海南离岛免税今起试运行 相关上市公司受益

备受关注的海南国人离岛免税政策于今日开始试运行。中国国旅在三亚的市内免税店今日上午将举行试运行仪式，而店内也将迎来首批旅行团顾客。免税店运营方、中国国旅子公司中免集团预计，香水、化妆品将成为最为热销的品种，而免税零售价格将低于非免税商场10-35%。

根据财政部《关于开展海南离岛旅客免税购物政策试点的公告》，免税购物额度为5000元/次，岛外游客一年两次，岛内居民一年一次。免税商品共有18个大类，部分品种有购买数量限制。提货方式为店内付款，到三亚或海口机场隔离区的提货点提货。

中免方面介绍，三亚免税店主要经营涵盖香水化妆品、首饰、手表、服装、皮具、箱包及海南特产等十个大类，近百个国际知名品牌的上万种商品。目前还无法预测试运行当日的进店客流量，但预计香化产品将最受顾客欢迎。

除使用频率高外，大部分香化产品的单价也低于5000元限额，不需征收行邮税。中免方面介绍，三亚免税店商品的定价会保持与周边市场持平或者更低，同样商品的免税零售价格应该低于国内非免税商场10-35%。

作为上市公司中国国旅下属的两家核心子公司，中免集团日前与国旅总社共同推出了海南旅游和免税购物旅游线路，并为参团旅客提供免税购物独享优惠措施。据悉，今天首个300人的海南购物团就将在店内逗留3小时。

据海南统计局资料，海南2010年共接待国内游客2521万人，同比增长14.8%。根据券商保守测算，假设人均消费1500元、进店率20%、国人购买免税品市场份额80%测算，离岛免税政策至少可为海南带来45-48亿元免税品销售量

海南离岛旅客免税购物政策今日起开始试点实施。受限于目前的规模等原因，这一长期利好中国国旅、海南航空等旅游、航空等行业上市公司的政策，短期内恐贡献有限。

昨日，记者随海南省委宣传部组织的采访团探访了中免公司三亚免税店、凤凰机场隔离区等地，包括海关等各方已然做好迎接相关业务的准备，当天的购物演示十分顺畅。三亚免税店相关负责人介绍，该店工作人员近期增加了50%，并准备了总价值3亿元的待售商品。记者还向店内工作人员了解到，近两三天前来探营的旅客比往常增加了不少。

尽管有机构分析中免公司的毛利率有较大增长，但仍有多种现实因素掣肘公司充分贡献海南免税业务的利润。其一，店面少。国务院批复海南省建设海口、三亚、万宁、琼海四个市内免税店，目前仅三亚一家开业。其二，三亚免税店总营业面积7000平方米，但为保障购物环境，最多仅能同时接待旅客1000人。按每位旅客平均购物时间1小时计，就算全天24小时营业也最多接待2.4万名旅客。其三，三亚免税最大的优势在于价格在5000元以下的商品，这部分商品的免税零售价格被承诺低于国内有税价格约15%至35%。据称，三亚免税店内目前共有商品1.7万多种，但单品价格在5000元以下的仅占50%。

最大的现实因素应在于“三限一补”。“三限”即“限次”——海南省居民每个公历年可享受1次免税购物，非海南居民最多可享受两次;“限值”——单价人民5000元以下商品，累积购物金额最多不超过人民币5000元;“限量”——化妆品、服装服饰、笔、糖果限5件之内，小皮件限4件之内，首饰、工艺品、手表、香水、眼镜等大多数其他商品限2件之内。“一补”即“补税”——单价人民币5000元以上商品，每人每次限购1件，并需缴纳进境物品进口税(行邮税)。昨日有关方面在记者多次追问下并未透露价格在5000元以上商品的具体补税方案，因而这部分商品在税后价格上可能并不具备优势。

这些因素导致这一政策短期内的市场规模有限，从而对相关长期利好公司在短期内贡献有限。

不过，还有一“限”倒是利好航空公司，即购买人必须是从海南乘坐飞机离开海南本岛，前往我国其他地方的国内外旅客，包括海南省居民。