李宗光:出口的拐点隐约可见

4月份增速回落,也与去年出口超级繁荣下的高基数有关,整体景气仍处于较高水平。一方面,本轮疫情的“震中”在我国的“经济心脏”—上海,背靠我国乃至世界供应链的中心长三角经济带,对外贸出口至关重要。图5、上海确诊病例和无症状感染者:当日新增  随着各地的防疫经验不断提升,各地的封锁程度也较上海封城后的峰值出现大幅放松,回落至3月中旬左右的水平(图6)。一方面,过去两年,我国出口超级繁荣周期,是在疫情期间的特殊现象,不具有持续性。

05-12 16:45

中级别反弹临近,或是年内胜负手!

作者李宗光,段雅超(李宗光为华兴资本首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事) 来源:经济机器(ID:EconomicMachine)》中我们指出,如果4月底的ZZJ会议如果出现如下信号中的几个,则可视为反转信号:我们认为,本次政治局会议在稳增长和互联网整改方面,支持力度较大;会议提到,“谋划增量政策工具,加大相机抉择调控力度,把握好目标导向下政策的提前量和冗余度”。互联网平台:基本可以确认迎来反转,由整顿转向健康发展。目前大环境仍处于极端复杂、波动状态,影响反弹的力度和持续性。

05-10 10:59

李宗光︱一季度经济数据:逆周期力量作用显现

经济下行压力仍然巨大,稳增长措施仍需要进一步加码,走在曲线前面。

04-19 12:37

金稳委会议要点解读:反转,不远了!

关于宏观经济运行,一定要落实党中央决策部署,切实振作一季度经济,货币政策要主动应对,新增贷款要保持适度增长。关于房地产企业,要及时研究和提出有力有效的防范化解风险应对方案,提出向新发展模式转型的配套措施。建议各部门认真重温去年大领导关于数字经济论述,以及《必须实现高质量发展》中关于互联网平台的论述,以系统思维推进互联网平台治理。各方面必须深刻认识“两个确立”的重大意义,坚决做到“两个维护”,保持中国经济健康发展的长期态势,共同维护资本市场的稳定发展。

03-18 13:37

避免"信贷塌方",各方仍需加把劲

分项看,短期贷款及票据融资新增4252亿元,同比多增6301亿元;而中长期贷款新增4593亿元,同比少增1.05万亿元,是最大的拖累因素(图1)。2月中长期贷款中,非金融公司中长期贷款新增5052亿元(图2),同比少增5948亿元,于2019年的5127亿元,反映了房地产和消费需求疲弱下,企业贷款需求较弱。有关部门领导年初呼吁,稳增长应走在曲线之前,货币政策工具箱开的再大一点,避免出现“信贷塌方”。避免货币塌方和经济硬着陆,就必须迅速采取措施,扭转房地产行业硬着陆局面,采取措施越早,则成本越小。

03-14 13:07

2022的A股,像极了2018?

“短期内,自上而下的经济下行压力、自下而上的行业调整需求、海外流动性大幅收紧等多因素叠加下,A股调整仍未结束……共同富裕下,产业政策将对部分高估值“核心资产”构成致命打击,从而引发整个板块估值下修;赛道股过于拥挤、涨幅过大、估值过高,叠加景气回落,存在“戴维斯双杀”内生需求;作为今年最大的黑天鹅,俄乌战争将对包括A股在内的全球风险资产造成进一步打击,2018年大幅下跌的概率进一步上升。赛道股仍未杀透,抱团资金仍未溃散,长期回报率也不足以吸引“时间的朋友们”进场承担风险。

03-10 13:11

春节期间,发生哪些大事?如何影响市场?

鉴于英国央行已经加息两次且加息意愿较为强烈,市场普遍预期,再度加息板上钉钉,且3月份可能更大幅度加息。春节档票房排名前三的影片为《唐人街探案3》35.62亿元、《你好,李焕英》27.22亿元、《刺杀小说家》5.39亿元 

02-07 02:44

李宗光:六大变量影响今年经济走势

基础情景下,全年增速在5%~5.5%之间。

01-24 12:30

中国外贸2021:世界工厂永不眠

2021年,我国出口金额达到3.36万亿美元,全年增速达30%,无论是绝对规模,还是增速,均为过去10年来最高水平。全年货物出口较上年增长7740亿美元,过去九年(2012-2020年)合计增量为6915亿美元,这意味着2021年一年的出口增量超过了过去9年的总和。

01-17 19:03

李宗光:稳增长应走在曲线之前

需求收缩:经济增长的四大动力中,出口和房地产投资率先反弹,是推动后疫情时代经济复苏的主要动力;消费和投资反弹相对乏力。

2021-12-29 18:39

如何看待明年经济形势?解读中央经济工作会议

中央对困难估计的越充分,则意味着明年的风险就越小。无论国际风云如何变幻,我们都要坚定不移做好自己的事情,不断做强经济基础,增强科技创新能力,坚持多边主义,主动对标高标准国际经贸规则,以高水平开放促进深层次改革、推动高质量发展。

2021-12-15 17:40

李宗光:中央经济工作会议九大看点

会议特别提到“经济建设为中心”“量的合理增长”,是对当前的一种“把质量和速度对立起来”“把改革和增长对立起来”的错误潮流的一种纠偏。

2021-12-13 13:56

10月经济数据:部分指标企稳,下行压力犹存

如果11~12月份工业增加值没有实质性改善,四季度经济增速或将进一步下降。

2021-11-15 17:37

李宗光:明年滞胀概率有多高

滞胀前景的走势,将成为明年大类资产和A股投资的“胜负手”。

2021-11-11 11:33

李宗光:外贸进出口高景气下隐忧浮现

防疫形势瞬息万变,随着疫苗注射和药物治疗工作的推进,各国开始放开人员国际流动。新形势下,我国能否保持住出口领先优势,成为一个挑战。

2021-11-08 11:06

李宗光:长假结束,哪些大事将影响节后市场走势

我们选出了对市场最重要的九大事件,并对其影响进行分析。

2021-10-08 12:18

李宗光:大面积停电是各方扭曲和失衡的一次集中爆发

不搞运动式减碳,经济政策制定与执行应具有系统思维和周期思维,在多目标下实现平衡。

2021-09-29 17:14

李宗光:未来几个季度周期下行趋势可能延续

重要的是警惕黑天鹅引发系统性风险,避免经济因黑天鹅冲击出现硬着陆。

2021-09-16 14:51

李宗光:核心资产调整结束了吗

核心资产整体PB估值从15.6倍降至9.5倍,降幅明显,但绝对水平仍然不低,仍存在均值回归空间。

2021-09-06 12:42

李宗光:下半年黑天鹅可能来自哪

平台反垄断应避免产生“寒蝉效应”。

2021-08-04 11:15
  • 李宗光

    现任华兴资本集团首席经济学家。先后供职于国家外汇管理局中央外汇业务中心和中信证券资产管理部,从事全球宏观经济、权益策略及大类资产研究工作。拥有十几年多市场、多资产全球宏观经济及资本市场研究经验,对次贷危机和欧债危机等有较深入研究,熟悉经济机器运转规律。

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