标普：平安收购深发展面临整合及财务风险

标准普尔评级服务5月17日宣布，继续将中国平安财产保险股份有限公司（平安产险）的“A”长期本币交易对手信用评级和保险公司财务实力评级列入负面信用观察名单。

标准普尔是在2010年9月3日将平安产险评级列入负面信用观察名单的。同时他们也继续将平安产险的“cnAA+”大中华区信用评级列入信用观察名单，标准普尔于2011年4月28日将其列入信用观察名单。

标普将平安产险的评级继续列入负面信用观察名单，在此之前深发展Ａ（000001.SZ）公告称，监管部门有条件批准其重大资产重组事项。在该笔交易后，平安产险的母公司将成为深发展的大股东。平安产险母公司中国平安保险（集团）股份有限公司必须达成监管机构提出的条件才能最终完成交易。

标准普尔信用分析师宝基舜表示：“我们认为购买深发展股权成为其控股股东，将令平安集团的资本实力与整体财务灵活度面临一定的压力；这反映了我们对深发展信用质量不确定的观点，因为该行财务和业务状况的历史纪录较弱。我们认为这笔交易不太可能严重削弱平安集团的现金流或对平安产险的财务状况造成立即的实质性的影响，但是将影响平安集团向平安产险和其他子公司提供支持的能力。”

他们认为，在实现此次收购的潜在好处之前，平安集团可能面临诸多挑战，其中包括整合风险和财务风险。但是，控股深发展将有助于平安集团实现业务的进一步多元化，并扩大提供给客户的产品范围。

标普仍将平安产险视为平安集团的核心子公司，目前平安集团持有平安产险99.13%的股权。他们认为，平安产险仍将是集团保险业务战略中不可或缺的一环，并将从母公司的有力支持中受益。

一旦监管机构最终批准上述交易，在基于最新财务报表将该交易对平安集团和平安产险信用状况的影响进行完整评估后，他们将把平安产险的评级移出信用观察名单。标普称可能将平安产险的评级下调1级或更多，这将取决于标普对深发展信用质量与平安集团整合计划的评估。