海外:俄乌事件升级的可能“市场冲击”

上周全球市场和资产的起伏摆动,再次生动说明了地缘局势的影响特征,其突发性和不可预见性使得市场只能避险先行,且在情绪主导下会出现超调。

02-28 18:48

俄乌局势升级,关注连锁反应

由于俄乌地缘政治争端,全球市场反应剧烈,呈现出明显的避险交易。

02-22 17:32

地缘风险如何影响资产价格?

年初以来,地缘风险有升温迹象,成为全球资产定价主线之一。我们结合历次经验的一般性特征,以及此次局势的可能不同点两个角度出发,梳理可能演变与影响。

02-21 17:13

海外:如果美联储一次加息50bp

1月CPI超预期抬升后,市场已经交易3月一次加息50bp的预期。目前看来,这一可能性在逐步增加。

02-14 14:14

海外:加息预期走到哪了?

整体来看,主要资产日内的起伏动荡都较为剧烈,也反映了市场预期在超预期的通胀数据后再度陷入波动和混乱。

02-11 20:02

海外:再论美联储缩表及其影响

经历了2021年第一周快速上冲后,近期美债利率涨幅有所趋缓,这一走势较为类似于2013年5月“减量恐慌”的逻辑,因为现阶段重点在于“恐慌”下的反应模式,而不是由什么引起的恐慌。上周表现表明市场对于“缩表恐慌”第一阶段暂告一段落,但可能尚未完全结束。往前看,1月FOMC可能是一个重要节点,是否传递3月加息信号。考虑到缩表依然是未来一段时间的市场主线和关注点。

01-17 19:05

“缩表恐慌”的前因、后果与历史经验

近期美债利率快速上行主因是对缩表的恐慌,与2021年初利率走高似是而非。前因:当前缩表恐慌与2013年5月减量恐慌更可比;2021年初则更多由增长预期和再通胀交易驱动 2021年初利率上行的宏观背景是财政刺激和需求向好下推动的再通胀交易,因此驱动上实际利率和通胀预期同样上行,与当前完全由实际利率驱动的走高截然不同。相反,当前与2013年减量恐慌倒有诸多相似之处,同样都是在没有预期情形下对于货币政策可能收紧的恐慌、同样都是以实际利率驱动为主的利率上行、同样都是处于增长逐步趋缓阶段。

01-10 15:17

中金:产业链会转移出中国吗?

中国只要继续开放拥抱世界、持续改革发掘内需潜力、创新升级,在四大内生优势之下,不宜对产业转移过度悲观。

全球疫情与经济观察
2020-05-18 17:49

中金:A股和港股当前估值具备中长线吸引力

A股和港股市场当前估值都已具备中长线吸引力。

全球金融市场巨震
2020-03-23 11:17
  • 刘刚

    中金公司研究部策略分析师、执行总经理

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