王洋：美股市场对QE3表现谨慎 后市有待观望

周三全球市场焦点集中在美联储主席伯南克的国会证词上，由于此前美联储会议记录已透露出可能再次考虑量化宽松政策，所以市场主要关注伯南克是否对此有进一步的暗示。然而在伯南克对QE3做出明确暗示后，美股表现却并不理想，三大股指均表现为高开低走。其中道琼斯工业平均指数上涨44.73点，收于12,491.61点，涨幅0.36%；纳斯达克综合指数上涨15.01点，收于2,796.92点，涨幅0.54%；标准普尔500指数上涨4.08点，收于1,317.72点，涨幅0.31%。

由于周二纽约后半时段市场已经对美联储可能再次考虑量化宽松政策有所传闻，这导致当日大跌的欧元在尾盘回稳，本来因避险情绪上扬的美元再度回落。此前经济学家多数认为美联储不会推出QE3，所以昨日市场焦点主要集中在了美联储主席伯南克的国会证词上。伯南克在讲话中虽然仍认为目前的经济疲软是暂时的，预计下半年经济会逐步改善，但同时也承认经济复苏的疲软态势可能会超过预期。并指出由于石油价格回落以及经济复苏缓慢等原因，通缩的风险正在加强。并表示美国经济可能需要更多的货币政策支持。这番言论很清楚的暗示美联储已经在考虑必要时再次重启量化宽松政策。去年6月伯南克几乎同样的讲话后三个月美联储即推出QE2。因此昨日伯南克言论发表后美元几乎对所有货币均大幅下跌，黄金白银价格则继续上涨。

关于美国两次量化宽松政策对全球经济的影响在经济学界一直充满争议，不少人认为这个政策一方面通过大量发行美元令美国在全球输出通胀，但同时随着美元的贬值美国消费者也面临进口商品价格上升造成的输入型通胀的困扰。但不管怎样，从昨晚伯南克的讲话中可以看出，他对于QE2起到的作用还是满意的。伯南克昨天指数QE2令长期利率下降了10-30个基点，相对于美联储下调利率40-120个基点。但从昨日美国股市的市场表现看，市场对于QE3的热情似乎已经大不如前。

从道指走势看，由于上周五非农就业以及失业率大幅差于预期，道指随后连续三个交易日以阴线报收，但昨日的利好消息却只是让道指最高见12611.04后便再度回落，收盘仅在12491.61，这与上次美国暗示QE2时的表现已经有所不同，此前两次量化宽松政策均带动了美国股市持续上升，但以昨日的表现，今天甚至有可能会再次考验周二低点12446.88的短期支撑。而向上则至少要重回到12600之上才能重新恢复向上的动能。

纳指情况与道指近似，在经过短暂上扬之后竟然以阴线报收，同样显示出市场在目前众多不确定性因素影响下，市场主力对做多信心仍显不足。今日如果开盘后走低，则很有可能再次下试周二低点 2780.19，若跌破则仍可能引发股指更深幅回调。短期阻力在2825.8/5，只有突破这里才可使后市重新恢复向上的希望。

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