资本看好中国招聘市场  智联招聘三度收到私有化邀约

在纽交所上市两年半的时间内，智联招聘已连续三次收到了私有化邀约。若收购交易能达成，智联招聘将像奇虎360、去哪儿等中概股一样踏上从美股回归之路。

智联招聘在国内二三线城市的战略部署和增长速度是被资本市场看好的一方面。随着人口结构的变化和市场高速成长，二三线城市在网络招聘发展中将起到非常重要的拉动作用。

就业压力仍然是中国政府制定经济政策时的重要考量，国务院副总理马凯在2月17日举行的国务院就业工作部际联席会议上提出要增强就业公共服务供给能力，推动公共就业服务均等化、信息化、现代化，让群众享受到便捷高效的就业服务。在互联网时代中，网络招聘是就业公共服务供给的重要领域。

三度收到私有化邀约

春节之后， 智联招聘收到其最大股东SEEK国际投资有限责任公司、高瓴资本以及方源资本所组成的买方团发出的一份初步非约束性收购意向书，提议以每股美国存托股(ADS)18.00美元(相当于每股普通股9.00美元)的价格，现金收购该买方团尚未持有的全部智联招聘已发行流通股。

截至2016年12月31日，澳洲招聘巨头SEEK International持有智联招聘74.6%的投票权以及61.3%的股权，如收购交易达成，SEEK International仍将继续保持对智联招聘的控制权。

智联招聘成立于1997年，是中国最早一批招聘垂直网站。2008年， SEEK入主智联招聘，经过多次增持，对智联招聘实现绝对控股。2014年6月12在纽约证券交易所正式挂牌上市，股票代码为“ZPIN”，发行价为每股美国存托股(ADS)13.5美元。

2月17日，智联招聘宣布再一次收到私有化邀约之后，智联招聘股价大涨逾6%，刷新逾一年半高位。市场人士认为，收购要约体现除了资本对中国招聘市场巨大增长潜力的充分信心。

智联招聘三次私有化邀约中，曾先后出现过鼎辉投资、红杉资本等明星投资公司的身影。此次高瓴资本的参与，更显示出资本市场对互联网成熟企业的兴趣不减。

从高瓴资本的投资历程来看，不乏优秀的企业如百度、腾讯、滴滴打车、京东、马蜂窝、美丽说、美团、去哪儿等，其所投企业目前发展都非常稳健。其中，马蜂窝去年第二季度在同业普遍处于困境中实现逆势增长，半年完成了20亿的交易额，GMV同比增长220%，成为同业中唯一盈利的企业，业绩相当亮眼。

高瓴资本创办者张磊说，作为一名投资者，他最大的乐趣之一就是帮助中国优秀的企业和企业家们充分挖掘并发挥他们的潜能。此次与SEEK以及方源资本联合面向智联招聘发起私有化要约，也是其“重仓中国”战略的一部分。

资本看好国内招聘市场

当年“漏夜赶考场”，如今“辞官归故乡”，最近几年来中概股纷纷私有化从美股回归。就在2月24日，去哪儿网宣布，股东投票批准了公司之前于2016年10月19日公布达成的私有化协议。交易完成后，去哪儿网将从纳斯达克股票市场退市。

近两年中概股频频回归，其中原因可能是中概股在美国股市的估值被严重低估。彭博数据显示，目前在美交易的中概股市盈率中位数是16倍，而对标在沪深交易所上市公司的市盈率中位数则高达57倍。

中概股基本上是国内互联网企业各细分领域的行业龙头，那些远赴海外上市的中概股企业会或多或少提升企业自身的国际影响力，但长期下来，可融资的规模却是相当有限，严重影响到企业的扩张发展空间。

智联招聘在纽交所上市这两年半以来，股价在11美元到19美元之间徘徊，估值保持在10亿美元左右，董事会和投资方显然对这份估值并不满意。

从智联招聘发展的过程来看，2010年之前，频繁更换CEO及管理层与董事会之间的矛盾，曾对智联招聘的发展形成困局。 2010年郭盛担任CEO以来，首次实现盈利，于2014年带领企业成功登录纽交所。从财报数据上看，智联招聘盈利能力很强，连续8季度保持快速增长，成为SEEK旗下最赚钱企业。

智联招聘CEO郭盛曾对第一财经记者表示，上市之后的智联招聘破除老牌招聘网站招聘效率低、用户体验差等普遍诟病的缺陷，一改传统招聘打法，转型职业发展平台，以一系列眼花缭乱的布局，涵盖校园、招聘、测评、职业培训等多个领域。

郭盛说，智联招聘会继续完善‘3的三次方’职业发展平台。其中，校园板块作为所有业务模块的最前端入口，始终是智联招聘发展的重中之重，因此，相匹配的校园招聘，及全国就业能力测试，笑花等产品，均为打造这个入口提供了坚实的保障;针对1-5年的白领及高端群体，智联招聘主站及智联卓聘均会为他们提供良好的服务。

资本还看重智联招聘在国内二三线城市的战略部署和增长速度，随着用户数量的不断扩大，网络招聘市场的规模效益开始逐步显现。

智联招聘方面并没有透露私有化之后将采取何种方式回归A股。从目前的情况来看，此次若能成功私有化，资本市场如高瓴资本等外部投资机构也将在智联招聘回归中国市场后起到积极作用。