2024年是疫情消退的第二年,经济将持续恢复,有必要也有能力实现5%左右的实际GDP增速。
降低存量房贷利率有助于缓和居民提前还贷行为,减轻居民去杠杆对经济的下行压力。
不存在一成不变的政策和财政警戒线,根据经济社会发展形势及时做出政策调整是必要的。
经调整后可归为隐性债务的规模约为23.7万亿元,总规模较未调整前下降57.0%,地方政府经调整后广义债务率和广义负债率分别为210.3%和48.7%。
大V有话说 | 财政财政,财是表象,政是根本,要根治债务问题,要从根本上解决政府职能规模与边界,避免“上面千条线、下面一根针”导致的地方政府尤其是基层政府“小马拉大车”,否则债务问题此次化解后仍将在未来再度爆发。
财政通过股权投资带动经济发展的案例并不罕见,但大多数产业引导基金存在一些投不准、不敢投、效益低等问题,亟待破局。
降息的影响对银行体系而言,未来存款利率仍有降低空间;而当前的OMO利率调降,或导致净息差再度缩窄,这也意味着未来存款利率还会再降;对实体经济而言,信号意义更大,后续还需要更多稳增长政策配合;对资本市场而言,股、债均受益于降息。
在新的形势下,东北全面振兴还需要应对经济全球化逆流、地缘冲突多发,以及国内的双循环建设、房地产转型和人口老龄化等新的挑战。
财政改革的“财”好解决,“政”是最难的,需要政治勇气和魄力,也要讲究艺术,妥善安置改革对象以赢得改革支持、减少改革阻力和阵痛。
短期要开源节流解决财政收支矛盾,但是不规范的开源节流可能导致恶化长期形势,比如收过头税恶化经济活力、弱化基本公共服务提供、债务攀升等。
本轮恢复存在特殊性,过往规律不适用。
4、实际利率等于名义利率减通胀,这个通胀是通胀预期(10年期美债的盈亏平衡通胀率),而非实际通胀(美国CPI同比)。实际利率等于名义利率减通胀,这个通胀是通胀预期(10年期美债的盈亏平衡通胀率),而非实际通胀(美国CPI同比)。
是政绩考核以及不断扩张的政府职能,而非分税制导致了土地财政。
通缩是有严格定义的,是指商品和服务价格持续且普遍地下跌,且常处于货币收缩的环境之下。物价不是持续下行、也不是处于货币紧缩的环境,政策要做的不是大水漫灌,而是提振信心并重塑对地方政府、企业家和居民的激励机制。
粤开证券首席经济学家、研究院院长