[ 掘金ETF ] ETF市场周报（特别版）：地缘扰动升级，股债金齐跌，如何重塑内心定力？

3 月以来地缘冲突成为全球风险资产定价核心变量，冲突持续升温下，股、债、金三类传统负相关资产出现罕见同向下跌，多元资产配置策略短期失效，A 股及跨境 ETF 市场陷入“冲突升级→避险升温→情绪缓和→风险修复” 的快速轮动中，风格切换频繁、资金博弈加剧。本月 ETF 市场整体呈现 “避险→修复→再避险” 三段式演绎，宽基、行业、跨境、商品四类品种轮动此消彼长，资金开启系统性迁移，从高风险敞口、需求端敏感板块向低风险防御方向集中，能源、红利低波、硬科技等方向凸显配置价值，而高估值科创、消费、有色等板块承压明显。本文通过复盘 3 月以来 ETF 市场的涨跌特征、资金流向与估值分化，试图拆解地缘扰动升级背景下的资金配置逻辑，重新定义震荡市中的防御资产，重塑内心定力。