[ 掘金ETF ] A股缩量，ETF却在放量，资金逆势净流入有何玄机？

【掘金回顾】我们在昨天日报第二部分，全市场ETF资金流向趋势洞察一栏中即提示了“医药板块或处于‘虚假繁荣’”。今天早盘，创新药ETF成为领跌品种。这依然无碍于我们7月5日提及的恒生创新药ETF在7月累计创下17.51%的涨幅。“科创新药”和“港股通恒生创新药”这两大指数的核心差异在于一个聚焦A股科创板的“硬科技”药企，另一个则捕捉港股通中“高纯度”的创新药研发公司。港股通恒生创新药指数的整体盈利水平更高。而科创新药在反弹市中弹性更大。我们提及的红利品种7月以来持续反弹，在震荡市表现出较好的抗跌性，累计收益率在8%~9%。此外，我们提及的银行、证券ETF累计收益在6%。 【今日速览】今天早盘ETF市场与A股市场整体方向一致，均为普跌格局。ETF全市场仅200余只ETF实现上涨，双创相关ETF跌幅尤为惨烈。但ETF放量，A股缩量。恰恰说明大量资金正在通过ETF渠道“借道入场”，而非直接买卖个股。ETF资金逆势净流入。这与A股指数下跌形成了鲜明对比，即“指数越跌，ETF越买”。电力虽是今天领涨的品种，但资金面却现分歧。红利和银行是当前资金共识度最高、确定性最强的方向，属于可以优先配置的品种；证券和保险基本面扎实但短期仍在消化抛压，属于可以关注、但需拉长时间维度的左侧品种。