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中基协:层层嵌套和过度加杠杆等行为长期将增加基金产品的系统性风险

第一财经 2019-07-12 19:32:50

参会代表认为,真正发挥资产管理的效用是一项复杂的系统性工程,需要市场各方努力形成合力,为资产管理行业发展创造良好环境。

中国证券投资基金业协会7月12日召开基金管理公司座谈会。会议强调,基金管理公司作为专业机构,应牢固树立合规意识和底线思维,敬畏风险,不能仅为自身利益,而忽略市场和社会的利益;应认识到层层嵌套和过度加杠杆等行为只能博取短期收益,长期将增加基金产品的复杂性和跨市场、交叉性金融产品的系统性风险,变相抬高资本市场融资成本,降低资源配置效率,损害投资者和行业利益。

会议提出,基金管理公司及其从业人员应坚守资产管理本源,始终敬畏法治,严格遵守《基金法》,从投资者利益出发,当好投资者的“看门人”,以满足社会大众日益增长的财富管理需求为己任,为人民的美好生活添砖加瓦;应全面提高投研水平,深入考察上市公司质量,发展ESG责任投资,切实发挥买方对卖方的监督和促进作用,为投资者提供分享上市公司长期发展红利的良好渠道;应丰富市场投资产品,做好资产配置工具提供商的角色,强化行业在基础资产、投资工具、大类资产配置的资产管理三层架构中的定位,不能将资产管理业务异化为间接融资的工具。

会议认为,基金管理公司的股东方应具备长远眼光和战略定位,敬畏专业的力量,以科学的公司治理为根本,制定差异化的发展战略;以长效激励为依托,制定合理的考核机制,培养投研团队的长期投资理念;以企业文化为纽带,将公司发展与人才成长相绑定,强化人才长期培养和布局战略,增强人才的向心力和稳定性;以专业人士为核心,在公司经营发展中充分发挥专业人士的积极性、主动性和创造性,尊重其积累的宝贵投资经验。

会议指出,行业应当引导投资者尊重市场规律,敬畏市场,相信市场是价值的创造者;应通过开展多样化的投资者教育,帮助投资者培养和树立正确的投资观念,了解资产管理行业“利益共享,风险共担,风险与收益相匹配”的产品设计原则,逐步改变短期高收益的投资目标以及快进快出、追涨杀跌的投资行为模式;鼓励投资者通过长期持有策略和组合投资,分享上市公司长期价值回归,而非通过短期买卖价差获取收益。

会议强调,基金管理公司作为专业机构,应牢固树立合规意识和底线思维,敬畏风险,不能仅为自身利益,而忽略市场和社会的利益;应认识到层层嵌套和过度加杠杆等行为只能博取短期收益,长期将增加基金产品的复杂性和跨市场、交叉性金融产品的系统性风险,变相抬高资本市场融资成本,降低资源配置效率,损害投资者和行业利益。

参会代表认为,真正发挥资产管理的效用是一项复杂的系统性工程,需要市场各方努力形成合力,为资产管理行业发展创造良好环境。一是应以《证券法》和《基金法》作为上位法,将资产管理产品的募集、投资、信息披露等行为统一纳入监管范畴,形成从顶层设计到微观基础一致的制度体系,防范监管套利。二是鼓励长期资金入市,建立合理的考核机制,进一步引入养老资金,大力推动银行、保险等机构与基金管理公司合作,通过大类资产配置投资基金产品,并不断完善基金管理公司的底层配置工具。三是健全资本市场税收体系,建立有利于促进资本形成的税收制度,抑制短期炒作行为。

责编:李志

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