盛中明

如何理解2023年用电量的超额增长？

电力在现代社会中被广泛运用，用电量是观察经济运行状态的重要指标。

美国低通胀期大规模的量化宽松也引致了银行系统的资产负债错配，到了加息期间，银行的流动性风险就快速暴露。

大V有话说 | 具体来说：较快的城市化带来了新市民的购房需求、城市更新带来了大量房地产建设和投资需求，以及相对年轻的人口年龄结构提供了稳定的中青年群体购房需求。

大V有话说 | 房地产高度金融化的另一重含义是中国房地产相关融资在全社会贷款中的占比较高，并由此引发关于房地产挤占制造业信贷资源的担忧。

大V有话说 | 房地产行业高增长正在面临趋势性拐点，不少房地产企业面临经营困境，房地产市场对宏观经济稳定带来了挑战。

大V有话说 | 从大萧条、日本和欧元区的需求不足经验来看，难以用收入分配的巨大变化解释需求突然的大幅下降，走出需求不足的政策手段也并非改善收入分配政策。

大V有话说 | 从美日欧三段历史经验来看，通过充分的逆周期政策，尤其是宽松货币政策，可以帮助经济走出困境。

房地产相关收入占比越高的省份，对转移支付的依赖程度越低，地方财政的“自给自足”水平越高。

可考虑改善基础设施融资结构；提高专项债使用效率；使用逆周期审慎监管模式管理地方平台债务；货币当局加强同财政当局的配合等。

防疫大概能解释当前居民消费需求缺口中的20%~25%，居民收入不足才是制约消费的主要因素。

在稳增长的政策目标下，供给端政策的调整已经使得生产端有所改善，接下来宏观政策还应继续通过稳投资在稳定总需求方面发挥更大作用。

在出口边际动能减弱、国内消费复苏尚需时日的背景下，要保持适当的经济增速，投资必须发挥关键作用，尤其是财政力量起到引领作用的基建投资不可缺位。