[ 掘金ETF ] 大起大落，市场风格切换几时休？哪些ETF正值布局“黄金期”？

【掘金回顾】 7月以来市场整体呈现“红利占优，科技回调”。我们7月2日提及的黄金股ETF国泰累计涨超19%，7月1日提及的红利ETF博时、中证红利ETF招商累计涨超12%。7月6日提及的银行ETF华宝至今累计涨超11%，消费ETF汇添富累计涨超10%。7月5日红利低波ETF易方达、红利国企ETF国泰累计涨超10%，农业ETF富国累计涨幅近11%。 【周报速览】 近一周A股市场整体呈现“跌多涨少、赚钱效应差”的特征，科技赛道与防御板块如同坐在跷跷板两端，交互涨跌。而溢折率与换手率共同构成了ETF市场情绪的另一面镜子，当前最值得警惕的信号是——部分近一年大幅下跌的品种溢折率仍处历史极高分位，意味着二级市场价格仍高于净值，存在溢价回落风险。而真正值得关注的“黄金窗口”出现在大规模、高景气但处于折价状态的品种——资金在“打折”买入，而非追高。 多家券商研判，8月A股大概率呈现“震荡筑底、轮动修复”的运行格局。情绪指标已触及2024年“9·24”行情以来的冰点，估值压力在7月深度回调后得到明显消化。行业配置上，招商证券建议围绕科技创新、企业出海与传统低估值再平衡三条主线布局；银河证券建议采取哑铃型策略，一端是高股息红利资产，另一端是具备业绩确定性的科技龙头。