MLF量增、价降的政策意图？
央行通过增加MLF投放和下调利率，旨在稳定资金面、缓解银行净息差压力，并逐步理顺由短及长的利率传导机制，同时关注月中流动性状况，预计国债收益率走势将保持震荡。
创造性理解中国式现代化
《中共中央关于进一步全面深化改革推进中国式现代化的决定》重点部署未来五年的重大改革举措，涵盖经济、政治、文化、社会、生态文明、国家安全、国防和军队等领域，旨在构建高水平社会主义市场经济体制，推动高质量发展，健全宏观经济治理体系，促进城乡融合发展，完善高水平对外开放体制机制，并深化多领域社会改革。
降息落地：强化7天逆回购利率的政策属性
2024年7月22日，人民银行宣布降息10BP（7天逆回购利率）并引导两个期限LPR同步下降，旨在降低实体部门融资成本，强化金融对经济的支持力度，同时引导国债收益率曲线形态回归常态化。
哪些财产税值得关注?
本轮财税体制改革可能在于央地财权事权的再平衡，预计中央层面将集中统一谋划更多事权和支出责任，未来或通过常态化发行超长期特别国债的方式，减轻地方政府的支出义务和负担。
三中全会有哪些值得关注？
浙商证券首席经济学家李超表示，二十届三中全会指出，进一步深化改革的总目标是继续完善和发展中国特色社会主义制度，推进国家治理体系和治理能力现代化。
特朗普“四杆枪”，若当选可能助长再通胀
美股方面，特朗普的减税以及金融监管政策整体利好美股，加征关税对美股本身尤其是科技股业绩影响相对有限。美股方面，特朗普若当选，其减税以及金融监管政策整体利好美股，加征关税对美股本身尤其是科技股业绩影响相对有限。
二季度宏观经济：关注金融对经济的影响
二季度服务业增加值增速（4.2%）较一季度（5.0%）明显回落，我们认为，服务业增加值增速走弱的或受到金融业增加值增速波动影响，此外有效需求不足使得消费相关服务业增速有待提升。
6月出口巩固向好势头，关注“性价比红利”
——人工智能如何影响宏观经济系列报告之二 ——人工智能如何影响宏观经济系列报告之四 本公众号所载的资料摘自浙商证券研究所已发布的研究报告的部分内容和观点，或对已经发布报告的后续解读。
城市智能化：支撑发展新质生产力，推进中国式现代化城市建设
长期看，以城市智能化为代表的新基建有望取代传统基建成为经济增长的核心驱动力。但短期看，新基建对基建投资形成总量维度的超预期拉动难度较大，传统基建中围绕“两重领域”，即国家重大战略实施和重点领域的安全能力建设仍将是当前投资稳增长的主要抓手。我们认为，未来新老基建预计围绕统筹发展与安全逐步平衡结构，以实现短期经济稳增长和长期高质量发展目标。
6月通胀：CPI小幅回落，PPI延续回升态势
其中：旅游价格上涨3.7%，涨幅有所回落；宾馆住宿价格下降1.9%，降幅有所扩大；医疗服务价格上涨1.9%，涨幅略有扩大。固定收益方面，预计货币政策将延续总量略宽松基调，后续收缩型政策出台的概率不大。
利率走廊新机制详解
新机制以7天逆回购利率为中枢，当前为1.8%，以临时隔夜逆、正回购利率作为上、下限，分别为2.3%和1.6%，市场利率为DR007，其围绕政策利率中枢波动。3、提高利率走廊下限，尤其是通过隔夜资金利率的调整，可以有效避免金融机构在银行间市场过度加杠杆，也是央行从金融稳定角度的考量。
6月外储：汇率和国际收支或为政策核心考量
来源：浙商证券宏观研究团队 具体参见2024年07月07日报告《6月外储：汇率和国际收支或为政策核心考量》，如需报告全文或数据底稿，请联系团队成员或对口销售。
企业所得税知多少？
企业所得税的收入分享改革在于规范中央与地方的财政分配关系，从2004年起，少数特殊行业或企业除外，企业所得税按60%与40%的比例在中央与地方政府间分享。自新中国成立以来，我国企业所得税在征收方式、范围、主体、规则、税率等方面多次变化，总体呈现税率逐步降低、税目逐步简并优化的特征。
消费税知多少？
委托加工应税消费品的，除受托方为个人外，由受托方向机构所在地的主管税务机关解缴消费税税款。纳税人自产自用的应税消费品，按照纳税人生产的同类消费品的销售价格计算纳税；没有同类消费品销售价格的，按照组成计税价格计算纳税。
6月宏观经济：基本面边际放缓，供给强于需求
其二是新兴市场国家经济发展过程中，伴随着这些国家的现代化进程，“中国制造”出海带动我国出口增长；考虑铁路船舶航空航天运输设备投资需求涨势较好，大规模设备更新和消费品以旧换新政策的带动作用也在释放。
增值税知多少？
总体来看，一般纳税人是指年应征增值税销售额超过国务院财政、税务主管部门规定的小规模纳税人标准的纳税人，增值税缴纳涉及以下几个关键内容。应纳税额计算公式：应纳税额=销售额×征收率简易计税方法的销售额不包括其应纳税额，纳税人采用销售额和应纳税额合并定价方法的，按照下列公式计算销售额：销售额＝含税销售额÷（1＋征收率）
历次税制改革回顾
自2005年至2006年，国务院先后取消了牧业税、屠宰税，对过去征收农业特产农业税的烟叶产品改征烟叶税，公布了烟叶税暂行条例。首届全国税务会议的召开，意味着统一全国税政，建立新税制、税务机构和税务干部队伍，是国家税收从农村转向城市的起点。
卖地收入依然偏弱，关注中央财政发力
分中央和地方看，中央一般公共预算本级支出14429亿元，同比增长10.2%；地方一般公共预算支出93930亿元，同比增长2.4%。分中央和地方看，中央政府性基金预算收入1764亿元，同比增长9.8%；地方政府性基金预算本级收入14874亿元，同比下降12.8%。
新一轮财税体制改革侧重解决哪些问题？
在事权与财权不相配的财税体制下，地方政府为解决财政缺口，土地财政、地方融资平台大举借债等应运而生。当前国有资本经营收入规模占公共财政的比重较低，后续主要关注央国企市值考核可能带来的增量贡献。
2024年5月宏观经济：供给修复强于需求，关注工业稳增长兑现
结构上，一方面，缘于消费习惯变化、“618”大促和消费品以旧换新政策，体娱用品、化妆品、通讯器材和家电表现较好。近年来农民工行业分布结构发生调整，制造业占比稳中有升，建筑业占比有所回落，批发零售、住宿餐饮等服务业占比提升较大。
李超
浙商证券首席经济学家