美政府停摆后出现“用人荒”，乱局还要持续多久？

美国政府停摆进入了第26天。目前，从华盛顿到华尔街，都对接来下可能会出现的乱局感到忧虑。

受联邦政府停摆影响，大约有80万名政府雇员的薪水被停止发放，其中接近有42万名雇员还在无偿工作，涉及检查机场设施、退税业务、食品安全监督等方面。

召回数万雇员

随着联邦政府停摆时间的无期限延长，人手紧缺的压力不断显现。特朗普内阁已经开始采取应急计划召回大约4.6万名“无薪休假”的联邦政府雇员，以缓解行政工作的压力。

美国联邦航空管理局15日表示，“可以肯定的是，在经历了近一个月的联邦政府停摆后，现在是时候召回机械设备检查员和工程师了。这些被召回的雇员将尽职履责，确保整个国家航空运作的安全”。

受到停摆冲击的还有美国食品和药物管理局（FDA）。在这段时间里，FDA因缺乏足够的人手暂停了部分设施俄检查。FDA专员斯科特（Scott Gottlieb）14日发布推特说：“我们已召回数百名同事，对高风险食品、药物设施进行检查，确保食品符合联邦制造、加工和包装标准。其中，大部分检查员将无偿工作。”

但这种让人干活又不给钱的行为遭到了美国联邦雇员联盟（NTEU）的反对。在上周有数十万联邦雇员没有领到当月薪酬后，NTEU向法院提起了诉讼，要求特朗普政府继续为雇员发放薪水或者停止他们无偿工作的状态。NTEU认为，美国政府让这些雇员无偿工作，并强迫雇员在停摆期间处理退税等工作非常不合理，应该被禁止。

引经济衰退之忧

美国联邦政府停摆造成的影响或许比想象中的要糟。除了公共安全及社区服务受影响，停摆可能会动摇消费者的信心并对零售业产生冲击，特别是正“无薪休假”或“无薪工作”的联邦雇员会减少对汽车、新房以及娱乐等方面的消费需求，而且市场的不确定性也会增加。部分经济学家认为，政府行政机构的运作受限、部分经济数据暂停公布、消费信心受挫，这些因素让美国经济衰退的几率升至近6年最高。

“停摆每延长一周，都会削弱季度经济增长预期。”德银经济学家瑞安（Brett Ryan）说：“由于美国财政刺激措施对经济推动的作用正在减弱，可以看到在过去两个月内，金融市场流动性已经大幅收紧，包括美国政府停摆等一系列问题正在影响全球经济增长。商业活动信心出现下降，进而影响消费者信心。预计未来一年内美国经济衰退的概率为25%，高于去年12月预判的20%”。

摩根大通首席经济学家费罗（Michael Feroli）也将美国今年第一季度的经济增速预期从2.25%下调至2%——主要考虑到联邦政府停摆的影响。

停摆造成的负面影响中很重要的一点就是推迟或者终止了部分经济数据发布，如部分零售和库存等数据。在缺乏必要的经济数据用于评估经济变化的情况下，投资者变得更加关注各大零售商的销售数据。可惜屋漏偏逢连夜雨，像梅西百货和科尔公司等大型零售商在上周接连公布令人失望的假日零售销售额，消费数据不再那么乐观，这也增添了投资者对经济出现衰退的担忧。

市场预估变困难

对于交易员而言，联邦政府停摆使得预估市场未来的走势变得更加困难了。美国商品期货交易委员会（CFTC）在去年12月22日便公布，在美国联邦政府部分行政机构停摆期间，CTFC将暂停公布每周的交易员持仓报告，当美国政府运作恢复正常时，交易员持仓报告才会恢复发布。

以往，交易员可以通过CFTC的交易员持仓数据来查看市场的情绪变化，而现在短短的一句公告让投资者依赖的其中一个重要的情绪风向标失灵了——从联邦政府停摆开始，他们就无法获取各个市场的多空实力转变的数据了。

经纪商MCAP的固定收益交易主管弗兰泽（Michael Franzese）提示了美国联邦政府停摆背后引发的市场变化。他说：“由于美国联邦政府的停摆和全球市场潜在风险引发的连锁反应，很多问题仍悬而未决，投资者现在更喜欢对短期利率进行交易，因为对长利率变化的押注风险太大。”

美联储近日频频放风，而今年的利率政策风向也逐渐由鸽派变鹰派。10年期美国国债收益率的跌幅似乎有了收窄的趋势，上周首次出现上涨——这也是去年12月中旬以来的首次上涨。从去年的美股大跌开始，美联储一直被预期会选择加息。可惜事与愿违，捉摸不透的美联储思维让美国国债价格一直承压下跌。

金融服务公司Cantor Fitzgerald的利率交易主管布莱恩·埃德蒙兹（Brian Edmonds）表示，“美联储这两周释放的信息很多，借此我们对其货币政策的立场有了更好的理解和应对方式。但现在最难的就是要了解经济增速在未来会如何变化？如果美国政府停摆超过1个月，我们会下调美国今年一季度GDP增长的预测。”