A股大涨后降温 基金短期看好中期仍谨慎

昨日（10月22日），A股再度大涨，沪指收复2600点，涨逾4%，创业板指收复1300点，涨逾5%，两市成交量突破4000亿元。盘面上，行业板块全线收红，其中券商股集体涨停，好不风光。不过，今天的市场明显降温，沪深两市震荡走弱，午间三大股指均跌逾1%。

A股短期还会再次反弹吗？

对于昨日的大涨，万家基金点评称，主要由于市场延续上周高层集体发声提振股市信心，呵护市场意图明显，政策底已经显现。同时，周末个人所得税专项附加扣除暂行办法公开征求意见，该征求意见稿的发布无论是在时间节点上还是在力度上均超出市场预期。

万家基金表示，当前的经济金融现况倒逼改革加速进行，展望后市，短期底部在逐步夯实，利好在不断积累，总体偏向乐观。

博时基金首席宏观策略分析师魏凤春也较看好短期行情。其认为，包括增值税在内的更大力度的减税政策还在途中，A股市场情绪有望修复，短期或有望维持反弹走势。

天弘基金更是表示，接下来期待政策如雨并不夸张，尤其是市场普遍预期11月中旬或召开十九届四中全会，届时叠加改革开放四十周年，改革和政策红利值得期待。因此，在前期市场快速超跌，叠加未来有大力度高频次改革政策预期的背景下，短期市场有望迎来修复良机。

不过，中期来看，仍有不少基金公司的观点较谨慎，认为市场还将处于磨底阶段。

新华基金称，短期市场有望扭转前期颓势，中期仍需观察三大变量：贸易摩擦后期是否恶化、美元加息周期和库存周期经济数据的变化。总之，市场处于政策底向经济底过渡时期。

融通基金指出，从历史看，政策底-市场底-经济底会有时间滞后。政策底已出现，目前静待情绪底，A股反弹的下一个接力点须观察社融数据能否触底回升。

海富通基金强调，未来需要观察上市公司的盈利情况。市场急速下跌阶段基本结束，短期存在修复性机会，但中期处于较长时间的磨底阶段。

行业配置方面，多家基金公司都表示看好金融、消费和成长板块。

海富通基金认为后续可关注的投资方向有：

1、受益政策调整、低估值、年末博弈特征明显的大金融板块；

2、符合转型方向、行业地位突出、景气度较好的核心成长股；

3、抗经济周期板块，受需求下滑影响较小，业绩稳定增长，中期逻辑稳健的必须消费品、医药等。

博时基金魏凤春也称，考虑后续政策将主要指向降低税费负担，刺激消费与创新企业，建议关注消费、成长相关板块。

中欧基金建议投资者以“大消费+大金融”为主要关注方向，如果经济数据持续得到验证，可考虑逐步切换至“大周期+大金融”。

天弘基金短期建议以防御属性的低估值金融板块作为基础配置，同时适量配置高弹性的新兴成长板块以抢反弹。中期看好科技领域，业绩拐点可期，可以布局。

不过，国寿安保基金提醒称，虽然估值受压制的券商股短期有较大博弈空间，但行情大概率演绎较快、较猛。

（绝对值 戴先喜）