北上资金单周净流出创历史次高，下周怎么走？机构这样看

五一假期后首个交易周（5月6日至5月10日）沪指累计下跌4.52%，北上资金净流出174.1亿元，创历史第二大单周净流出纪录，仅次于2015年7月的净流出规模。其中，沪股通成为净卖出主力，几乎是深股通同期净卖出金额的近7倍，达到152亿元，也创下沪股通开通来单周净卖出次新高水平。

由于佛诞日假期的缘故，本周五即5月10日暂停互联互通的北向交易，本周仅有4个交易日。前十大成交活跃股中，截至5月9日的4个交易日里，共有27只个股现身前十大成交活跃股榜单，8只活跃股处于期间净买入状态，其中，五粮液、中兴通讯、温氏股份等3只个股本周北上资金合计净买入额均在1亿元以上，分别达到31652.23万元、28827.17万元、13362.68万元，中信证券、牧原股份、中国太保、东方财富和三一重工等个股本周也获得北上资金的关注。

贵州茅台北上资金合计净流出金额居首，达到47.52亿元，中国平安、美的集团、格力电器、平安银行、招商银行、恒瑞医药、兴业银行等个股本周北上资金合计净流出金额也均逾5亿元，显出北上资金换仓较为频繁。

下周MSCI将公布今年第一次扩容A股个股名单，根据以往MSCI纳入效应，资金倾向提前布局，市场人士预期未来北上资金对创业板的相关标的可能出现一定溢出效应。

后市怎么走？机构这样看

展望后市，国盛证券认为，外资布局窗口或将再度开启，基本面和资金面共振的消费龙头公司有望从中获益。4月份外资的流出更多是阶段性离场，并非外资的系统性转向。随着此次MSCI第一次扩容临近，外资布局窗口将再度开启。MSCI今年预计将带来4600亿元增量资金。

广发证券指出，2019年A股盈利下行的判断并未发生根本改变，只是减税降费、宽信用等政策刺激逐步见效，有助于盈利拐点预期的形成。减税落地及社融大增对盈利下滑形成托举，考虑了研发费用抵扣以及潜在的增值税扣减之后，我们判断2019年全年盈利增速-5.6％，盈利底部大概率于二季度出现。

海通策略荀玉根、姚佩发文称，本轮调整的性质是牛市第一波上涨后的正常回撤，主因是估值修复后基本面暂难接力，外围市场让调整更艰难。参考历史，回撤期市场往往回吐前期上涨点位的六成多、耗时1-2个月，目前调整时空和形态还不够。牛市大格局未变，坚定信心。急跌后反抽很正常，调整结束进入牛市下一波上涨需要基本面、政策面、市场面共振，保持耐心。

对于后市布局，海通证券表示，改革的内在逻辑没有改变，所要做的就是逢低精选能够符合未来发展方向的公司，或者具有优秀管理者、未来稳定增长但目前估值仍较低的公司进行逢低布局，对于大势应保持耐心与信心。