预言2019

每到岁末年初，预测正在到来的一年将如何展开是一件极有趣的事，亦是一件极有挑战的事。

2018年，第一财经的预测团队大幅扩展了预测范围，提出了涵盖全球经济金融、中国经济金融以及全球技术与产业三个领域的46个问题。年末盘点，发现我们错了17个问题、部分对了4个问题、最终只对了23个问题。

我们对2017年“特朗普新政”的预测完全正确，但对于2018年，却严重低估了中美贸易摩擦的风险，中国2500亿美元出口商品被全面开征关税的局面超乎我们的想象，也超出了中美和全球大多数观察人士的预期。同时，我们也低估了中国经济和中国股市面临的下行压力，由此也错判了中国货币政策的方向。

由于对贸易摩擦风险低估，我们错判了美国的经济和金融大势，我们认为美国基础设施投资计划会落地，经济强劲，因此预测美元指数在2018上半年有望突破100，收益率曲线在货币政策正常化的背景下趋于陡峭，同时股市不会终结牛市......我们并非认为美国经济没有挑战，而是预判其经济走弱和市场调整会出现在2019-2020年，正如对中国经济的相对乐观一样，事实证明，我们对美国经济的判断也过于乐观。

我们的错判，何尝不是说明，发起贸易冲突，本身就是一个错误。

当然，这背后的大幕是全球民粹的兴起，其驱动因素是全球范围内贫富差距拉大、收入分配恶化，而政策制定者无论就愿望、资源和工具而言，都没有做好准备并充分应对，发起贸易冲突从政治上最简便易行，就经济而言，几败俱伤是唯一的结局。

在全球科技和产业领域，尽管科技进步事实上也是加剧收入分配恶化的重要推手，我们还是乐见科技推动的产业革命，我们期待的人工智能走向“小数据”、制造业和消费者享受的技术红利继续上升、基因技术的进步，等等都在2018年成为现实。不曾料想的却是，被全世界科学家强烈诟病的草率的基因编辑在中国也成为现实。

我们高兴地看到，读者和我们的预测团队功力相当，在参与了第一财经“预测2018”的大量朋友中，闫崇刚、王领巍、赵星、Minerva几位答对了24题，刘云涛、程树纲、邱江、安晓燕、傅锦祥、吴丹宁、HYJ等答对了23题。

2019年正以更大的不确定性、更大的波动渐次展开，市场预期、政策应对和民众信心相互交织，复杂作用于2019年的经济、金融、市场和产业，我们提出了47个问题的清单以及答案判断。希望一切比我们预想得好，也期待你继续加入我们，一起预言2019。