英国脱欧仍存诸多不确定性，英镑料将继续承压

22日，受欧盟委员会与英国就退欧协议草案达成一致消息的提振，英镑短线大幅走高。英镑兑欧元汇率一度飙升至1.13，较前一交易日上涨1%以上。截至第一财经记者23日早间截稿时，英镑兑欧元较此前小幅回落至1.1290。

然而市场人士在英镑未来走势的判断上却几乎出奇地一致，即认为退欧依旧存在诸多不确定性，因此，在退欧彻底尘埃落定前，英镑仍难逃承压命运。

仍存诸多不确定性

此次英国与欧盟达成的最新退欧协议草案将在本周日的欧盟峰会上讨论。英国首相特丽莎·梅在伦敦唐宁街10号首相官邸前的讲话中称，她有信心草案能在周日的欧盟峰会上获得27国领导人的批准。这份由26页组成的草案列出了未来英欧关系的结构蓝图，在英国于2019年3月29日正式脱欧后，双方将进行全面谈判。

虽然梅表达了信心，但退欧不确定性仍存。英国国内对于本次草案的争议已然开始。

英国反对党工党党魁科尔宾（Jeremy Corbyn）23日在英国下议院称，梅的这份协议草案是“世界上最差的”。

“这份26页的文件证明了（保守党）拙劣的谈判很失败。除了新增了19页纸外，没有任何（实质性）变化。”科尔宾补充称，他不认为工党有理由支持这份协议草案，它无法给退欧的未来带来任何确定性。

欧洲审查委员会主席卡什（Bill Cash）也表示，该草案“自相矛盾”，因为根据草案内容，未来欧盟的立法者仍将在英国法律方面有决定权。

几位支持英国退欧的议员也呼吁梅撤回协议草案中的北爱尔兰边界担保协议。北爱尔兰民主统一党（DUP）领袖唐纳森（Jeffery Donaldson）也表示，民主统一党无法接受担保协议。如果没有DUP的支持，梅和欧盟达成的新协议草案可能无法获得英国议会批准。

英镑仍将承压

虽然英镑昨日短线飙升，但在英国退欧前景依旧充满不确定性的背景下，市场分析人士普遍认为英镑将继续承压。

花旗银行(中国)有限公司零售银行投资策略主管吴晶晶对第一财经记者表示，花旗对于退欧的基本假设是英国和欧盟最终能够达成退欧协议,避免无协议退欧,但不确定性仍然较高。

“欧盟将于11月25日的峰会上正式确定协议草案,以启动各欧盟国家对协议的批准,这一情形下,特雷莎·梅需要在未来2～3周内争取英国国会对退欧协议的批准。”她称。

渣打的报告表示，协议如果要在议会通过,需要获得639个席位中的320张赞成票。目前面临的挑战是，有大约40位保守党议员可能会投票反对, 因为他们是硬脱欧的支持者。同时，能否多数通过还取决于10位民主统一党议员，他们的诉求是避免退欧后隶英国北爱尔兰地区和欧盟成员爱尔兰间出现任何贸易壁垒。

渣打通过评估认为,尽管英国和欧盟之间的草案中有关北爱尔兰的部分并不完美,但许多来自执政党和反对党的议员很可能认为这是能取得的最好的交易,而被说服投赞成票。然而，硬脱欧支持者可能难以被说服，因为虽然支付规模下降，但草案可能需要英国继续向欧盟支付几十年的预算费用，英国公司也还需要遵守一些欧盟法规。

“乐观的情景是,议员们将就自己或选民的意愿投票并通过该草案。一个更现实的可能性是, 这将是一个漫长的过程, 包括草案可能被多次进行投票。在这种背景下, 我们认为英国市场继续动荡和英镑承压，直到退欧前景变得明晰。”渣打称。

劳埃德银行(LloydsBank)技术策略师威尔金(RobinWilkin)表示,英镑兑欧元的价格正在巩固,1.1235是市场稳定的地方。他称：“总体而言，在政治层面因素前景明晰前，英镑兑欧元的价格仍将被困在1.16～1.11的价格区间内。”

外汇分析师利恩（Kathy Lien）则认为，梅不仅难以在本国议会获得支持，英国退欧协议也可能在欧盟处崩溃。在退欧协议最终达成之前，英镑将继续承压，因为每过一天，无协议退欧的风险就会增加一分。

虽然对于英镑走势判断不甚乐观，但吴晶晶对第一财经记者表示，英国股市可能值得投资。她分析称，英国企业超过70%销售收入和利润来自于英国以外地区, 因此或将受益于英镑汇率下跌。此外，英国股市风险溢价(ERP)在过去1~2年中已超越欧洲整体风险溢价,或吸引追求高回报的风险偏好投资者，而英国股票4.4%左右的股息收益率也对股价有所支撑。