中国银河：航空板块进入短期修复期，高速公路板块位于阶段性底部

中国银河指出，2月19日，交通运输部发布：2020年春运四十天（1月10日-2月18日），全国铁路、道路、水路、民航共累计发送旅客14.76亿人次，比去年同期下降50.3%。我们的分析与判断：（1）新冠疫情下2020年春运出行量显著下滑，城际和城市交通活跃度处于同期25%和70%水平。（2）新冠疫情下交通出行板块整体下跌后，机场、高速铁路板块率先回调。（3）对照2003年“非典”情景，近期航空板块进入短期修复期。（4）暂免通行费压制高速公路板块，静待对冲政策修复板块表现。投资建议：我们认为2月下旬至3月初航空板块大概率迎来短期修复行情，推荐南方航空、吉祥航空、春秋航空；认为高速公路板块目前处于阶段性底部，推荐深高速、招商公路。