[ 第一财经杂志丨YiMagazine ] 现金去哪了？

如果你也关注上市公司2026年第二季度的财报，以及因为这些财报产生的二级市场反应，大概也会有种心理反应，就是“焦虑”。 为什么会焦虑呢？ 因为很多公司，特别是那些受益于AI数据中心基建大跃进的，现金流的状况都不怎么 样。 那些还在持续亏损的高科技公司就不用说了，比如MiniMax、智谱，或者生产硬件的摩尔线程，它们经营性现金流流出的速度比下水道排水还要快。摩尔线程上半年经营性现金流流出21.69亿元，而这家公司总共只有1300多名员工，平均下来这半年里每人花掉了公司160多万元——账当然不能这么算，但这些公司真是花钱的小能手啊。据说它们的钱都用在研发和硬件成本上了。好吧，这听起来很科学。总之这类公司都迫切需要新的大额融资……