美国经济：复杂表象中的逻辑

当前美国经济数据看似混乱，但若按照领先-同步-滞后的框架分析，并无太大意外。

2024全球地缘政治⻛险与交易含义

交易者关注地缘政治，这可能带来交易风险或机会。

大语言模型行业落地展望

大语言模型首先将影响那些高度依赖语言的行业和职业。不同行业可以建立一个基本分析框架：公司成本中语言的比例有多少？比例越高，使用大语言模型提升效率的潜力就越大。

美国经济会进入衰退吗？

美国就业-收入-消费循环还在下降过程中，并没有停止的迹象。经济进入衰退是有可能的。

日本正在制造另一个大型危机

就对全球市场的影响而言，日本的影响其实大于英国，主要因为日本现在是全球最大的债权国之一，而日本国内金融金融机构和个人投资者广泛进行的全球套息交易，也经常是全球金融市场波动的根源。但是日本政治制度的特点恰恰是面对危机时候的低效率，或者说解决问题的效率非常低下。

日元过度贬值的经济后果

通胀压力总体上会让日本的低收入者感受到更大痛苦，日元贬值会直接影响国内的零售价格。进口型企业面临很大压力。养老基金等实钱面临较大压力。

如何避免中年危机的悲剧

《绝命毒师》是另一部难得的佳作，我从中看到了自由的困境和人生几乎必然的悲剧结局。这是老白第一次陷入了人生中的困境，老师加会计的家庭组合，是可以过一个基本有尊严的生活，但是日子也就是紧紧巴巴，家里总共有一万元左右的存款。这个道理其实很好理解，没有一个正儿八经的化学博士会加入贩毒集团，所以这个行业的从业人员素质不高，冰毒的纯度始终只有60%，而老白在非常简陋的设备里面，一出手就是90%的纯度，这就是专业的力量。这就是人生的困境，当你发现生命流逝太快的时候，你往往已经没有机会了。

每个基金经理都可能暴亏百亿

虽然比尔黄的持仓组合大幅反弹，但已物是人非。比尔事件对于对冲基金和交易员的真正启示在哪里？比尔的杀手锏为什么他敢重仓高杠杆持有个股？从他2012年买入亚马逊并一直持有，以及这次爆仓时候的股票组合都可以看到，他的选股风格非常突出，把鸡蛋放进一个篮子里面。在他看来，具有最大客户基础，同时具备适当的市场优势地位，长期成长无忧的股票就是最好的股票。TME的垄断地位越来越清晰。这个时候，谁有资金优势，其实谁就更加具备垄断潜力。作为奈飞的用户，我可以感受到这家公司强大的创新能力，它在全球的订户只会越来越多。

杀死比尔：ARCHEGOS基金清盘教训

丧钟为谁而鸣？

从北京到瑞丽：关于文明、历史、人性和市场

穿过4000米海拔的天空之城理塘，我们傍晚到达巴塘。现在我们知道，丝绸之路上主要的贸易品都是当时的奢侈品，这个道理其实很简单，只有足够利润率的产品才可以覆盖远程运输的成本。我们总是习惯从中国的角度看待历史，欧洲人则习惯从欧洲中心来看待历史，其实，我们可能都是错误的，因为，世界的中心，很可能曾经相当长一段时间都是在中央欧亚。

中国外汇风险管理现状，什么是汇率中性，如何实现？

一个真正汇率中性的解决方案，首先是企业自身拟订的合意水平（如果没有，专业机构可以帮助企业去拟订），然后是专业机构根据当前的市场状况、价格水平，未来的价格波动方向和幅度，精心为企业量身定做的一个解决方案，从而使得企业的真实汇兑水平尽可能接近其合意水平。这是真正的金融服务于实业。

调整远期售汇保证金丝毫不影响人民币汇率