隔夜,美联储结束年内最后一次公开市场委员会会议,一如市场预期,宣布将联邦基准利率区间上调至2.25%~2.5%。
至此,今年以来美联储共完成四次加息,自2015年12月启动货币政策正常化以来总计加息九次。
“美国货币政策无需保持宽松”
美联储主席鲍威尔在会后新闻发布会上表示:今年是自次贷危机以来美国经济表现最为亮眼的一年。目前,美国的货币政策无需再保持宽松,目前利率已经达到中性利率区间下限。他同时否认目前有使用紧缩性货币政策的必要。
上月末,鲍威尔在纽约经济俱乐部发表讲话称,虽然当前利率水平依然低于历史标准,然多位联储官员预测当前利率“略低于”中性利率。这与他10月初所言,基准利率较中性利率仍有“相当长一段距离”的表述存在明显差异。这一鸽派表态被认为是暗示美联储将在明年放缓加息步伐。
确实,此次会议的点阵图显示联储委员对2019年加息次数预期降至2次,较9月会议相比减少1次,但依旧高于市场预期。
美国经济前景风险大致平衡
美联储认为,若经济活动持续走强,劳动力市场保持强劲,通胀在中期继续接近委员会设定的2%目标,美联储将会进一步渐进加息。总体来看,会议声明比想象中来得更为鹰派。此前,市场预期美联储可能在声明中摘除“进一步渐进加息”之类的字句。
消息公布后,美股股指迅速转跌,道指回吐早盘超过350点涨势,大幅转跌。截至收盘,道指和标普500指数跌幅分别达1.42%和1.54%,纳指跌幅超2%。
会议声明显示,美联储判断美国经济前景的风险大致平衡,但将继续密切关注全球经济和金融动态,并评估其对经济前景的影响。美联储预期2018年美国经济增速有望达到3%,并将明年经济增速预期从2.5%调降至2.3%。
鲍威尔在新闻发布会上表示,2017年全球经济实现同步扩张,形势喜人。相比之下,今年以来全球经济增速略显放缓,金融市场波动加剧。但他同时强调,虽然联储委员调降了明年的增速预期,但美国经济依旧保持健康状态。
鲍威尔回应特朗普:做好自己的工作
受美国总统特朗普贸易政策和美联储加息的影响,美股三大股指自10月以来持续震荡走低,目前道指和标普500指数三个月累计跌幅分别超过10%和12%,纳指过去三个月累计下跌超过15%,三大股指均处于盘整区间。
鲍威尔表示,美联储更关注宏观经济走势,股市波动并不能完全反映经济形势,此单一市场尚不足以对货币政策产生影响。
17日和18日,特朗普连续两日在推特上发文抨击美联储的货币政策。在17日,特朗普称,在美元走强,通胀不显的情况下,再加上外部经济环境的不确定性,美联储依旧考虑升息是“不可思议”的。18日,在美联储会议召开前夕,特朗普再发推文提醒美联储,在做出错误决定之前要三思。他呼吁美联储莫令市场流动性进一步收紧,并呼吁停止缩表计划。
对此,鲍威尔称,他不担心特朗普的发言会干扰美联储的工作及与市场的沟通,“我们做好自己的工作,兼听广纳,尽全力做出最好的决策。这一目标不会偏离。”
不仅5月降息几乎没有可能了,6月份的可能性也在下降,甚至今年降不降息都成为悬念。
上周五,美国劳工局发布了超强的非农就业报告。而今年前两个月,美国的通胀数据也持续高于预期。在这样的经济数据前,美联储内部鹰派的声音似乎也越来越响亮。
美联储将根据具体情况选择调整其对未来货币政策路径的指引,我们也仍需时刻关注美国经济数据变动和地缘政治事件冲击所可能造成的对美联储降息前景的影响。
美联储官员们普遍认为利率可能已触及峰值,但对于何时启动降息仍持谨慎态度。
第一财经消息,上周美国三大股指全线调整,实现2%通胀目标的路径并不像市场预期那样顺利,美联储官员强硬评论也让外界开始调整此前乐观的利率展望。上周公布的美国主要经济数据喜忧参半。美国1月零售销售月率意外下滑0.8%,不及市场预期,同时去年12月的数据也被下修。作为消费者支出重要组成,这可能是美国经济动能压力的重要迹象。然而,美联储货币政策在给经济带来压力的同时,反通胀进程意外出现了反复。受到房租和服务业通胀上升影响,上月美国消费者价格指数环比上升0.3%,核心CPI同比增速依然维持在3.0%以上。牛津经济研究院高级经济学家施瓦茨表示,对于依赖数据的美联储而言,经济指标显示未来宽松周期可能是渐进的,这也许会让期望快速降息的投资者感到失望。未来一周,在市场继续博弈美联储政策前景的同时,本轮科技股行情龙头英伟达的业绩将成为焦点,或决定科技行业将迎来获利回吐还是新一轮行情的开始。