张一

美国所谓“交易的艺术”只会损害国家信用

特朗普政府通过“对等关税”策略试图在贸易谈判中施压，但这种策略可能导致全球贸易的不稳定和美国信用的损害。

美国总统特朗普签署行政令，对贸易伙伴加征10%的“最低基准关税”，并针对贸易逆差最大的国家和地区征收更高的“对等关税”，此举可能对全球贸易体系和美国经济产生深远影响。

国务院总理李强在十四届全国人大三次会议上提出了2025年国内生产总值增长预期目标为5%左右，强调了促增长、扩内需和构建现代产业体系的重要性。

根据恒泰证券首席经济学家张一和研究所研究员柯岩的分析，下半年十年期国债收益率预计将在目前基础上有所反弹，回到约2.35%的水平，这一预测基于向量自回归模型（VAR）

本文由张一和何修桐撰写，分析了2023年以来十年期国债收益率的下行趋势及其原因，探讨了央行干预国债市场的动机和可能效果，并对债券收益率的未来走势进行预测，强调地产下行和总需求不足是收益率下行的主要因素，央行关注长期国债收益率是为了银行体系的稳定，并指出央行的干预对市场仅有短期影响和心理作用。

中美资产价格在2023年以后出现了明显的分化，美国股市持续攀升，我国资本市场持续疲软。

2023年，我国经济增速高于年初设定的5%目标，但部分宏观和微观数据存在差异。