华泰证券：利率债或出现短期交易性机会

华泰宏观李超发文称，二季度4月、5月份经济数据持续走弱，经济下行、通胀上行压力均有所加大；我们认为在供给侧为主的政策环境下，货币政策仍重在处理好总量和结构的关系，不会大水漫灌，而重在结构性调节。我们认为在包商事件后，同业存单供给和需求可能进一步下降，中小银行负债端受限必然导致资产端调整，进而导致小微民企融资将更加困难，可能出现更多企业违约、中低评级信用债流动性恶化、小微企业一级市场融资难度加大的恶性循环风险。我们判断央行未来可能着重供给侧、采取利率市场化降息，利率债或出现短期交易性机会。