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招商策略:“人造肉”主题横空出世,建议关注两大主线

2019-05-07 21:48:20

招商策略最新研报表示,“人造肉”主题具备主题新、空间大、催化强三大特征,将很有可能成为新强势主题。

招商策略最新研报表示,“人造肉”主题具备主题新、空间大、催化强三大特征,将很有可能成为新强势主题。国内肉类消费市场巨大,小渗透率即可带来巨大市场规模,叠加猪肉供给缺口矛盾和海外企业成功经验,未来不排除有A股上市公司逐步布局人造肉市场,可关注:蛋白类原料、深加工以及制品销售两大主线。

招商策略认为,人造肉主题具备的以下三大特征将很有可能使其成为新的强势主题:

一、主题新——无先例,股票市场新宠

5月3日,人造肉第一股Beyond Meat公司在纳斯达克挂牌上市,当日大涨163%,创金融危机以来最佳IPO首日表现,此前全球资本时市场并没有此类上市企业,而Beyond Meat公司在2009年成立后主营业务主要是植物制食品,2013年,比尔盖茨在尝过Beyond Meat一款无肉鸡肉卷后,便决定投资Beyond Meat,2016年7月该公司推出人造肉Beyond Burger,人造肉开始真正被大众所知。除了Beyond Meat以外,还有一家人造肉绝对龙头公司ImpossibleFoods公司,目前已经融资超过5亿美元,是Beyond Meat公司上市前融资规模的三倍以上,淡马锡、比尔盖茨、李嘉诚均参投。

二、空间大、接地气——4亿人的大市场

从替代性和增长前景来看,美国市场调查与咨询公司Markets and Markets的研究数据显示,去年全球肉类替代食品规模约为46亿美元,到2023年有望达到64亿美元,亚洲是增长最快的地区。而根据欧睿信息咨询的研究表明,全球肉类替代品市场在2018年和2017年分别增长了22%和18%。

此外,根据相关调查,全球的素食主义者人数或已超过4亿。在澳大利亚和加拿大,超过一半的受访成年人表示,他们正在减少红肉的摄入量。英敏特(Mintel)的一项调查发现,在英国,40%的受访者认为“现在我吃肉比以前少了”,在18-24岁的年轻人中,28%的人认为“到2025年,我的饮食可能会基本不吃肉”。目前没有中国大陆素食人口的可靠统计数据,据2015年一项对4004名上海市居民进行是否素食的问卷调查显示,上海市居民中素食者占0.77%,推测中国大陆素食人口大约有1000万。而2013年国际公众电台(独立的非盈利组织)网站上声称中国素食人口已超过5000万(4%-5%)。

中国素食主义者每0.1%的渗透率对应4.2万吨人造肉潜在需求。一方面,当前中国居民人均肉、禽类年消费量超过30KG,而其中猪肉消费量占比为62%,从消费量来看,中国居民对肉类和禽类需求相对比较刚性,而在猪肉供给缺口的背景下,未来部分替代需求可能被人造肉满足,而另一方面,随着健康理念的逐步上升,素食消费者的渗透率若每提高0.1%,则有可能增加4.2万吨人造肉的潜在需求。

三、催化强——主题三大强势催化

第一,人造肉第一股Beyond Meat公司在纳斯达克挂牌上市,当日大涨163%,创金融危机以来最佳IPO首日表现,稀缺标的受追捧;

第二,Twitter Inc.联合创始人威廉姆、比尔·盖茨(Bill Gates)、麦当劳前任CEO、可口可乐CFO、Twitter CFO、李嘉诚等均热衷于投资人造肉企业;

第三,非洲猪瘟导致的供给缺口,新替代品的焦点效应。

强势主题条件具备,两大主线布局

招商策略认为,从主题投资的角度而言,目前纯正的人造肉标的唯有Beyond Meat公司,A股目前没有纯正标的,而国内消费市场巨大,小渗透率即可带来巨大市场规模,叠加猪肉供给缺口矛盾和海外企业的成功经验,未来不排除有A股上市公司逐步布局人造肉市场,从主题投资主线上来看,可以关注两条主线:

原料和加工:北大荒(大豆种植龙头)、哈高科(种植+深加工)、双塔食品(豌豆蛋白生产);销售类:来伊份(零食龙头)

责编:漆辛夷

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