社论：在满足投资和债务可持续间寻求平衡

自国家主席习近平2013年秋提出“一带一路”倡议以来，已经有七个年头。这一倡议，在国际上产生了广泛而深远的影响，成为广受欢迎的国际公共产品。理念、愿景已经转化为现实行动，“大写意”的画笔在描绘勾勒中转换，一幅精美细腻的“一带一路”工笔画正跃然世界版图之上。

当然，在这个过程中也有一些外界“杂音”，比如有人担心，“一带一路”倡议的实施会不会造成一些低收入国家的债务危机等。25日，财政部正式发布了《“一带一路”债务可持续性分析框架》（下称“债务分析框架”）。其传递出的重要信息是，参与“一带一路”倡议的国家和地区，尤其是低收入国家可以按照这个“债务分析框架”评估自己的能力和发展方向，以期与国际社会一道，共同致力于为“一带一路”建设提供可持续融资，实现包容性增长。

要看到的是，“债务分析框架”的发布，既彰显了中国作为“一带一路”倡议者在债务可持续性问题上积极和开放的态度，也体现了中国对“一带一路”低收入国家实际国情和发展需求的高度重视，有助于提高“一带一路”参与各方投融资决策的科学性，加强有关国家债务管理能力，推动共建“一带一路”高质量发展。

我们知道，资金融通是“一带一路”建设的重要支撑，提高债务可持续性是实现可持续融资、高质量共建“一带一路”的前提。事实上，2017年以来，近30个国家的财政部门核准了《“一带一路”融资指导原则》，呼吁“一带一路”相关国家政府、金融机构和企业共同行动，推动建设长期、稳定、可持续、风险可控的融资体系，在动员资金时兼顾债务可持续性，推动“一带一路”建设融资安排支持实现可持续、包容性增长。

无论是融资建设，还是投资，都是有风险的。防范风险，需要各方共同努力。据中国社会科学院国际经济与战略研究中心估算，2016年至2030年期间，“一带一路”共建国家的交通基建融资需求将达到2.9万亿美元。另据亚洲开发银行的数据估算，到2030年亚洲地区每年大概需要基础设施投资1.7万亿美元。这么大规模的投资，需要各方积极审慎地管理好风险。

“债务分析框架”中说得很明确：“投资对实现可持续发展至关重要，而债务融资是提供资金的重要工具。我们同时也认识到，应在满足投资及可持续发展的融资需求和债务可持续性间寻求平衡。”

如果说“债务分析框架”是建议和帮助“一带一路”国家和地区建立一个理性的债务观的话，那么在实施“一带一路”倡议过程中，我国也在努力拓展投资的多元化。这就是，坚持企业为主体、市场化运作、互利共赢的原则，构建开放、市场导向的投融资体系，从而推动“一带一路”建设高质量发展。

这其中很重要的一点是，要遵从市场规律，坚持市场主导，顺应“一带一路”建设市场化运作的需求，资金支持主要以商业性资金为主，尽量减少提供减让式资金，政府性资金主要以撬动私人部门投资为主。

中国下一步将进一步建立和完善债务可持续性的分析框架，以及债权风险的管理框架，来指导融资者管理好风险，同时也鼓励借款国进一步增强它们自己管理债务的能力。

总之，“一带一路”的倡议就是要把中国发展的能动性与外部世界发展的需要连接起来，把各国国内规划与外部建设连接起来，把本国资源能力与国际融资支持连接起来。“债务分析框架”在此时出台无疑是进一步诠释了这一点。