斯达克综合指数下跌1.30点，收于2,760.22点，跌幅0.05%；标准普尔500指数上涨0.11点，收于1,314.52点，涨幅0.01%。

二、今日头条及行业动态

1、物价管控或拉长通胀周期 (证券时报)

对于今年国内物价走势，市场观点多数认为居民消费价格指数（CPI）将呈现“前高后低”态势，但证券时报记者注意到，由于去年底以来国内对物价进行行政调控，涨价周期可能被延长，加上外部输入性通胀和天气的不确定性，今年国内通胀形势的长期复杂程度或超市场预期。

食品价格爽约季节性回落

根据经验，每年春节是国内食品消费较为集中的时期，价格通常会形成上半年高点，节后伴随需求回落、供给增加，食品价格会出现季节性回落。但今年情况异于往年，春节后不少食品价格仍在上涨，比如猪肉价格蹿至31个月新高，玉米、小麦价格也超过了节前。有券商根据商务部每周数据推算，3月份食品价格指数环比上涨约1%。

从CPI的8大类商品构成权重来看，食品所占权重最大，尽管在2月份经历了一次下调，但市场估计比例仍高达31%。细分来看，食品当中又以肉禽、食油的权重和价格波动最大，而未来几月，恰恰它们具有持续上升的动力，对CPI构成威胁。

昨日，全国出栏肉猪均价14.87元/公斤，去年同期为9.22元/公斤，同比涨61.3%。如果光从价格和成本直观判断，养殖端高利润，理应刺激生产，但搜猪网负责人冯勇辉告诉记者，现在市场补栏并不积极，豆粕饲料卖不动。这主要是由于养殖户经历几轮猪肉价格大起大落后，经营非常谨慎，高价格也不盲目扩产，加上在通胀压力下，市场担心国储调控，“瘦肉精”事件也打击养殖户信心。冯勇辉预计，补栏状况不佳，将使猪肉高价格拖得会比正常情况久。

食用油市场存在另一种涨价压力。去年11月底，发改委曾约谈几家大型食用油生产企业，要求4个月内不得上调小包装食用油价格，现在大限期满，发改委又发出第二道“限价令”，要求延迟调价两个月。目前食用油成本和终端产品价格倒挂已经超过千元/吨，散装豆油折价约10%，如果到6月份“限价令”放开后，超市架上的食油价格很可能直接“跳空高开”，诱发民众抢购囤积，进一步强化通胀预期。

工业品涨价火上浇油

一般来说，工业品出厂价格指数(PPI)向CPI传导中间存在半年到一年的时滞，若将去年PPI在5月和11月的双峰值投影到今年，当前正是不少社会商品涨价的小高峰。

据了解，由于原料价格高企，今年轮胎企业如双钱、贵轮、风神等轮胎公司再次上调内销轮胎价格5％~8％、外销轮胎价格6％左右；日化行业联合利华、宝洁等企业也在3月下旬酝酿产品涨价约10%。本月，国内成品油价格按计划调整，汽油上涨幅度约为4.78%~5.16%之间，柴油涨幅约为4.96%。另外，在中电联2月份呼吁电价上调3分后，近期传闻一些地方又开始电力紧张，这被认为是电价上调信号。

下游行业酝酿涨价，有关部门积极行使政府干预职能。3月3日发改委紧急召集农垦、轮胎企业行业协会开会，4月2日，又约谈日化、家电、百货等相关企业和行业协会。4月8日，下发《切实保障电煤供应稳定电煤价格的紧急通知》。4月13日，全国工商联发稳物价倡议书，表示要做到重要商品不涨价。在政策强有力干预下，价格上涨情况得到一定遏制。

不过政策干预的负面效应值得注意。首先，企业正常经营受到影响，当前利润受损必定通过对未来更多盈利的诉求进行补偿，未来物价回落速度恐怕不会像市场预计的那么乐观。其次，拖延价格上涨的做法，也将面临PPI不断上涨的冲击。去年12月到今年2月，PPI一路走高，对CPI的传导将在下半年至明年进一步显现，如果到那时国际商品价格还未见顶，而国内管制政策因企业不堪忍受而松动，那么价格影响将是叠加式的。

2、货币政策紧缩态势短期难改 (中国证券网)

央行14日发布的数据显示，3月新增人民币贷款和广义货币供应量（M2）同比增幅均高于预期。分析人士预计，未来央行将继续实施稳健的货币政策以消除通货膨胀的货币因素，利率和准备金率仍有上调可能。而信贷总量管控、准备金率连续上调的累积影响，尤其是差别准备金率动态调整措施对贷款投放的约束作用依然较大，将延续信贷紧缩态势。

此外，央行调统司司长盛松成表示，人民币升值的负面影响不大，对就业的影响也很小，对控制物价、经济结构调整、贸易结构调整、顺差的减少有促进作用。总体来讲，人民币汇率的小幅稳步升值对国内经济利远大于弊。

居民户贷款增加不可持续

数据显示，3月新增贷款较上月回升，主要是因居民户贷款增加较多。上月居民户贷款增加3193亿元，较2月增长2135亿元。

交通银行金融研究中心分析师鄂永健表示，这主要是因为前期已经签订合同的住户贷款需求集中在3月投放。此外，3月实际工作天数增加也是原因之一。不过，他指出，在信贷供应偏紧的情况下，银行倾向于确保利率上浮较高的对公贷款而压缩住户贷款。住户贷款多增是短期现象，难以持续。

而对于票据融资持续负增长，交通银行研究报告认为，这一方面是银行继续通过减少票据来腾挪贷款空间，另一方面也说明实体经济信贷需求旺盛。

兴业银行资深经济学家鲁政委表示，3月新增贷款增多主要是市场基于“紧缩预期”所致。从企业的立场上来说，本身资金需求比较大，加上基于今后紧缩的预期，会希望尽早贷到款。而根据商业银行的早放款、早受益原则，一季度信贷投放一般较多。如果按照7.5万亿元的全年信贷目标测算，一季度人民币贷款增加2.24万亿元，占比约为29.9%，较好地完成了监管机构要求的全年每季度按照“3:3:2:2”的信贷投放节奏。

货币供应方面，受贷款余额增速回升、财政存款下放和外汇占款增加较多的影响，广义货币供应增速回升。在节后企业投资经营活动增加、企业活期存款增速相对较快的影响下，M1增速也有所回升。

双率可能继续上调

市场分析人士认为，在公开市场到期资金规模较大、外汇占款增势不减的情况下，预计公开市场回笼继续保持较大力度，并成为央行回收流动性的主要工具，甚至不排除通过上调准备金率来回收流动性。

交通银行判断，未来准备金率调整频率将有所降低，预计上半年准备金率可能再上调1次0.5个百分点，时间窗口可能在4月、5月公开市场到期资金量较大时期。

尽管欧洲央行加息，但美联储年内加息的可能性很小。因担忧中外利差扩大而加剧资本流入仍是当前加息的主要制约因素，加上下半年物价涨幅将回落企稳、当前经济形势也远非“过热”，鄂永健预计，年内存贷款基准利率可能还有1次0.25个百分点的上调，下一次加息的敏感时期是年中前后物价涨幅较高时期。

拓宽货币政策关注面

此外，由于央行首提社会融资规模指标，分析人士表示，未来人民币贷款作为货币政策调控中间目标的作用受到削弱。

盛松成表示，根据近１０年的观察，与新增人民币贷款相比，社会融资规模与ＧＤＰ、社会消费品零售总额、城镇固定资产投资、工业增加值、ＣＰＩ的关系更紧密，相关性显著优于新增人民币贷款。

随着金融总量迅猛增长，金融机构的多元化发展，金融产品和工具的创新，人民币贷款比重下降，人民币贷款指标不能准确反映金融对实体经济的支持，控制贷款不能达到货币政策调控经济的目标，“社会融资规模作为货币政策的中间目标，有利于货币调控功效的更好发挥。”

央行数据显示，一季度社会融资总规模比去年同期略少，保持基本稳定。贷款和银行承兑汇票占社会融资总额的比重逐步下降，但仍在70％以上，银行在社会总融资中占据主导地位。

交通银行发布的研究报告指出，这是央行在融资结构逐步多元化的背景下，进一步拓宽货币政策的关注面和提高货币政策有效性的有益尝试。

鄂永健说，以社会融资总量为中介目标实施货币政策，需要较为市场化的利率形成机制和更为优化的金融监管体制。在相当长时间内，社会融资总量指标可能仅是央行的参考指标。

3、★央行:社会融资规模数据亮相 一季度增4.19万亿 (证券时报)

备受关注的社会融资规模数据终于出炉。据中国人民银行昨日公布的统计数据，今年一季度社会融资规模增加4.19万亿元，同比少增3225亿元。初步统计显示，从2002年到2010年，我国社会融资规模由2万亿元扩大到14.27万亿元，年均增长27.8%，比同期人民币各项贷款年均增速高9.4个百分点。央行调查统计司司长盛松成表示，今后央行将按季度对外披露社会融资规模数据，待条件成熟后再公布月度数据。

另据央行公布的数据，3月当月人民币贷款增加6794亿元，同比多增1727亿元。一季度人民币贷款增加2.24万亿元，同比少增3524亿元。截至3月末，国家外汇储备余额为30447亿美元，同比增长24.4%。一季度人民币存款增加3.98万亿元，同比多增545亿元。

在一季度4.19万亿元的社会融资规模中，人民币贷款增加2.24万亿元，同比少增3524亿元；外币贷款折合人民币增加1474亿元，同比少增457亿元；委托贷款增加3204亿元，同比多增1684亿元；信托贷款增加91亿元，同比少增2047亿元；银行承兑汇票增加7611亿元，同比少增1471亿元；企业债券净融资4551亿元，同比多增1874亿元；非金融企业股票融资1558亿元，同比多增309亿元。

从结构看，今年一季度人民币贷款占社会融资规模的53.5%，同比低4.1个百分点；外币贷款占比3.5%，同比低0.8个百分点；委托贷款占比7.6%，同比高4.3个百分点；信托贷款占比0.2%，同比低4.5个百分点；银行承兑汇票占比18.2%，同比低1.9个百分点；企业债券占比10.9%，同比高4.9个百分点；非金融企业境内股票融资占比3.7%，同比高1个百分点。

3月末，广义货币(M2)余额75.81万亿元，同比增长16.6%，比上月末高0.9个百分点，比上年末低3.1个百分点；狭义货币(M1)余额26.63万亿元，同比增长15.0%，比上月末高0.5个百分点，比上年末低6.2个百分点。

4、★一季度主要经济数据今日公布 3月CPI或再摸高 (证券时报)

国家统计局今日将公布一季度主要经济数据指标，居民消费价格指数(CPI)将成各方关注的焦点。不少机构及学者预测指出，今年一季度国内生产总值（GDP）增速将继续小幅放缓保持平稳增长，3月CPI同比增幅很可能超过去年11月份5.1%的高点。

与以往不同，国家统计局此次将首次发布国内生产总值、工业增加值、固定资产投资、社会消费零售总额等环比数据。目前，市场普遍预计，受楼市调控和控制通胀预期的影响，今年一季度GDP同比增速在9.5%左右，较上季度下降0.3%。

中国国际经济交流中心宏观经济研究处处长王军预计，一季度GDP为9.4%左右，低于去年同期的11.9%，回落2.5个百分点。“虽然一季度GDP有所回落，但9.4%仍然是一个偏高的增速。”

中金公司首席经济学家彭文生认为，今年全年GDP增长为9.2%，维持前高后低的增长走势。他说，政策调控已影响到一些先行指标，包括采购经理人指数（PMI）、土地成交量、计划投资额以及货币和信贷增长。整体经济增速虽然可能将有所放缓，但是硬着陆可能性不大。

王军表示，目前，全球流动性过剩带来的输入型通胀压力仍然较大，政策方向和力度虽然短期内不会改变，仍然以控制通胀为重心，但是也应关注宏观经济数据，尤其是短期环比经济数据，灵活微调财政政策和货币政策的布局。

对于各方关注的3月份CPI，市场普遍预计，随着食品价格持续走高，3月份CPI或将再创新高。而上周央行宣布再度加息，或许是为3月份通胀高企埋下伏笔。

彭文生表示，近期通胀压力上升，政策紧缩将持续。最新数据显示3月份下旬食品价格上涨超过预期，预计3月份CPI同比上涨5.3%，创出本轮通胀新高。全年CPI涨幅控制在4%左右的目标面临新挑战。

交通银行首席经济学家连平分析称，3月份翘尾因素相比2月份回升0.72个百分点，初步判断3月份CPI同比涨幅将比2月份有小幅上升。以商务部监测数据作为预测依据，3月份食品价格环比上涨0.5~1个百分点。此外，食品价格的同比上升也成为3月份CPI再创新高的另一个因素。

在CPI冲高的同时，3月份工业品出厂价格指数(PPI)也将继续走高。连平表示，未来由于美元可能继续维持弱势，原油、农产品等国际大宗商品仍将维持高位震荡上行。随着春节之后国内开工率的不断提高，投资消费逐步走强，PPI涨幅上半年仍将维持在高位。

5、★我国"十二五"将重点推进空管装备国产化 (上海证券报)

随着低空空域管理改革的启动，以及公务机市场的快速火爆，我国对空管装备的需求水涨船高。相关部门负责人表示，民航“十二五”期间将大力推进精密导航和空域集约化管理；大量增加空管装备数量，主要是监视、通讯、导航装备建设；特别优先发展中西部地区的空管装备建设，中东部地区则主要增加空管装备密度。他还特别强调要坚持走空管装备国产化道路，支持推动国产化装备进入国家空管系统序列。这对国内空管装备企业来说无疑是一大利好。

4月13日，2011年上海国际商务航空展览会开幕，包括美国波音、麦道直升机以及加拿大庞巴迪等公司的近30架面向高端买家的公务机集体亮相。在众多国际领先飞机制造商加紧抢占中国公务机市场的同时，更多的飞机起降要求也在助推国内空管系统的加速发展。

随着低空空域管理改革的启动，以及公务机市场的快速火爆，空管需求已经水涨船高。

据中国民用航空局空中交通管理局局长助理许超前介绍，“十一五”期间，民航空管基本适应了民航发展要求，五年间民航空管安全保障起降飞行2455万架次，年均增速约15%，与民航发展速度基本持平。

另一方面，空管系统投资加大，北京、上海、广州等地空管大型设施实行改造，成都、西安、沈阳、乌鲁木齐等地相继开展大型空管设施建设。与此同时，机场建设空管配套工程和空管基础设施建设大大加快，整个投资相当于前两个五年规划的总和。

据统计，2010年全国各地机场公务机起降架次已突破1万架次。上海是公务机运营中重要的选择目的地。据上海霍克太平洋公务航空地面服务有限公司董事长汪光弟介绍，去年上海公务机基地在虹桥、浦东两个机场保障起降的公务机约3500架次，占全国1/3强，预计将以每年10%到15%的增幅稳步增长。

公务机是公务航空的交通工具，在国内一般指50吨以下、4—20座的喷气机。而公务航空作为通用航空活动的一种方式，指使用专用飞机为高端商务要客或政要提供商务旅行的航空服务。近年来公务航空需求的不断高涨已经吸引国内外飞机制造商加紧抢占中国市场。

3月24日，中国商飞与庞巴迪签署协议，在商用飞机方面达成长期战略合作。4月12日，巴西航空工业公司与中国航空工业集团公司（简称“中航工业”）签署合作框架协议，利用其合资公司哈尔滨安博威飞机工业有限公司的既有基础设施、财务及人力资源进行莱格赛600和莱格赛650喷气公务机的总装生产。

3月31日，东方航空全资子公司——东方公务航空服务有限公司获得民航局颁发的《CCAR-91部航空器代管人资格运行规范》，正式取得CCAR-91部航空器代管人运行资质，目前已正式托管了来自国内企业的两家公务机。

许超前表示，运输需求持续上升正成为目前空管系统面临的主要问题和压力，未来五年机场数量将增加220个，空管保证飞机起降次数也将从2009年的500万次、2010年的600万次，升级到2015年的1000万次以上。此外随着低空空域改革，通用航空的空管需求也将进一步提升，未来要满足通用航空主体多元化和航空活动多样化的需求，空管系统将面临多方面挑战。

6、★移动支付标准初步明确 手机支付产业借力腾飞 (上海证券报)

工信部科技司副司长代晓慧昨日在"2011中国移动支付产业论坛"上表示，工信部将与中国人民银行共同制定统一的移动支付标准，推动移动支付产业的发展。同时，国家金卡办主任、中国信息产业商会会长张琪也透露，移动支付标准已经初步明确，其中近场支付采用13.56MHz标准，2.45GHz方案仅用于封闭应用环境，不允许进入金融流通领域。

移动支付标准的逐渐清晰，将令整个产业正式起飞。NFC手机、POS机、SIM卡、RFID芯片等相关生产企业将率先受益。

移动支付标准或已明确

随着中国手机普及率的提高，市场环境日趋成熟，移动支付发展潜力巨大，但缺乏统一的移动支付标准始终制约着产业的发展。由于各方都想主导移动支付产业链，中国移动的2.4GHz标准与银联的13.6MHz标准两者之间仍未有定论。

在昨日举行的"2011中国移动支付产业论坛"上，代晓慧表示，工信部和中国人民银行要共同制订统一的移动支付标准，推动移动支付产业的发展。

"先进统一的技术标准有利于业务的推广，我们必须制订统一的标准，才能在全国大力推广。"代晓慧说。

而张琪在接受采访时透露了移动支付标准制定的进展，"去年11月，中国人民银行、工信部、国标委的相关司局组织银联和三大电信运营商召开了移动支付工作研讨会，会上明确了近场支付采用13.56MHz标准，2.45GHz方案仅用于封闭应用环境，不允许进入金融流通领域。"

同时，该会议明确，移动支付标准将在中国人民银行、工信部等主管部门领导下，联合产业相关方建立统一产业标准；运营商开展金融相关业务，需要向中国人民银行申请第三方支付牌照，将金融业务剥离成立独立实体运营，中国人民银行将对市场进行检查，对不合规业务进行整改、关闭。

此外，张琪还说，新增移动支付业务试点应报中国人民银行、工信部批准后实施；在中国人民银行等主管部门领导下，成立由商业银行、银联、三大运营商及部分科研机构组成的联合工作组，具体负责国标研制工作。

张琪认为，目前移动支付还没有非常成熟的商业运营模式，如何通过合作建立跨部门和跨行业的产业链共赢机制是移动支付快速发展的关键。

运营商加紧布局手机支付

移动支付风生水起，国内移动运营商也集体发力移动支付，纷纷筹建支付公司。继中国电信在今年3月成立支付公司"天翼电子商务有限公司"后，中国联通支付公司也将挂牌成立。

中国联通支付公司筹备组组长戴任飞昨日在论坛上透露，目前联通支付公司筹备组已完成名称核准、入资与验资等工作，预计最快4月15日会获得营业执照。中国联通支付公司名称已确定为"联通沃易付网络技术有限公司"。

戴任飞表示，在新支付公司营业牌照发布后，将首先开始支付牌照的申请工作。第一阶段申请牌照的业务范围包括网络支付、移动支付和银行卡收单。此外，对于预付卡业务，联通表示到第二阶段视监管情况将再行申请。

而中国移动也传出正在申请第三方支付牌照，不久后将会成立支付公司。事实上，此前中国移动入股浦发银行，将手机支付从小额支付转向信用卡、转账、大额交易等业务，也正是为此做准备。

据了解，目前中国电信在内蒙古、成都等地推出"翼支付"业务作为试点，并于近日开始在广东商用；中国联通已在北京、上海、广州、重庆四个城市进行试点；中国移动则在湖南、广东、重庆、北京等10地试点商用手机支付业务。

分析人士指出，三大运营商纷纷涉足第三方支付，不仅仅是将业务扩展至手机近距支付，更是对手机支付市场前景的看好。

根据易观国际最新的预测报告，2011年底手机近距支付用户数将突破1亿户，2010至2013年将保持102%的高速复合增长。

交易规模两年内将超千亿

随着移动支付大规模的应用，市场规模将加速增长。

据艾瑞咨询资料，目前我国手机用户有8亿，其中已经开通移动互联网的用户有3.03亿，占全国总用户的37.8%。去年我国移动支付市场整体规模达到202.5亿元，同比增长31.1%。

但张琪表示，预计今年移动支付市场增长将更为强劲，到2012年移动支付的交易规模将超过1000亿元。

而分析人士指出，随着手机支付市场的井喷，相关公司业绩也将受到提振，尤其是出于产业链上游的设备供应商。

国家信息中心此前发布的研究报告指出，我国移动支付产业正处于成长期，行业发展以手机支付推广应用为主。因此，在这个阶段，无论是13.56MHz还是2.45GHz成为产业标准，产业链中最先获益的都是上游设备供应商，如NFC手机、POS机、SIM卡、RFID芯片等相关生产企业。

7、特种钢成"十二五"行业发展重点 龙头企业各有专攻 (上海证券报)

持续萎靡了一年而被投资界戏称为“木乃伊”的钢铁板块，恰恰自今年一季度以来成为表现最好的行业。从年初至今，钢铁板块整体上涨达20%，近期更连续领涨，引发广泛关注。“木乃伊”的复活，成为本轮低估值周期类股票行情启动的代表。

然而就在几个月前，“行业平均经营利润率3.5%”却是2010年在表述钢铁行业经营现状时引用最多的数据。目前，在行业景气度好转，但并未反转的形势下，本轮行情很大程度上也被理解为“估值修复”。普通碳钢仍然面临整体产能过剩、且品种高度重复的问题。

如何才能让钢铁企业摆脱现有窠臼，创造更高的利润？

对于新品种、新领域的研发，以及具有高技术门槛和高附加值的钢产品，将成为接下来钢铁板块真正可持续的业绩突破点。

在不久前公布的钢铁“十二五”规划中，高速铁路、城市轨道交通、海洋工程和海上石油开采、大型和特殊性能船舶和舰艇、汽车、清洁能源等新兴应用领域成为接下来的重点发展方向。在这些领域里面，龙头企业各有专攻，积极打造“排他性”优势。

汽车板：宝钢第三代产品已经量产

如果说宝钢是钢铁业赚钱机器的话，那么汽车板就是宝钢盈利的发动机。

“汽车板一直是宝钢的战略主导产品。目前，宝钢是国内汽车板产品供应链最完备、供货能力最强的企业。”宝钢研究院副院长陆匠心在接受本报专访时表示。年报显示，2010年，宝钢股份冷轧汽车板产量约480万吨，占52%的市场份额。以汽车板为主的冷轧碳钢板卷占销售收入39%，利润贡献占比69%。无疑，对于汽车板市场的压倒性控制是宝钢现在和未来的关键战役。

在此基础上，宝钢继续加码重量级高端品种。陆匠心向本报透露，宝钢股份实际上已经于2009年完成了备受业界关注的“第三代先进高强度汽车钢”的工业化样品生产，并于2010年底实现了量产，开始接受长春一汽的批量订货。“第三代汽车板将会对现有第一代产品形成冲击，成为今后的趋势型产品。”陆匠心说。

为了达到量产目的，“第三代先进高强度汽车钢”的研发应运而生，也就是现在所称的第三代汽车板。由于采取了与竞争对手不同的技术路线，宝钢提前实现了第三代汽车板的量产，并开始接受厂家试用和批量订货。也就是说，宝钢已经抢先夺得了第三代汽车板市场的“头啖汤”。

值得注意的是，以汽车薄板钢高强度化为基础的汽车轻量化和安全化已成为提高汽车市场竞争力的一项关键技术。第三代汽车板正是顺应此要求开发出的重要应用材料。今后，第三代汽车板将逐步作为主流品种，与第一代的部分产品相互结合，构成更具安全性、也更节能环保的汽车产品。

因此，在占领第三代汽车板生产制高点的同时，第一代汽车板也正不断向高强度性能发展。“目前在第一代汽车板中，强度在800MPa以上的为超高强度钢，主要用在汽车的结构件和安全件上。”陆匠心介绍，国内汽车高强钢的应用每年都在上升，国外的使用比例已经达到40%-60%。我国近五年的应用比例已上升到30%左右，但还有差距。

据悉，超高强度钢的技术壁垒较高，目前国内只有宝钢可以规模化生产。公司的高强度钢专用生产线2009年投产，年产能在20万吨。其中，具有高利润率的超高强度钢2010年产量超过15000吨。年报显示，2010年，宝钢股份冷轧碳钢板卷的营业利润率达22.16%，远超其他品种。而记者了解到，与超高强度钢的利润相比，目前主流汽车板品种尚显得“薄利多销”。

火车车轮与重轨： 马钢、鞍钢各领风骚

中国在轨道交通方面的跨越式发展让该领域成为钢铁行业在“十二五”期间又一极具想像力的新兴应用领域。

根据铁道部部长盛光祖近期透露的铁路“十二五”发展目标，“十二五”末，全国铁路运营里程将由现在的9.1万公里增加到12万公里左右。其中，快速铁路4.5万公里左右，西部地区铁路5万公里左右，复线率和电化率分别达到50%和60%以上。相应的，对高端火车轮和轨道用钢的性能要求也越来越高。

在高速火车车轮制造方面，马钢可谓一马当先。

高速火车车轮被业内认为是轨道交通发展中最具看点的新兴品种。马钢股份公司作为国内目前最具竞争实力的车轮制造企业，2008年被铁道部指定成为动车组车轮、大功率机车轮的国产化合作单位。

包括动车、高铁及大功率机车轮在内的高端火车车轮一直是我国的技术短板。目前，我国已掌握了动车组的总成、车体、转向架、主变流器、驱动装置、牵引电机、制动系统等核心技术，也已经实现了时速350公里高速钢轨全部国产化，但高速车轮却一直依赖进口。

记者获悉，近日，马钢股份国产化项目试制的直径1250毫米大功率机车轮，已在兰州铁路局“和谐0346号”机车上安全运行10万公里。专家们认为，马钢大功率机车轮试运行结果理想，完成一定运营里程试验和达到检测要求后，经铁道部批准后即可投入批量生产。

与此同时，马钢动车轮试制也已取得突破性进展，有望在年中完成所有检测试验，经铁道部专家组技术评审后可以实现装车试运行。

记者从马钢获悉，马钢正加紧进行高铁车轮的技术研发和试制工作。同时，马钢冶炼高端车轮产品原料的电炉也将于年内投产。

马钢高层透露，目前公司正在建设中的动车、高铁车轮加工检测生产线产能约为5万件/年。由于动车和高铁车轮属于典型的高附加值产品，若顺利达产，利润可观。鉴于机车设备需求要滞后于铁路建设，齐鲁证券分析师表示，预计2012年后将迎来高速列车车轮的需求高峰。

至于重轨，其发源地则在鞍钢。

轨道交通的广泛建设也同时带动了钢轨生产发展。我国具备钢轨生产能力的企业为鞍钢、攀钢、武钢和包钢。

“鞍钢是中国重轨的发源地。”鞍钢股份相关人士接受本报采访时介绍。去年，鞍钢股份成功开发时速380km高速重轨，应用于京沪高铁线。时速350km客运专线100米60kg/m钢轨也全线应用于沪杭高铁。

鞍钢集团子公司攀钢同样以重轨产品为特色。其所产重轨因含钒而具有强度较高、耐磨损、使用寿命长等良好性能，是国内市场中的优势产品。其重载铁路钢轨成功进军美国一级铁路，第四代重轨“PG4”则创造了世界同类钢轨强度级别之最，较好地突破了我国重载铁路用轨的瓶颈问题，推动了重载铁路用重轨国产化进程。同时，攀钢成为我国第一家，也是目前唯一一家获得出口免验资格的钢轨生产企业。PG4和SS钢轨出口至美国、巴西、澳大利亚等国，广泛应用于各国矿石、煤炭运输线，累计供货量超过20万吨。

根据攀钢钒钛年报，2010年，攀钢全年生产重轨110.38万吨，创历史最高水平；累计实现出口销售收入4.98亿美元，特别是重轨出口达到13.5万吨；并成功开发出在线热处理道岔用钢轨。攀钢轨梁产品去年主营收入占比14.7%，毛利率在其钢铁产品中最高，达到16.2%，。

大型特殊船用钢：河北钢铁具传统优势

3月底，国家海洋局局长刘赐贵在接受媒体采访时表示，海洋经济是我国国民经济的重要增长点，2010年我国海洋生产总值超过3.8万亿元，占到GDP近一成。随着海洋装备被列入战略性新兴产业，船舶工业对船型升级也提出了迫切要求。

在钢铁“十二五”规划中，“大型和特殊性能船舶和舰艇”、“海洋工程和海上石油开采”成为重点发展方向。随着船舶行业向大型化方向发展，对造船用钢板的品种和质量都提出了较高要求。尤其是大型和特殊性能船舶，对材料的要求更高。

“目前我国的大型和特殊性能船舶用钢板能够满足国内需求。”河北钢铁集团子公司舞阳钢铁接受本报采访时表示,“将来船舶用钢板的主要机会是耐腐蚀、高强度耐低温、大厚度、耐高疲劳特性的船板。尤其是大线能量高强船板和液化汽船用高强度低温船板具有良好的市场前景。”

舞钢是船板生产的传统优势企业。国内造船用的大厚度、高性能钢板90%以上来自舞钢。舞钢产品也让我国海洋平台用特钢得以正式挺进海洋工程设备制造业高端领域。

据悉，国内大型钢铁公司，如宝钢、重庆钢铁、济南钢铁等都在船用钢板的研发上投入了大量的资金，已经具备研发高质量等级、高性能要求的船用特殊钢板。船板市场也逐步走出了几年前的持续低迷，从去年开始逐步回升。

河北钢铁曾做出承诺，在换股吸收合并完成后将把宣钢集团优质钢铁主业资产和舞阳钢铁股权注入上市公司。目前相关资产尚未注入，但河北钢铁受托管理舞钢53.12%的股权。

8、油气、稀土将获财政资金支持 (上海证券报)

记者14日从国土资源部获悉，为指导和规范矿产资源节约与综合利用专项资金申报工作，财政部、国土部近日联合发布了《2011年矿产资源节约与综合利用专项资金申报指南的通知》，确定了2011年专项资金支持重点。

《通知》明确，2011年“以奖代补”奖励资金重点支持油气、有色金属、三稀（稀有、稀土、稀散）等矿产，以及运用新技术、采用新工艺、矿产资源“三率”指标明显高于规定标准、矿产资源节约与综合利用成效显著的矿山企业。

“以奖代补”是指通过考核矿山企业矿产资源开采回采率、选矿回收率、综合利用率，对节约与综合利用矿产资源取得显著成效的矿山企业给予资金奖励；示范工程主要用于以矿山企业为主体的矿产资源领域循环经济发展，推进油页岩、煤矸石、难选冶黑色金属、共伴生有色金属、矿山固体废弃物、多金属尾矿等综合开发利用，引导和带动矿产资源领域循环经济的发展。

9、国家能源局:3月份轻工业用电同比猛增 (上海证券报)

国家能源局昨日发布数据显示，3月份，全社会用电量3888亿千瓦时，同比增长13.41%。该增速比2月份的增速略有下降。值得注意的是，3月轻工业用电量同比猛增23.89%，也远高于1-2月份6%的增速。

数据显示，1-2月份全国全社会用电量7025亿千瓦时，同比增长12.32%，2月份，全国全社会用电量3136亿千瓦时，同比增长15.82%。一季度全社会用电量累计10911亿千瓦时，同比增长12.72%。分类看，第一产业用电量195亿千瓦时，增长3.16%；第二产业8025亿千瓦时，增长12.31%；第三产业1236亿千瓦时，增长15.51%；城乡居民生活1456亿千瓦时，增长14.08%。

数据还显示，3月重工业用电量同比增长12.26%，与1-2月份12.46%的增速持平。

专家认为，全社会用电量一季度12.72%的增幅属于正常偏快的增速，显示我国今年开局用电增长旺盛，经济运行平稳。而化工、建材、钢铁冶炼和有色金属冶炼四大行业用电增长较去年四季度有较大反弹，凸显了我国依靠重工业拉动经济增长的惯性仍在，结构调整和节能减排任重道远。

10、★中国农产品企业接日订单暴增 (上海证券报)

随着地震、海啸、核辐射危害的显现，日本农产品对中国等国外市场的依赖性越来越大。据记者了解，近期，中国企业接到的日本订单大幅增长，部分企业订单同比增长10倍左右。

这次地震、海啸和核辐射的重灾区是日本的农业生产基地，其水稻、猪肉、蛋鸡、蔬菜等农产品产量占日本国内产量20%以上。海啸冲毁了大量的农田，造成了农产品供应的短缺，而福岛第一核电站放射性物质的泄漏，引发了民众对本土农产品的担心。

中国是距离日本最近的农业大国，具有得天独厚的地域优势。2010年，日本约55%的进口鸡肉制品，44%的进口冷冻蔬菜和新鲜蔬菜、8%的对虾，来自于中国。东方艾格副总经理陈树韦称，由于目前日本消费者担心本国农产品质量，开始转向中国及其他海外市场采购农产品，预计未来中国对日出口将进一步增长。

记者最新了解到，江苏、浙江、安徽、山东等地的食品加工厂，近期接到了大量来自日本的加急订单，许多企业的产能已无法满足需求。如福建省圣农实业有限公司，在日本地震后的一个月，对日本的鸡肉熟食出口量，已较2010年全年翻10倍左右。

尽管日本对中国的农产品需求猛增，但并非所有中国企业都能接获订单。多家食品加工企业高层表示，日本是全球最严格执行食品准入的国家，只有获得出口许可证的中国工厂方能顺利出口日本。以鸡肉熟食为例，日本仅允许35个中国工厂对日本出口，绝不增加新名额。

三、最新视点

四、专家论道

1、遏制腐败或成"十二五"最大挑战 (财经信息网)

4月6日，原广东省中山市原市长李启红涉嫌内幕交易案，在广州市中级人民法院一审开庭。李氏的受审，成为近期媒体关注的又一个反腐热点。据悉，2007年1月，李启红上任中山市市长后，开始策划运作中山公用前身--公用科技的重组事宜。李启红任命谭庆中为公用科技母公司公用集团的党委书记和董事长，令其操盘公用科技的重组。经查，李启红在内幕信息敏感期内，串通其丈夫、弟媳等人购买中山公用的股票，共筹集投入670多万元，不到两个月获利1980多万元。

正如有关媒体所言：李氏一案，成为广东乃至全国"打击内幕交易"警示教育的典型案例。

就在李启红受审两天之后的4月8日，在遥远的乌鲁木齐市，另一名贪官受审。乌鲁木齐市中级人民法院对该市原房产局局长唐庆令受贿案作出一审判决，判处唐庆令有期徒刑10年，剥夺政治权利一年。

现已查明，唐氏在担任乌鲁木齐市房产管理局局长期间，利用职务上的便利，收受新疆某房地产企业5万欧元，后将5万欧元兑换成人民币49.2万元，分别交与他的两名情妇娜某和陈某挥霍。

罗列已没有意义，因为如果按时间顺序罗列，大大小小贪官受审的名单将会拉得很长。近年来贪官落马已经不是什么新鲜事，随着中央反腐力度的加大，不断有贪官被挖出来，成为一时的热点。贪官由"风光无限"的"实权人物"，成为阶下囚。这本来是值得大家拍手称快的事。然而，现实却让人高兴不起来。

打开网络搜索就可发现，"十一五"期间，全国有一大批贪官落马。以至于不少地区和各部门在总结本地区、本部门的反腐成就时，常常可以看到"取得重大成果"或"重大突破"等表述，然而尽管如此，在我们的周围，官员腐败现象仍然层出不穷，腐败的势头仍然不减。在一些权力部门，腐败往往被看作"正常现象"，而清廉奉公反而成了不正常，甚至让人怀疑。

记得上世纪80年代的反腐，当时较为流行的口号是"反对大吃大喝"，提倡"四菜一汤"。如今大吃大喝已经不能算是腐败了。官员腐败的纪录不断被刷新，由动辄上百万元到上千万元以至于上亿元。与当年相比，可谓"不可同日而语"了。这说明腐败的标准越来越高，腐败的底线越来越低。

这是值得我们深深忧虑的。

在不久前举行的两会上，国务院总理温家宝在《政府工作报告》中讲到了"十二五"时期我们面临的主要目标和任务，在分析形势和明确任务的同时，他强调：

"我们要不断加强政府自身改革建设。政府的一切权力都是人民赋予的，必须对人民负责，为人民谋利益，接受人民监督；必须最广泛地动员和组织人民依法管理国家和社会事务，管理经济和文化事业；必须坚持依法治国基本方略，加强维护群众利益的法规建设，推进依法行政；必须实行科学、民主决策，建立健全决策、执行、监督既相互制约又相互协调的运行机制，确保权力正确行使；必须从制度上改变权力过分集中而又得不到制约的状况，坚决惩治和预防腐败；必须保障人民的民主权利和合法权益，维护社会公平正义。"

如果政府的权力不能有效接受监督，如果反腐只是靠"偶然发案"或"定点清除"而非真正形成制度约束，就不可能实现公平和正义，也不会有社会的和谐。而要做到这些，就要对现存体制进行大刀阔斧的改革而非小修小改。

从这个意义上说，"十二五"最大的挑战恐怕还不是经济指标，而是如何有效遏制日益猖獗的腐败。