苏州泽璟生物制药股份有限公司︱科创板掘金

泽璟制药成立于2009年，是一家化学及生物新药研发企业，主要专注于肿瘤、出血及血液疾病、 肝胆疾病等多个治疗领域。现阶段，泽璟制药成功建立了两大核心技术平台，研发了系列优质小 分子和大分子新药。除此之外，泽璟制药还与其他药企积极推进其小分子靶向新药 与抗PD-1/PD -L1抗体对肿瘤的联合治疗研究。值得注意的是，泽璟制药是目前科创板第一个选用第五套上市标 准的企业。近些年，泽璟制药的经营状况并不理想。2016年至今，泽璟制药扣非归母净利润均为 亏损。2016-2018年三年净利润亏损超过7亿。泽璟制药表示，目前公司尚未盈利且存在累计未 弥补亏损，其主要原因是企业仍处于产品研发阶段，研发支出较大且报告期内因股权激励计提的 股份支付金额较大。对此分析指出，该公司产品市场空间大，已取得阶段性成果。最后一轮融资 后，公司投后估值将近50亿。不过，创新药投资高风险高收益的特点明显，普通投资者需敬而远 之。对这家公司而言，商业化需要大量推广费用，但推广效果不确定。此外，其药品未必有明显 成本优势。