[ 试读 ] 中东局势升级搅动全球市场；AI硬件再添重磅玩家；美的集团加码这家公司

【券商观点速递】

国信证券：当前多重因素有望支撑春季行情延续。从中长期的视角看，未来随着宏微观基本面的修复由点到面扩散，配合居民资金入市，2026年A股牛市有望走向后半场。结构上行业轮动或加快，均衡配置为佳，阶段性关注资源品。

方正证券：3月A股处于有利的做多窗口期，流动性改善、增量政策预期以及资源品涨价和科技领域积极变化是主要驱动因素。人民币升值与结汇潮形成正反馈，融资资金回流，权益基金发行回暖，为市场提供资金支撑。行业配置方面，资源品涨价行情有望继续扩散，成为3月重要交易主线。

中信证券：无论是事件催化还是量价层面的信号，涨价和AI两大叙事推动的线索都仍在安全区，伊朗地缘风险的爆发以及反内卷相关政策预期的升温可能还会继续加强涨价线索。AI敞口+供给约束=涨价预期，预计涨价驱动的行情在3月还将持续。

【主题机会】

千问首款AI眼镜即将发布，智能硬件再添重磅玩家

继AI购物春节爆火后，阿里巴巴旗下个人AI助手“千问”正式进军AI硬件领域。

据央广网，千问将在西班牙巴塞罗那举行的2026年世界移动通信大会（MWC）上发布首款同名AI眼镜，并于3月2日开启线上线下全渠道预约。

据悉，阿里正在将千问打造软硬一体、跨多种终端形态的AI助手。跳出手机的千问将能够捕获更多物理世界的信息，在复杂生活场景中理解用户意图，让AI解锁更多的可能性。千问APP点外卖、打车等能力，也将无缝连接到千问AI眼镜等终端设备。

据阿里内部人士透露，除AI眼镜外，千问还会在年内陆续发布AI指环、AI耳机等产品，并面向全球市场发售。

华福证券认为，随着苹果、三星等硬件厂商以及小米、百度、阿里等企业的入场，智能眼镜赛道愈发火爆。产业链上游设备与核心部件需求激增，自动化组装与检测设备、硅基OLED屏幕、散热材料及3D打印应用成为核心投资方向。

中东局势升级搅动全球市场，这三大板块迎来布局窗口

美以对伊朗发动袭击后，中东地区军事冲突持续升级。

与此同时，伊朗紧张局势正牵动着全球市场的神经。受此影响，贵金属、原油市场全线大涨，截至上周五收盘，现货黄金涨1.75%，COMEX黄金期货涨1.64%；现货白银大涨6.33%，COMEX白银期货大涨7.67%；WTI期货4月合约收涨2.78%，布伦特原油期货4月合约收涨2.45%。

对于国际油价，国金证券称，原油市场当前已脱离供需，转为地缘政治风险驱动，预计未来一个月内价格的高波动率将不可避免。短期原油价格如因地缘问题继续上行，建议关注拥有油气资源的上游企业以及长期受益于行业高景气度的海上油气服务工程板块。

贵金属方面，国信期货表示，综合地缘局势、贸易政策、美联储动向与资金面判断，贵金属市场或呈现高位偏强震荡格局，短期波动加剧但中期上行趋势明确。

关于航运，春节假期VLCC运价持续上涨，创近10年最高水平。华创证券指出，“地缘风险溢价+长锦大举扫货+制裁强化”，VLCC市场正面临近乎空前的高涨情绪。

【要闻划重点】

1、全国政协会议议程来了

据新华社，3月1日召开的中国人民政治协商会议第十四届全国委员会常务委员会第十五次会议决定：中国人民政治协商会议第十四届全国委员会第四次会议于2026年3月4日在北京召开。建议会议的主要议程是：听取和审议中国人民政治协商会议全国委员会常务委员会工作报告和全国政协十四届三次会议以来提案工作情况的报告；列席中华人民共和国第十四届全国人民代表大会第四次会议，听取并讨论政府工作报告及其他有关报告，讨论国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要草案。

2、外交部发言人就美国和以色列军事打击伊朗答记者问

问：据报道，北京时间2月28日，美国和以色列对伊朗发动军事打击。中方对此有何评论？

答：中方高度关切美国和以色列军事打击伊朗，伊朗国家主权、安全和领土完整应该得到尊重。中方呼吁立即停止军事行动，避免紧张事态进一步升级，恢复对话谈判，维护中东地区和平稳定。

3、证监会召开资本市场“十五五”规划外资机构座谈会

2月27日，证监会党委书记、主席吴清在北京召开座谈会，与8家在华外资证券基金期货机构代表深入交流，充分听取意见建议。吴清表示，中国证监会将认真贯彻落实党的二十届四中全会和即将召开的全国“两会”有关部署，扎实开展资本市场“十五五”规划相关工作，研究谋划好未来五年推动资本市场高质量发展的重点举措。吴清强调，要牢固树立和践行正确政绩观，紧扣防风险、强监管、促高质量发展的工作主线，坚持市场化、法治化、国际化方向，以科创板、创业板“两创板”改革为抓手，持续深化投融资综合改革，进一步健全资本市场制度、产品和服务体系，提高制度包容性、适应性和吸引力、竞争力，更好服务科技创新和新质生产力发展。要坚持以开放促改革、促发展，着力推动资本市场对外开放迈向更深层次、更高水平，积极参与和推进全球金融治理改革，持续营造透明、稳定、可预期的市场环境。外资机构是中国资本市场的重要参与者和见证者，希望大家进一步发挥在全球配置资源、国际视野和专业经验等方面的优势，为中国资本市场高质量发展积极建言献策、贡献力量。

4、我国首个国家级人形机器人与具身智能标准体系发布

2月28日，人形机器人与具身智能标准化（HEIS）年会在北京召开。作为工业和信息化部人形机器人与具身智能标准化技术委员会2025年12月成立后的首届年会。

会上正式发布《人形机器人与具身智能标准体系（2026版）》。这是我国首个覆盖人形机器人全产业链、全生命周期的标准顶层设计，标志着相关产业进入规范化发展新阶段。

此外，会上还发布了人形机器人与具身智能重点标准项目清单；发布了推进人形机器人与具身智能产业高质量发展倡议，包括《人形机器人身份管理机制建设合作倡议》《人形机器人与具身智能产业安全发展倡议》，从底层规则建设、产业安全保障等方面，进一步完善产业发展支撑体系。

5、国家发改委价格监测中心：存储芯片价格持续上涨并向下游传导

国家发改委价格监测中心发文称，2025年9月至今，受需求“爆发式”增长、产能“断崖式”紧缺等因素影响，全球存储器市场缺口扩大，存储芯片价格持续上涨，近1个月多以来，涨幅呈现扩大态势，建议关注存储芯片对下游价格的影响。调研反映，截至今年1月，存储芯片两大主要产品DRAM和NAND闪存价格均创2016年有数据以来最高。以主流型号为例，1月DARM（DDR4 8Gb 1G*8）合约平均价格为11.5美元，比上月上涨约24%，比2025年9月上涨约83%；NAND闪存（128Gb 16G*8 MLC）合约平均价格为9.5美元，比上月上涨约65%，比2025年9月上涨近1.5倍。

国家发改委价格监测中心还表示，当前，存储芯片正处于上涨周期。年内来看，在AI服务器算力需求持续增长的带动下，全球存储芯片市场供不应求局面仍将持续，存储芯片价格将延续上涨态势。存储芯片价格上涨正逐步传导至消费电子终端产品。随着AI应用渗透率提升，消费者对高端化、智能化的消费电子产品的偏好增强，消费升级趋势明显，对内存性能的要求更高。厂商通过减配的方式缓解成本上涨压力的空间有限，上调终端价格将成为普遍趋势。

6、深圳：鼓励保险机构在人形机器人、量子科技、商业航天、脑机工程等前沿科技方向开展研究 创新保险产品供给及“首研首用”保障

深圳市地方金融管理局等四部门印发《深圳市关于保险业助力科技创新和产业发展的行动方案（2026—2028年）》。其中提出，大力发展科技保险。鼓励保险机构在人形机器人、量子科技、商业航天、脑机工程等前沿科技方向开展研究，创新保险产品供给及“首研首用”保障。探索完善深圳市科技研发资金管理相关制度，研究科技研发资金根据实际需求安排科技保险费用支出。积极发展“惠科保”等普惠型科技保险产品。拓展创新积分在科技保险等多维场景的应用，鼓励保险机构开发“创新积分保险”专属产品。鼓励保险机构进一步丰富科技型中小企业融资信用保证保险产品，符合条件的，按照相关政策予以资助。完善“人才保”产品体系，满足科技人才在职业责任、医疗、意外、养老、教育等方面的保障需求。

7、五粮液集团党委书记、董事长曾从钦接受审查调查

四川省宜宾五粮液集团有限公司党委书记、董事长，宜宾五粮液股份有限公司党委书记、董事长曾从钦涉嫌严重违纪违法，目前正接受宜宾市纪委监委纪律审查和监察调查。

8、华为首次海外发布超节点产品 以系统级创新突破算力瓶颈

西班牙巴塞罗那当地时间2月28日，在MWC26巴塞罗那期间，华为首次在海外展示了基于全新互联协议“灵衢”（UnifiedBus）打造的最新超节点产品，包括AI超节点Atlas 950 SuperPoD和业界首创的通算超节点TaiShan 950 SuperPoD。

9、全球多家公司宣布暂停石油与燃料船只通过霍尔木兹海峡

据央视新闻，当地时间28日，在伊朗境内目标遭到袭击后，由于地区安全风险剧增，全球多家大型石油公司及贸易巨头已正式宣布，暂停其石油与燃料船只通过霍尔木兹海峡。

10、以色列总理：未来几天对伊朗打击力度会进一步加强

据央视新闻，当地时间3月1日，以色列总理内塔尼亚胡在特拉维夫的以色列国防军总部发表讲话。他称，未来几天，以色列对伊朗的打击力度会进一步加强。

11、欧佩克+代表：原则上同意下月增产石油

据外媒报道，欧佩克+代表表示，原则上同意下月增产石油，欧佩克+主要成员国将于4月每日增产20.6万桶。此前美国和以色列对伊朗发动空袭引发的冲突可能推高原油价格。

12、OpenAI宣布获得1100亿美元融资

OpenAI宣布获得新融资1100亿美元，其中300亿美元来自软银，300亿美元来自英伟达，500亿美元来自亚马逊，投前估值7300亿美元。OpenAI称，公司还与亚马逊签署了战略合作伙伴关系，并与英伟达签订了关于下一代推理计算的协议。随着这轮融资的进行，预计后续还会有更多金融投资者加入。

13、SpaceX或最早3月提交IPO申请 估值或超1.75万亿美元

据媒体周五援引知情人士报道称，埃隆·马斯克旗下的太空探索技术公司SpaceX计划以保密方式提交首次公开募股申请，最早可能于3月递交文件。若成行，该交易估值或超过1.75万亿美元，有望成为史上规模最大的IPO之一。此前，SpaceX已收购马斯克创立的人工智能初创企业xAI。公司方面暂未就相关消息置评。

【公告掘金】

华盛昌：拟4.6亿元收购伽蓝特100%股权 后者专注于光通信模块和光芯片测试领域

华盛昌公告，公司拟以现金方式收购深圳市伽蓝特科技有限公司100%股权，整体估值暂定为4.6亿元。同时，公司控股股东袁剑敏拟向伽蓝特创始股东余新文协议转让公司5%股份，协议转让事项以目标公司收购事项完成为实施的前提条件。公告显示，伽蓝特专注于仪器仪表测试测量行业中的光通信模块和光芯片测试领域，本次股权收购为公司产业布局横向延伸，有望为公司寻找新的业绩增长点。本次交易预计不构成重大资产重组。

精智达：拟定增募资不超29.6亿元，用于半导体存储测试设备产业化智造等项目

精智达公告，公司本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过人民币295,900.00万元（含本数），扣除发行费用后的募集资金净额拟投入半导体存储测试设备产业化智造项目、半导体存储测试设备技术研发项目、高端芯片测试设备及前沿技术研发中心项目、补充流动资金。在上述募集资金投资项目的范围内，公司可根据项目的进度、资金需求等实际情况，对相应募集资金投资项目的投入顺序和具体金额进行适当调整。

合康新能：拟定增募资不超16.5亿元，用于高压变频器研发及产业化等项目

合康新能公告，拟向特定对象发行股票拟募集资金总额（含发行费用）不超过16.5亿元，扣除发行费用后的募集资金净额全部投入高压变频器研发及产业化项目、光伏并网逆变器研发及产业化项目、户用储能系统研发及产业化项目、分布式光伏标杆电站建设及研发项目、补充流动资金。本次向特定对象发行股票的发行对象为美的集团。美的集团将以现金方式认购公司本次发行的全部股票，美的集团已经与公司签署了《股份认购协议》。

中科海讯：公司中标金额合计约2.88亿元人民币

中科海讯公告，近日，公司收到《中标通知书》，中标项目为“某项目信息处理类设备研制项目”，中标金额合计约2.88亿元人民币。研制金额为人民币9585万元，订购金额为人民币1.93亿元。本次中标金额占公司2024年度经审计主营业务收入的120%。项目需先签订研制合同，验收通过后再签订订购合同。若能顺利实施，将对公司未来业绩产生积极影响。目前尚未签订正式合同，存在不确定性，公司将根据进展及时披露。

摩尔线程：2025年实现营业总收入15.06亿元 同比增长243.37%

摩尔线程发布业绩快报，2025年实现营业总收入15.06亿元，同比增长243.37%；归母净利润亏损10.24亿元，上年同期亏损16.18亿元。受益于AI产业发展及高性能GPU市场需求旺盛，公司产品竞争力与市场认可度不断提升，带动收入及毛利增长，亏损幅度同比收窄。公司仍处于高研发投入阶段，与国际行业巨头相比，在综合研发实力、核心技术积累、产品生态等方面仍存在差距，目前尚未盈利且存在累计未弥补亏损。

澜起科技：2025年净利润22.36亿元 同比增长58.35%

澜起科技发布业绩快报，2025年实现营业总收入54.56亿元，同比增长49.94%；归母净利润22.36亿元，同比增长58.35%；基本每股收益1.97元。受益于AI产业趋势，行业需求旺盛，公司互连类芯片出货量显著增加，推动公司2025年度经营业绩较上年同期实现大幅增长。公司持续加大研发投入，随着公司布局的新产品品类增加，2025年度公司研发费用约为9.15亿元，较上年度增长20%。

沐曦股份：2025年营业总收入16.44亿元 同比增长121.26%

沐曦股份发布业绩快报，2025年实现营业总收入16.44亿元，同比增长121.26%；归母净利润亏损7.81亿元，上年同期亏损14.09亿元。报告期内，公司坚持“1+6+X”发展战略，加大市场开拓力度，不断提升公司在高性能GPU行业的市场地位和影响力，推动人工智能技术与千行百业深度融合。凭借优越的产品性能及完善的软件生态，公司产品及服务获得下游客户的广泛认可与持续采购，报告期内业务规模较上年同期实现显著增长。

寒武纪：2025年净利润20.59亿元 同比扭亏

寒武纪发布业绩快报，2025年实现营业总收入64.97亿元，同比增长453.21%；归母净利润20.59亿元，上年同期亏损4.52亿元；基本每股收益4.93元。报告期内，受益于人工智能行业算力需求的持续攀升，公司凭借产品的优异竞争力持续拓展市场，积极推动人工智能应用场景落地，使得本期收入规模较上年同期大幅增长。

中际旭创：2025年净利润107.99亿元，同比增长108.81%

中际旭创发布业绩快报，2025年度实现营业总收入382.4亿元，同比增长60.25%；归母净利润107.99亿元，同比增长108.81%。报告期内，受益于终端客户对算力基础设施的强劲投入，公司产品出货快速增长，其中高速光模块占比持续提高，且随着产品方案不断优化、运营效率持续提升，公司营业收入与净利润较去年同期均实现较大增长。

佰维存储：2025年净利润8.67亿元，同比增长437.56%

佰维存储公告，2025年度实现营业总收入112.96亿元，同比增长68.72%；净利润8.67亿元，同比增长437.56%。2025年公司紧紧把握行业上行机遇，大力拓展全球头部客户，实现了市场与业务的成长突破，产品销量同比大幅提升。

九号公司：2025年净利润17.55亿元 同比增长61.84%

九号公司发布业绩快报，2025年实现营业总收入213.25亿元，同比增长50.22%；归母净利润17.55亿元，同比增长61.84%；基本每股收益24.39元。报告期内，电动两轮车、电动滑板车、服务机器人及全地形车等业务条线的产品销量持续增长。

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责编：罗懿