集装箱业务上涨显经贸航运回暖 业内称今年业绩还会更好

近日，集装箱市场回暖，中集集团(000039)的股价从去年上半年的低点反弹，回升到相对高位，上涨幅度明显。

股价上涨的原因是什么?未来集装箱市场走向如何?2月23日，第一财经记者就这些问题专访了中集集团董事会秘书办公室主任吴三强和证券事务代表王心九。

他们表示，股价变化主要受益于行业周期性影响，市场需求有所增加，实体经济概念也让投资者重拾信心。从目前盈利的趋势来看，今年的业绩表现应该会好过去年。

供需结构相对改善

王心九认为，股价走高的一个原因是集装箱行业在回暖。“我们核心业务之一是集装箱，占全球市场50%的份额，但是集装箱的业务存在周期性，有高峰期也有低谷期。2016年正好处于下滑期。”

集装箱业务与全球的进出口贸易相关性较强，形成了需求的周期性变化。根据中集集团提供的资料，2007年集装箱业务达到需求高峰，全球的出货量接近400万标准箱，到了2009年，集装箱的出货量受全球金融危机的冲击影响而出现极度萎缩，仅有20万标准箱，但是到了2010-2011年，由于经过一年多的需求压制，集装箱供不应求，干货箱箱价接近3000美元，毛利率高企，接近20%。在经历了2014-2015年的较高增长后，2016年前三季度，集装箱的需求再度进入淡季。

那么，为什么现在集装箱的需求又再次增加?一个背景是，中国1月进口同比(按美元计)增长16.7%，预期10%;出口同比增长7.9%，预期3.2%。进口和出口增速双双超过预期。 此外，今年1月制造业采购经理人指数中，新出口订单指数上升，较上月上升0.2个百分点，达到50.3%。

同时，IMF及欧美委员会近期发布报告预计，欧元区经济将在2017年保持温和复苏态势，经济增长达1.5%。2016年美国经济基本面向好叠加特朗普短期政策环境利好，2017美国经济也或出现温和反弹。欧美经济走强有望提振贸易需求，支撑航运的复苏。

贸易状况的改善让购买集装箱的企业放松了对预算的控制。王心九说，在过去一年多客户的整个预算收得比较紧，导致最后它可用的箱子数量比较紧张，现在相对旺季，他们要去补充这些箱子，来保证正常业务的开展。

集装箱需求增加的另一个背景是，前期航企由于过度扩张、石油价格上涨等因素导致营业成本抬升和财务压力攀升之后，寻求成本及运力供给控制，而现在随着部分航企破产后行业自然出清，供需结构有所改善。

王心九说，去年整个航运业本身整合力度较大，有些大的航运公司合并，韩国韩进海运的破产也导致一些箱子可能被暂时地扣押或冻结，也导致在去年年底出现箱子比较紧缺的状况，所以订单就开始又有些回暖。

受益于实体经济被重视

集装箱成本的上升也增强了集运企业这段时间的购置意愿。王心九说，集装箱行业经过这几年发展以后，在环保方面更加注重，几个大的厂商已经达成了行业自律公约，用一些新的环保涂料来替代原来油性涂料，准备在今年的4月份统一来推广这种涂料，成本和售价会有所上升，也使得最近这段时间的订单增加比较多。

从更高层面来说，吴三强认为股价走高的另一个原因是大家越来越关注实体经济中的优质企业。今年2月10日，证监会新闻发言人邓舸表示，下一步证监会将坚持稳中求进工作总基调，围绕“三去一降一补”五大重点任务，支持更多优质企业、创新企业、国家政策扶持企业发行上市，引导社会资金“脱虚向实”流向实体经济，构建资本市场服务实体经济的长效机制。

吴三强说：“我们是机械制造业代表企业之一。去年国家先进产业制造基金投入10亿入股，占了我们海工15%的股份，这是一个非常高的认可。所以，行业经历的新一轮洗牌也非常有利于中集这种大型跨国企业集团在下一步市场竞争中脱颖而出。”

今年业绩预期好于去年

在全球贸易量温和复苏、集装箱的供需关系正在反转的背景下，回暖势头是否会持续?

吴三强说：“去年我们1—9月份业绩不太好，这里面很大一部分来自于集装箱的下滑，需求和盈利都在收缩。当然这个情况我们觉得今年不会重复了，毕竟需求在回暖，我们的股价也从去年上半年的低点回到相对的高位。现在从我们盈利的趋势来看，今年应该是好过去年。”

吴三强补充道：“今年我们其他几大产业表现也都不错。经过这几年的周期调整，今年有比较好的起色。”

他以主营业务之一能源装备为例：中集集团在香港的上市公司安瑞科是国内为数不多的做天然气设备全产业链的，目前，安瑞科海外市场也正在逐步提升，同时正在加强海外市场的拓展，特别是欧洲和美国市场。而且受惠于今年的油价显著上升，目前已稳定在56美元左右，天然气应用的性价比凸显出来，从去年下半年开始，各主要产品线市场需求持续回暖，订单持续性明显改善。