年初翘尾因素变化大 2月CPI降至0.8%、PPI增至7.8%

国家统计局公布的数据显示，2月份居民消费价格指数CPI同比增长0.8%，环比下降0.2%;2月份的PPI同比涨幅为7.8%，环比涨幅为0.6%。

尽管2月份CPI同比涨幅回落幅度较大，但扣除食品和能源价格的核心CPI走势较为平稳，2月份和1月份核心CPI同比分别上涨1.8%和2.2%，基本延续了去年的温和上涨态势。

CPI翘尾因素大幅回落

国家统计局城市司高级统计师绳国庆表示，从环比看，2月份CPI下降0.2%，主要受两方面因素影响。一是食品价格出现明显回落。2月份全国平均气温较常年同期明显偏高，有利于鲜菜的生长，市场供应充足，鲜菜价格环比下降5.4%，影响CPI环比下降0.15个百分点;节后需求减弱，蛋、猪肉和禽肉价格环比分别下降6.2%、1.6%和0.7%。二是节后外出旅游人数减少，旅游相关服务价格出现回落。其中，飞机票、旅行社收费和宾馆住宿价格分别下降12.2%、7.7%和3.6%，合计影响CPI环比下降0.17个百分点。

他表示，从同比看，CPI上涨0.8%，涨幅比上月回落1.7个百分点，主要受翘尾因素变化影响较大。去年2月份在春节因素和寒潮天气影响下，价格基数较高，导致今年2月份CPI同比涨幅中，上年的翘尾因素约为0，翘尾因素比1月份减少1.5个百分点。从具体分类看，食品价格由涨转降是主要原因，其中猪肉和鲜菜价格分别从1月份同比上涨7.1%和1.6%，转为2月份同比下降0.9%和26.0%，合计影响CPI同比涨幅回落1.21个百分点。

1月份，中国的CPI曾创下2.5%的同比增速，主要是受到春节因素等的影响。

国家统计局中国经济景气监测中心副主任潘建成曾预计，虽然1月份出现2.5%的涨幅主要为翘尾因素、春节因素以及春节带动食品价格的上涨，随着这些因素的减弱还有消失，2月份CPI有望出现回落。

中信证券首席宏观经济学家诸建芳此前表示，去年的价格数据高基数将导致今年菜价同比增长放缓，猪周期进入下行通道，食品价格涨势有所收敛。虽然非食品价格继续成为主力上涨因素，但并不能推动整体CPI明显上行。

多家机构预计今年全年CPI涨幅为2%~2.3%。中国科学院预测科学研究中心发布《2017年中国物价走势》报告预计，2017年中国CPI大约上涨2.3%，PPI全年上涨2.4%。CPI走势上半年平稳，下半年涨幅将有所上升。

PPI同比涨幅持续扩大至7.8%

绳国庆指出，2月份，全国工业生产者出厂价格环比上涨0.6%，同比上涨7.8%，仍属于恢复性上涨。1-2月平均，比去年同期上涨7.3%。

他称，从环比看，2月份PPI上涨0.6%，涨幅比1月份缩小0.2个百分点，涨幅连续两个月回落。其中，生产资料价格上涨0.7%，涨幅比上月缩小0.4个百分点;生活资料价格上涨0.1%，涨幅比上月缩小0.1个百分点。从主要行业看，一是石油和天然气开采、石油加工、煤炭开采和洗选业价格环比分别上涨1.1%、0.8%和0.1%，涨幅比上月分别缩小9.3、3.1和1.6个百分点，合计影响PPI环比上涨约0.05个百分点，对PPI的上涨影响较上月减少0.26个百分点;二是黑色金属冶炼和压延加工、有色金属冶炼和压延加工、化学原料和化学制品制造业价格环比分别上涨2.3%、2.0%和1.9%，涨幅比上月分别扩大0.2、1.9和0.1个百分点，合计影响PPI环比上涨约0.4个百分点;三是农副食品加工业价格环比由上月上涨0.4%转为本月下降0.3%。

从同比看，2月份PPI上涨7.8%，涨幅比1月份扩大0.9个百分点，涨幅扩大主要受去年2月份价格大幅下降影响。在调查的40个工业大类行业中，33个行业产品价格同比上涨，与上月个数相同。其中，石油和天然气开采业价格同比上涨85.3%，涨幅比上月扩大26.8个百分点，此外，黑色金属冶炼和压延加工、煤炭开采和洗选、石油加工、有色金属冶炼和压延加工、化学原料和化学制品制造业价格同比分别上涨40.1%、39.6%、30.5%、19.5%和11.9%，涨幅比上月分别扩大2.4、1.2、6.1、2.2和2.7个百分点。上述六大行业合计影响PPI同比上涨约6.3个百分点，占总涨幅的80.8%。

据测算，在2月份7.8%的同比涨幅中，去年价格变动的翘尾因素约为6.4个百分点，新涨价因素约为1.4个百分点。

交通银行首席经济学家连平曾分析，由于去年2月PPI环比为-0.3%，基期负增长对同比增速有抬升作用。今年2月PPI翘尾因素应该是全年最高的。

今年政府工作报告已经提出了居民消费价格涨幅3%左右的目标。

国家统计局局长宁吉喆表示，实现政府工作报告提出的3%左右的目标，有很多有利的条件。我国主要农产品连年丰收，现在农产品也要去库存，工业消费品总体供大于求。生产资料的产能总体上是充裕的。服务业的供给有短板，在深化改革和调整结构中增加的也比较快，所以，国内市场供求是基本平衡的，是我国价格总水平稳定最重要的基础条件。