商品市场整体飘绿 黑色系大幅下挫丨期货周刊

本周美元指数弱势下行至95下方。原油冲高回落，一度突破70美元/桶。黄金低位反弹，收复前一周跌幅。

国内原油期货周度涨幅超过2%。农产品板块中大豆一度强势涨停，随后受到外盘影响豆类油脂冲高回落，玉米承压下行。苹果、棉花盘整为主。化工板块，塑料触及近2个月来最低水平，PVC连续5周出现下跌。黑色板块整体承压，焦炭、螺纹一度跌幅超过4%。

热点一：多因素推动美原油期价走势强劲

本周EIA公布的数据显示，上周美国原油库存总量跌破4亿桶，原油库存下降至2015年2月份以来最低水平，库存降幅超出市场预期，提振油价。美国原油库存的超预期下降主要来自于三方面因素：一方面美国原油产量受飓风影响出现下降，另一方面，美油与布油价差走阔提振美国原油出口，同时由于炼厂扩大生产，炼厂开工率增加1%至97.6%，仍旧处于历史高位，但成品油库存出现累积。由于消费出现季节性下滑，未来炼厂开工率存在下调预期。虽然短期受到飓风和伊朗制裁等因素带动，美原油期价仍表现强势，但继续上行的动能开始减弱。

热点二：美农报告利空释放豆类期价承压

本周，美国农业部公布的作物生长报告显示，美豆优良率出现回升，随着时间节点进入9月中旬，除非遭遇重大天气灾害，否则美豆生长优良率将难以出现大幅下降，天气炒作进入收尾阶段。周四凌晨，美国农业部公布9月份月度供需报告，美国农业部将美豆新作单产预估上调至52.8蒲式耳/英亩，美豆产量上调至46.93亿蒲式耳，美豆年末库存上调至8.45亿蒲式耳，高于市场预期和8月份报告预估值。南美大豆库存下降被美豆库存增长抵消，导致全球大豆库存出现增加，对豆类期价构成明显压力。目前国内市场对四季度大豆供应趋紧的预期，以及油厂豆粕库存出现下降，均在支撑国内豆类价格，后期关注饲料需求对豆类价格的影响。

热点三：现货价格下调焦炭偏弱运行

本周，钢铁行业内将取消限产比例的消息持续发酵，打击了市场多头情绪，令焦炭、螺纹日内跌幅超过4%。基本面来看，除部分焦企开始有少量库存积累外，产地焦企整体并无明显库存堆积。但考虑到焦企利润普遍处于高位，在钢企高炉限产的背景下，原料需求存在缩减预期，部分焦企为多接订单，已率先对出厂价格下调50-100元/吨，同时河北部分钢铁企业考虑到焦炭库存已达合理水平，焦炭采购价格率先提降100元/吨。短期看焦炭价格或将偏弱运行。

下周重点关注：9月17日，将公布欧盟8月份CPI数据，重点关注数据对外汇市场的影响。