短期弱势未能消除 22100是首个反弹阻力

7 月19 日，港股在昨天继续震动的走势，呈现先抑后扬的行程，是前一天倒过来的翻版。事实上，在大市资金流量偏少的背景下，市况有呈现出相对反复波动的机会，但是这种波动性对于后市发展的指导性不大。总的来说，我们未能解除对于港股的谨慎态度，在不明朗因素仍多的前提下，估计港股大盘的短期下跌风险未可消除。事实上，昨天的涨跌股数比例是359：740，似乎市场人气仍未能再度升温起来。

恒生指数在昨日持平开盘后，一方面受到权重股汇控(0005)的拖累，另一方面受到内地A 股的回压影响，在午盘曾一度下跌接近200 点，但是在收盘前，中移动(0941)走出来领涨，再加上欧洲股市在开盘时出现急挫后的反弹，带动了港股大盘回涨收复失地。恒生指数收盘报21902 点，上升98 点，主板成交量增加至611 亿多元，但是仍处于偏低水平，暂时未能确认资金有明显回流介入的迹象。事实上，恒生指数反复震动了有5 个交易天，呈现出区间徘徊的态势，这是一个短期待变的技术走势。目前，恒生指数的首个反弹阻力仍见于22100 点水平，也就是10 日和20 日均线的交汇处位置水平。在未能升穿这个点位之前，估计恒生指数仍将以向下发展为主流。

盘面上，招商银行(3968)宣布了A+H 供股计划，集资不多于350 亿元人民币。消息对于已打下来的招商银行(3968)未有带来实时的冲击，股价在昨天持平收盘。其它的内银股都能出现企稳动作，但是值得关注的是重庆农村商业银行(3618)，在昨天再跌2.75％至4.25 元收盘，再创了上市后的新低，似乎市场对于地方债整理的忧虑仍重。

在近来表现出相对强势的建材股和澳门博彩业股，都出现了大面积的回落。安徽海螺水泥(0914)跌了3.03％，华润水泥(1313)跌了2.21％，中国建材(3323)跌了2.04％。澳博(880)跌了0.63％，永利澳门(1128)跌了1.13％，金沙中国(1928)跌了2.16％。在大盘稳定性未能恢复之前，市场把一些还站在相对高点的强势股来锁定利润，是可以理解的操作，但是要提防这样的获利回吐动作，会否引发到集体套利潮的出现。