野村证券:看好下半年走势 主推消费板块

在昨日召开的野村证券下半年策略展望会上，野村证券中国区股票研究主管吴海峰表示，看好包括港股在内的中国股票下半年走势。野村证券特别看好消费板块，同时也非常乐观地看待医疗、原材料和工业板块的投资机会。

吴海峰表示，看好政策上可能产生的变化，是看好下半年市场机会的重要原因。“下半年我觉得经济政策会出现一定程度的改变，财政政策方面可能会出现比较积极的信号。”吴海峰说，“因为我们年初设定政策基调的时候说货币政策是稳健的，而财政政策是积极的，但是如果看今年1到5月份财政收入和支出的话，财政还是盈余的，全年是9500亿财政赤字，从这个角度来看，下半年应该有一定的空间实施比较积极的财政政策，来达到年初时设定的积极的财政政策以及财政赤字的目标。”

吴海峰特别强调个人所得税下调所释放的积极财政政策信号。“我们开始进入了比较宽松、积极的财政政策，下半年我们估计还会有更多的政策，比如说前一段时间我们一直在说汽车是不是重新考虑补贴，或者是购置税这一块的减免，进口关税是不是要有一定程度的下调，刺激国内的消费等等。我觉得下半年政策的变化可能对股市产生的积极的影响。”

吴海峰还认为，CPI有望在下半年见顶，这也是看好市场走势的重要原因。输入型通胀也是成为驱动国内通胀的主要因素，但第三轮量化宽松政策基本上是不可能的，美元可能会恢复相对短期的强势，而大宗商品已经从5月份开始下跌了，对PPI和CPI的下跌可能具有先导意义，因而下半年CPI会有很大的下降机会。

在板块方面，吴海峰特别看好消费板块的投资机会。他指出，看好消费板块主要基于以下几点逻辑：一是个人所得税下调，对于中长期的消费确实起到非常大的作用，且影响会越来越深;二是从近期实地考察看，消费非常强劲;三是结合中国市场，尤其从“十二五”转变经济模式来说，消费将日趋成为经济的主要驱动力;四是根据以往的历史经验，在CPI从最高点下落之前，消费股，特别是耐用品的消费股，表现都是优于大势的。