北向资金连续2日净流入，机构：无论价值还是成长，龙头更强

7月12日，北向资金净流入17.14亿元，连续2日净流入。其中沪股通净流入9.28亿元，深股通净流入7.86亿元。

前十大成交股中，招商银行、隆基股份、温氏股份净买入居前，分别获净买入1.99亿元、1.99亿元、2.58亿元；净卖出贵州茅台1.65亿元，中国平安1.19亿元。

华鑫证券认为，指数向下动能仍旧未能释放完成，即使有外因的影响，但由于市场对全A二季度盈利的担忧，股内生上涨动力出现问题，市场依然面临较大的抛压，事件性利好仅支持脉冲式上涨，探底之路还未结束，不过也并不远了，指数在2900前台上轨区域具有较强的支撑力量，但2900并不是一个绝对防御点位，指数很可能在跌破2900点之后方能见到短期的修复性反弹行情。

海通证券认为，回顾历史，A股价值成长风格3年左右一轮换，2016年以来价值风格整体占优，最近1.5年成长出现3次阶段性反扑。盈利相对趋势是决定风格的核心变量。无论价值还是成长，龙头更强，行业集中度提升、投资者机构化使得龙头效应延续。展望未来，风格正在孕育变化，价值龙头相比成长龙头已没估值优势，而成长盈利回升趋势将更陡峭。

申万宏源认为，从过去四轮经济周期来看，均是货币先宽松、再信用释放、最后才看到A股盈利见底回升。过去三轮经济周期，从货币宽松到盈利回升历时3-8个季度不等。本轮2018年3季度货币宽松，2019年1季度释放信用，假设这轮货币宽松到盈利回升历时4个季度以上的话，那么2019年2-3季度A股盈利基本面将迎来最后的考验。