上海重组年：185亿国资多模式入市

与部分地方国资一卖了之不同，上海国资改革走出了自己的道路。 　　2009年，在备战世博会和调整产业结构大背景下，上海国资系统完成了史上最大规模整合，着眼点是——做大做强。 　　记者日前从上海市国资委获悉，2009年1-11月，上海市约有185.8亿元国资实现证券化，资本证券化率提高到25.4%。此外，长江投资、浦发银行、上海电气、上海物贸、ST上航等多家上市公司通过定向增发进行融资，共募集现金254.4亿元。 　　数据显示，2008年底，上海国资证券化比例约为17.94%。据上海国资委有关人士透露：“随着年底前还有几家重组增发将获批，预计2009年全年上海国资证券化比例将比2008年提升8%左右”。 　　不过，若按未来3-5年将证券化提高到40%的目标计算，上海未来2-4年仍有14%左右的经营性国资静待证券化。 　　经过改革，上海国资整体盈利能力明显增强。来自上海市国资委的数据显示，今年1-11月，上海国资出资监管企业累计实现营业收入6879.17亿元，同比增长8.4%；累计实现利润总额273.84亿元，同比增长22.4%. 　　近20家公司密集重组 　　2009年，上海地方国有控股上市公司呈现壮观一幕，一年中72家公司中超过1/4公司实现了各类重组。其中，上海建工、ST东航、*ST上航、广电电子、广电信息、爱建股份等近20家公司轮番停牌重组，高峰时曾出现六七家公司同时停牌。 　　重组中不乏大手笔。上汽集团68亿汽车零配件资产成功上市、建工集团51亿主业资产注入建工股份、百联集团华联超市4.92亿元国资注入联华超市、光明食品集团协议受让上实食品控股有限公司持有的全部光明乳业股份3.14亿股。。。。。。 　　值得注意的是，本轮国资整合按早已确定好的方向和路径进行，2009年正好为集中落实年。上海市于2008年9月通过了《关于进一步推进上海国资国企改革发展的若干意见》，该文件是未来五年上海市国企改革的纲领性文件。随后，各集团按《若干意见》要求制定了各自的“三年行动规划”，多家集团表示将进行开发性重组。2009年4月上海国企改革发展工作会议的召开标志整合的全面展开。 　　除上市公司重组接力外，上海国资集团层面的整合也十分频繁。来自上海国资委的资料显示，今年，为推动系统各集团的物流、出租车和宾馆酒店行业的整合试点工作，锦江集团已同电气集团达成出租车资产重组协议并完成产权过户，系统内企业之间的物流业务合作也已经启动。同时，由久事公司组建上海巴士公交有限公司，通过收购重组和资产注入方式统一经营浦西地区和金山、崇明、奉贤区域的地面公交营运。 　　此外，一批巨无霸般的集团公司进行了跨境、跨地区重组并购。其中，电气集团海外重大并购取得积极进展；上海鼓风机厂与西安陕鼓动力签订了战略重组框架协议；光明食品集团与云南英茂糖业签约实行战略合作。 　　引人注目的还有上海各区国资整合。其中，闸北区两公司分别借壳*ST雅砻、*ST二纺实现上市；徐汇区国资退出*ST白猫、旗下徐家汇商城成功登陆中小板；崇明县国资委正策划对亚通股份的重大重组事宜。 　　185亿国资多模式入市 　　吸收合并、整体上市、借壳上市、资产注入、资产置换。。。。。。在上海国资大量证券化过程中，采取了多种类的重组方式。 　　在重组中，以ST东航与*ST上航，以及“上实系”3公司上实医药、上海医药、中西医药最为瞩目，且均采取了换股吸收合并方式。 　　其中，ST东航拟1:1.3换股吸收合并*ST上航后，*ST上航将终止上市并注销法人资格。此外，ST东航拟以4.75元/股向包括控股股东在内的不超过10名特定投资者增发不超过13.5亿股，募资总额约为64.1亿元，将全部用于补充公司流动资金；上海医药拟换股吸收合并上实医药和中西药业，并同时向上药集团及公司控股股东上海上实发行股份购买资产和募集资金。 　　重组后，两家新公司综合实力得到了大规模提升。其中，ST东航吸收合并*ST上航后，其在上海的市场份额将超过50%；新上海医药则基本实现上实集团和上药集团医药产业的整体上市。 　　资产注入、整体上市是上海国资证券化的又一重要模式。上海建工拟以14.52元/股向控股股东上海建工集团定向发行约3.58亿股，购买集团核心业务资产预估值为51.99亿元。 　　资产置换与收购也是重要一类。其中，锦江股份拟以星级酒店资产与锦江酒店集团的经济型酒店资产进行置换，实现主业向经济型酒店业务的转变。上海汽车拟通过全资子公司上汽香港现金收购通用中国所持上海通用1%股权，将直接、间接持有上海通用51%股权，进而确立控股地位。 　　此外，闸北区国资委两次操刀借壳十分抢眼。今年2月，*ST雅砻拟向闸北区国资委定向增发以购买所持北方城投100%股权，闸北区国资委将成为其控股股东，持股比例60.25%.9月，*ST二纺控股股东太平洋机电集团出让壳资源，与闸北区全资公司上海市北高新集团的资产进行置换，该集团旗下多个园区商业地产项目注入上市公司。 　　理顺关系进退有度 　　有进有退，是上海国资改革的又一智慧。上海市市长韩正在4月国资改革工作会议上说，从总体战略上看要把握好“进、退”。“进”