抢筹黄金股 山东黄金受青睐

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主力大单抢筹黄金股 资金强势抄底

融资买入额再创新低 黄金股受宠

黄金股领涨两市：全线涨逾2%

山东黄金：金价奔天 业绩给力

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◎主力大单抢筹黄金股 资金强势抄底

截止收盘，上证指数跌0.77点报2678.49点，跌幅0.03%，成交733.8亿;深证成指跌9.67点报11922.37点，跌幅0.08%，成交765.2亿。两市成交量较昨日略有萎缩。

盘面上，钢铁板块受重组进展加快的预期整体活跃，600282南钢股份盘中更是快速封上涨停板，此外黄金 、酿酒、农林牧渔板块等个股也纷纷活跃，表明当下市场的做多主线依然围绕小盘股与抗通胀属性的品种展开。

热点方面，受重组预期刺激，钢铁股早盘走势较为强势，南钢股份强势涨停，此外，农业股也再度发力，种业股表现凌厉，登海种业、丰乐种业及敦煌种业都有较大幅度的上涨，与此同时，已经连续调整三日的白酒股早盘也再度发力，表现不俗，而昨日带动大盘 止跌反弹的煤炭股走势则趋于疲弱，总体以震荡走势为主，总体而言，经过昨日的大跌过后，两市所有板块跌幅都已经收窄，并有一定幅度的反弹，两市个股涨多跌少，而中小板、创业板类个股表现明显强于主板，两市成交量却依然萎缩。

主力凶猛抢筹黄金股

腾讯财经资金流向工具显示，资金净流入排名前十的个股中，辰州矿业、山东黄金均出现了大笔的资金净流入，这也显示了主力机构对于黄金股的看好。另外值得一提的是，浙江富润连续出现了10天的资金净流入，显示出主力对于该股的看好，短线可继续关注。

◎融资买入额再创新低 黄金股受宠

据上证报资讯统计，3日股指继续窄幅整理，沪市成交量今年首度被深市超越。自2005年至今，该种现象仅发生15次，且集中出现在去年6至8月份，期间中小板指数大涨，沪深300指数处于低位盘整，与现阶段行情类似。但随后的去年10月份，大盘出现井喷行情，沪深300指数一举超越中小盘个股表现。

两融市场方面，融资买入额也再创近期新低，大盘股成交极其低迷，黄金股交易相对活跃。个股方面，紫金矿业居沪市融资买入第一名，金额为4000万元，隔夜国际金价再创新高，或能提振该板块表现。深市方面，五粮液和西山煤电居融资买入前二名，金额为5900万元、5600万元。(中国证券网 刘重才)

◎黄金股领涨两市：全线涨逾2%

亚太股市昨日纷纷收跌，虽然A股表现得相对抗跌，但似乎也难以独善其身，不过国际黄金价格再创历史新高激活了黄金股的走势，该板块在昨日市况低迷时独领风骚。

黄金股独领风骚

受前夜美股重挫影响，沪深两市股指昨日双双大幅跳空低开，上证指数一度震荡下挫考验2650点支撑，随后在钢铁、煤炭等权重股的带动下，股指开始震荡回升并翻红，不过好景不长，由于市场谨慎情绪较浓，使得股指欲涨乏力，上证指数最终报收于2678.48点，微跌0.03%;深证成指报收于11922.37点，下跌0.08%。

此外，沪深两市合计成交1488亿元，较前一交易日略为萎缩。

A股市场昨日涨跌互现，不过，受国际黄金价格收盘再创新高影响，黄金股周三普涨，表现强势。至收盘时，按“益盟操盘手软件”行业分类，黄金板块大涨2.67%领涨两市，板内个股，辰州矿业(002155)涨4.78%领涨，豫光金铅(600531)、恒邦股份(002237)、山东黄金(600547)、中金黄金(600489)等股涨幅均超2%。

“益盟操盘手软件”监测数据显示，昨日有5.17亿元资金净流入黄金板块，其中，辰州矿业最受资金青睐，净流入1.95亿元;紫金矿业(601899)紧随其后，获得1.43亿元资金净流入;山东黄金、豫光金铅、豫园商城(600655)也较受资金追捧。

对于黄金股的走势，国金证券(600109)分析师张国江认为，美国黄金期货在周二晚间又再次创出了收盘的历史新高，黄金股受此刺激短期出现冲高;此外，黄金股的价格仅相当于2010年，比2010年11月份黄金在1400美元一盎司的时候还要低，从估值上看，黄金股后续还存在价格发掘的机会。

“投资者不要因为美国黄金的上涨，就对A股市场上的黄金股进行追高。”张国江进一步表示，待国际黄金价格平稳之后，A股市场上的黄金股又能够走出独立于美国黄金价格的走势，这个时候，才是黄金股真正启动的时候。

中金公司对于黄金股的观点也十分鲜明，认为美国二季度国内生产总值(GDP)低于预期、债务上限谈判纠结、欧债集中到期与市场对美国宽松政策可能出台的猜想将推升黄金价格，支撑黄金股。

2650点附近寻支撑

除黄金股，权重股昨日也再一次扮演“临危救主”的角色，稳定了指数重心，同时盘中题材股出现分化迹象，以创业板为首的中小盘个股走势明显强于大盘，创业板指涨幅超过1.4%，显示当前市场仍有少数资金不甘寂寞，盘中仍不乏结构性行情。

“继续下跌需要新的做空力量，如外部市场拖累、出口较快下滑、通胀失控、企业大量破产、债务危机升级等，若消息面、政策面平稳，市场仍以低位震荡为主。”山西证券(002500)分析师杜亮指出，昨日国内股市相对外盘走势较强，除自身杀跌动能不足外，也因为前期走高的创业板、中小板回落后，前期踏空资金有一定参与意向。

“行情是在酝酿当中，至于是先跌穿2610点，还是在2650点附近受到支撑产生反弹，力度不同。”张国江指出，如果跌穿2610点有可能引发大的向上的攻势，但在2650点区域反弹力度不会很大，反弹目前还没有开始，还要等待。

张国江表示，如果出现了在2650点区域的反弹，建议普通投资者别参与这种反弹;如果跌破2610点以后，市场寻出一个大的支撑或者新的底部，那时的反弹，机会比较大。“关键看下跌到什么位置，确定之后的反弹。”

湘财证券分析师祁大鹏(博客,微博)的观点仍较为谨慎，认为前期的2610点还是有可能被击穿，如果反弹，应该是很好的离场机会，建议逢高减仓。(东方早报 葛佳)

◎山东黄金：金价奔天 业绩给力

业绩简评

公司上半年实现营收196.2 亿元，同比上升12.94%，实现归属上市股东净利润10.49 亿元，同比上升83.44%，实现每股收益0.74 元，均符合我们的预期。

经营分析

金价大幅上升：受发达国家债务问题以及新兴国家通胀形势影响，金价在上半年如我们预期坚实稳步上扬，上半年国内金价均价上升至307 元/克，较去年同期254 元/克均价同比上升20.87%。金价上升是公司利润增加的主要原因。

毛利率上升：上半年公司黄金自产金加外购冶炼金综合毛利率由去年同期7.59%上升至10.13%。其中自产金毛利率为59.42%，外购冶炼金毛利率为0.28%。金价上升过程中公司自产金毛利率上升明显，2008-2010 年公司自产金毛利率分别为53.79%、51.30%、55.49%。

定增将大幅增加公司黄金资源储备：上半年公司公告了定增预案，收购大股东控制的三个探矿权以及归来庄公司。合计增加探矿权金金属资源量294.12 吨，采矿权金金属资源储量20 吨。收购如能顺利完成公司黄金储量达到673 吨，较收购之前340 吨接近翻番。

看好金价下半年走势，提高金价预期：我们认为债务和通胀问题仍将持续给金价提供上升动力，此外四季度将会是黄金的传统消费旺季，过去的10年中，黄金有9 年的四季度均出现上涨。我们将年初310 元/克的全年均价预期提高至325 元/克，调高幅度为4.6%。

盈利调整

因为上调了金价预期，因此我们调高公司2011 公司净利润从25.8 亿元至27.97 亿元，对应EPS 从1.70 元上调至1.85 元，上调幅度为8.8%。暂时维持2012 年与2013 年EPS 2.00 元、2.23 元的预测不变。

投资建议

目前股价对应摊薄后26.53x11PE/24.55 x12PE，我们维持公司的买入评级。

提示：本文属于研究报告栏目，仅为机构或分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。(国金证券)