期指净持仓下行 多头离场或许信心不足

周一空头持仓中主力空头出现减持，但非主力空头却出现增仓，或者理解为机构和散户出现分歧，那结果会怎样呢?

如果我们将公布的前20席位的持仓称作主力持仓，而未公布的持仓称为非主力(或散户)持仓，根据过往的数据显示，大多时间主力和非主力的持仓变化还是略显同步，但会出现少数背离的情况，但从7月14日1108合约转为主力合约开始的8个交易日中，背离的情况出现了4次，即50%，而且大部分是在空头主力增仓的时候非主力出现减仓，结果期指上周是连续收出了5连阴，说明主力持仓的指引性还是明显要强;但周一主力空头出现减仓726手，而非主力持仓却增加了651手，如果主力指引性同样有效，那周二市场跌势或放缓。

净持仓下行受阻

从中金所公布的前20席位持仓数据显示，空头减持726手至26516手，多头减持464手至22178手，净空头持仓小幅回升262手至4338手，暂时遏制了连续下行的势头，或许将使期指下跌速度略微放缓，尤其5连阴后拉出大阴线，有技术修复需求，部分空头选择获利了结。但是多头主力持仓跟随减持，多头信心受损，预计也难以立即组织较强的动能。

多头主力离场或许信心不足

虽然多空主力同时减持，且多头主力减仓幅度略偏小，但细分会员显示，具有一定影响力的券商系席位大都减持，中证减持569手，海通减持288手，银河减持342手，华泰也减持135手，虽然部分席位增仓也较大，但这些主体持仓的变化或显示出投资者信心不足的一面。

综合看，净持仓下滑略微改善，且主力空头主动离场或意味短期急速下跌后空方力量有所释放，但多头主力减持或使得反弹力度有限，因此，预计市场振荡偏弱的格局或将延续，操作上可适当逢反弹沽空。