市场机会｜响水园区彻底关闭，农药染料产业供给趋紧

4月1日江苏省政府发布了化企削减力度极大的《化工行业整治方案意见稿》。4月4日，江苏省盐城市决定彻底关闭响水化工园区。同时，表示要举一反三做好全市化工整治工作，根据省化工行业整治提升方案，进一步抬高该市化工园区、化工企业整治标准，支持各地区建设“无化区”。

作为国内第二的化工大省，江苏省目前存量化工企业为6884家，而根据此次出台的整治意见稿，到2020年江苏将控制化工企业数量不超2000家，2022年进一步减到1000家，同时50家化工园区将压减至20家。江苏省企业数量大减基本意味着全国化工产能大减，化工品行业集中度进一步提升。

短期来看，此次彻底关闭响水化工园区的决定超出市场预期，将对全国农药、染料产业链供给造成重大影响，主要涉及到间苯二胺、异噁草松、联苯菊酯、氯苯甲腈等产品，预计产品价格将迎来上涨。

上市公司中，扬农化工（600486.SH）拥有近4000吨贲亭酸甲酯产能，除自用外还有部分对外销售，作为菊酯一体化龙头有望充分受益聚酯产业链景气上行，且公司今年一季度菊酯长单按照19年年初高价签订，一季度业绩有望超预期。百傲化学（603360.SH）拥有邻氯苯腈产能1.0万吨，业绩弹性较大，产品价格每上涨1万元/吨，年化增厚业绩约7000万。海利尔（603639.SH）和长青股份（002391.SZ）是国内烟碱类杀虫剂龙头企业，CCMP（2-氯-5-氯甲基吡啶）供给收紧有望推动其价格上涨，进而有望带动烟碱类杀虫剂价格止跌回升，两家公司均配套CCMP装置，分别有2500、2000吨产能，拥有产业链一体化优势，受益明显。