[ 掘金ETF ] 震荡市ETF结构性分化加剧！资金风格切换，如何把握进退节奏？

【掘金回顾】 8月2日（上周日）我们提及的半导体设备ETF自启动后走势强劲，上行天数占比近78%，是本轮市场中典型的低位启动主升浪行情，实现了精准的起点关注。其中科创半导体设备ETF华夏、半导体设备ETF国泰累积收益超23%。我们7月2日提及的黄金股ETF累积收益近20%（期间最大收益率27%），7月12日提及的有色金属ETF累积收益超13%，同样也是在启动初期即予以精准捕捉。近期我们多次提及的红利、资源、创新药等品种皆为高胜率。 【周报速览】 近一周ETF市场只有局部热点，没有主线行情，市场赚钱效应匮乏。涨幅榜>2%的强势品种只有油气、通信、日经、创业板AI、港股通信息、科创100/200六条线，其余多在1%上下随波逐流。跌幅榜<-2%的重灾区集中在港股互联网、有色、化工、粮食、软件、机器人六个方向，其余板块跌幅均在-2%以内，属于温和回调。整体来看，市场下跌结构比上涨结构更清晰，重灾区跌幅远大于强势区的涨幅，操作难度较大，防御为主。 尤为值得注意的是，6月25日至7月30日，创业板指阶段性回撤25.8%，同期科技类ETF累计净申购约1655亿元，下跌日净申购合计约1159亿元。但到了8月第2周，价格反弹时资金反而加速撤离——“越跌越买”的逆势资金开始转为“反弹即卖”的顺势资金，市场主导力量从“配置型”向“交易型”切换。