编者按

每年五月初，巴菲特股东大会（伯克希尔哈撒韦股东大会），这个素有投资者顶礼膜拜的“朝圣之旅”，召唤着全球巴菲特迷，赶赴美国中西部内布拉斯加州的小城奥马哈，聆听和接受“股神”最新的投资教诲与对话。巴菲特、芒格两人长达近5个小时的问答是大会的高潮所在。在会后媒体对话环节，第一财经将作为受邀媒体第一时间为一财网友带来大家最为关注的巴老对话问答。

最新报道

专访巴菲特：中国投资者该买什么

  • 第一财经专访巴菲特：中国人和我一样做长期打算（图）

    在今年的股东大会上，巴菲特再次接受了《第一财经日报》的专访。在“短线派”纷纷担忧中国经济趋缓的时刻，坚持长期观点的巴菲特从历史的维度上对中国经济表达了超然的乐观。

  • 巴菲特阐述幸福观 不爱做“房叔”

    “我要是有六套或者八套房子，生活得会更糟糕，”巴菲特说，“我的生活不会因为我花更多的钱就变得更快乐。更多的财富和收入有一个极限，一旦超越这个限制，更多的消费将与幸福负相关。”

  • 日净赚5000万美元 股神下一个“猎物”在哪里

    在巴菲特看来，他不会改变自己的投资原则，公司收益仍然要着眼于长期。而在过去的数年中，伯克希尔获得增长的重要方式便是收购交易，而这一脚步并从未停止。

相关报道

第一财经对话巴菲特

巴菲特股东大会问答实录

巴菲特年会关注四大议题：可口可乐弃权票成焦点

今年伯克希尔哈撒韦公司股东大会（巴菲特年会）吸引了近4万人参会，与去年相比，虽然少了做空者的“咄咄相逼”，但巴菲特股东大会依旧精彩纷呈。在巴菲特与芒格连续六个小时的“投资分享盛宴”中，此前被关注的可口可乐股权激励案、伯克希尔首度打破“巴菲特五年定律”之后的发展问题被投资者广泛关注。

  • 【关于伯克希尔】业绩为何不及预期？

    CNBC美女记者Becky Quick在巴菲特股东大会上提问，你们为何没有在过去5年中没有跑赢标普500指数呢？芒格表示：“伯克希尔的回报计算是税后的，而标普500指数不是。因此，战胜该指数是一个很高难度的事情。”巴菲特认为，伯克希尔在大市非常强劲的时候表现会差一些，但在标普500指数表现不好的年份会相对更好。

  • 【关于收购】收购应瞄准更大型公司

    投资者格里高利-沃伦提问：伯克希尔是否应买入许多快速增长型公司？巴菲特表示，去年伯克希尔子公司收购了25家企业，并且还将继续…从现实角度来说，已使伯克希尔增加了不少盈利动力，应瞄准一些较大公司。芒格表示同意这一看法，收购数以万计的小型企业，并不理想。

  • 【关于接班人】巴菲特避谈继承人人选

    晨星证券的格雷格-沃伦（Gregg Warren）在提问环节中说，什么时候才能看到伯克希尔哈撒韦的投资管理人托德-库姆斯（Todd Combs）以及泰德-威施勒（Ted Weschler）和沃伦-巴菲特与查理-芒格（Charlie Munger）这对搭档一样出现在舞台上。虽然格雷格-沃伦的问题赢得了现场的一片掌声，不过沃伦-巴菲特并没有回答这个问题。

  • 【关于投资】选股与收购公司有何区别？

    巴菲特说，伯克希尔哈撒韦还是希望同时成就两项工作，不过它们展现的结果是不一样的，股票投资通常能更快地显示出成功或者失败。如果公司对股票的判断是正确的，结果会在市值和净值上得到体现；如果对收购目标的看法正确，成功则是表现在盈利能力上。

  • 【关于美国经济】低利率是否导致了资产泡沫？

    “低利率是否导致了资产泡沫？如果由你掌管美联储，你会做些什么？”巴菲特这样回答说，“我对事情发展的如此顺利感到很惊讶。我想说的是，（如果是我执掌美联储）我会做完全相同的事情。”他表示，“我认为伯南克是个英雄，不管是在崩溃和恐慌时期，还是在之后。他是一个非常聪明的人。”

  • 【关于幸福】富到一定程度后消费与幸福负相关

    一名股东提问，巴菲特和芒格相比谁更节俭。芒格说，如果以个人消费而言，那么是巴菲特更节俭一些。巴菲特随后补充说，我要是有六套或者八套房子，生活得会更糟糕。巴菲特随后道出了他的消费观：“我的生活不会因为我花更多的钱就变得更快乐。更多的财富和收入有一个极限，一旦超越这个限制，更多的消费将与幸福负相关。”

巴菲特给投资者的一封信

投资者必读：巴菲特最著名的五封信

谁会是巴菲特接班的候选人？

  • 托德·康布斯 首席投资官

    早年所管理的对冲基金在2005-2010年间标普指数下降5.1%的背景下，取得了大约34%的投资回报，2010年，康布斯成为成为首席投资官的接替者。

  • 泰德·韦斯勒 基金经理

    2010年和2011年，韦斯勒以262万美元拍得与巴菲特共进午餐的机会，并以自己对投资的见解打动巴菲特。2012年，与康布斯掌管巴菲特的投资业务。

  • 阿吉特·贾恩 再保险业务负责人

    1986年加盟巴菲特旗下的保险部门。现担任巴菲特公司再保险业务的负责人，巴菲特投资的大部分资金都由贾恩贡献而来。

  • 特雷西·布里特 巴菲特顶级助理

    布里特用实际表现有力驳斥了同学们的质疑：她是公认的“股神”沃伦·巴菲特的左膀右臂，自己也成了巴菲特企业伯克希尔·哈撒韦公司旗下4家子公司的董事长。

你学不会的巴菲特投资哲学有哪些？

巴菲特“黄金”投资规则：关注未来的生产力

“竞赛的赢家是那些专注于赛场上比赛的选手，而不是眼睛紧盯着记分牌的人。”沃伦·巴菲特（Warren Buffett）在其最新的致股东信中说。

  • 为啥你怎么学都成不了巴菲特？

    对巴菲特的理解可能有两种极端。第一种就是上文说的，迷信。第二种就是全面否定。两种肯定都是要吃亏的。别忘了，“巴菲特是一台持续学习的机器”，他的投资思想呈现明显的阶段进化的特征。把巴菲特的“低价买进少数杰出企业股票长期持有”的经典策略等同于巴菲特投资策略的全部，不管什么股票、什么价位都敢买进长期投资。

  • 如何选股？像捡烟屁股一样捡股票

    对于如何投资选股，巴菲特的 “捡烟屁股”办法令人绝倒。他说，你可以在地上找到还能吸一口的烟屁股，把它捡起来，点上后就可以免费吸一口。一直这样做，就可以免费吸到许多口香烟。所以以前巴菲特通过量化分析，寻找估值非常便宜的股票。不过随着管理资金规模的扩大，现在巴菲特寻找的是优秀的公司，而不是只图便宜。

  • 为什么巴菲特改变投资习惯花了25年？

    巴菲特的投资策略简单易懂易行，为什么却很少人真正做到？原因是习惯的力量。决定我们命运的不是知识、不是思维，而是习惯。尽管我们的脑子很明白，但我们操作时会不由自主地继续用多年习惯的方式去做投资。积习难改，正如巴菲特所说：“习惯的锁链总是轻得难以察觉，等到后来察觉时却已经重得难以挣断。”

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